行业重点新闻:山东疫苗事件持续发酵山东疫苗事件逐渐发酵并波及全国24省，引起了政府的高度关注和追责。山东疫苗事件主要涉及二类疫苗，一类疫苗由于受到国家强制垄断，并未受到影响。山东疫苗事件主要出现在疫苗的流通环节，防疫中心作为流通主体或是责任主体。非法流出疫苗的主要危害集中在不规范贮藏导致的失效，而非所谓“毒性”。短期看，由于舆情管理失败，此次事件或将对二类疫苗销量有所影响。中期看，流通环节驱严将是大势所趋，冷链成本的提高或将短期抬升疫苗生产企业生产成本。长期看，我国疫苗的整体增速在2013年下降到6.65%后一直不断上升，2012年至2020年的CAGR可达到7.77%，高于美国的5.8%、欧洲的6.81%和世界总体水平6.48%。随着全面放开二胎、疫苗接种率提升等因素的刺激，疫苗行业从2016年起有望迎来新一轮增长。因此，由于中国市场对于疫苗需求的空间较大，严格的流通管理将利好大型疫苗生产企业。
重点公告点评:沃森生物停牌公司子公司山东实杰生物科技股份有限公司正在接受当地监管部门的调查，公司自2016年3月22日(星期二)开市起停牌。
实杰生物是国内大型跨区域专业化的疫苗及其他生物制品代理销售平台，代理品种涉及10大类二类疫苗，涵盖现有二类疫苗品种的80%以上。狂犬、肺炎、水痘疫苗等重点品种代理份额均40%以上，部分达到80%同时，实杰生物作为沃森生物统一的渠道业务平台，其收入和利润对沃森生物的贡献在60%以上，是沃森生物重要的利润来源。此次非法疫苗事件沃森生物的销售渠道以及品牌形象将受到明显冲击，对其未来经营带来较大负面影响。
医疗板块一周行情回顾:上周(3月21日一3月25日)中小创板块继续保持上涨，医药生物板亦保持反弹，周涨幅1.03%。子板块中，医疗服务、医疗器械和生物制品涨幅位居前三，分别上涨1.41%、1.28%和1.15%;其余的化药和中药板块也均跑赢上证指数，分别上涨1.Og%和0.99%:医疗商业板块跑输指数，仅上涨0.26%。上周山东疫苗事件持续升温，生物制品板块短期略有承压，但我们认为此次疫苗事件主要出现在流通环节，与疫苗生产企业并无太大关系。随着事态明朗，我们相信疫苗流通渠道管理将进一步规范化。考虑到中国疫苗市场的巨大空间，我们认为管理的完善将长期利好疫苗行业。
风险提示:竞争加剧、政策不达预期
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