“不死鸟”神话终破灭 垃圾股炒作亮红灯

　　证券时报记者 程丹

　　昨日晚间上交所消息称，终止珠海市博元投资股份有限公司股票上市，*ST博元成为证券市场首家因重大信息披露违法被终止上市的公司。

　　作为一家与上交所同龄的上市公司，*ST博元曾在面临经营困境和沦陷退市边缘时，多次通过更名重组绝处逢生，被称为A股历史上著名的“不死鸟”。其生存法则便是在每况愈下的财务困境中不断重组，在这一系列运作的背后则是走马灯般轮换的大股东，其名称也随之不断变化更新：从浙江凤凰到华源制药，再到*ST华药、*ST源药、S*ST源药、ST方源、博元投资、ST博元，直至如今的*ST博元。终于，这只资本市场的“不死鸟”在重大信披违法退市制度的枪声中倒下了。

　　曾几何时，“难上难退”成为中国资本市场的一大特色。那些靠虚假披露的企业屡屡退市不能，而部分尚未达到上市标准的新兴企业还在场外苦苦寻求融资；那些信披违规的企业变换花样吸引资金大肆炒作，而那些业绩、分红相对稳定的公司却不受市场待见，由此产生的“价值扭曲”、“垃圾股炒作”成为A股独有的顽疾。

　　此次，*ST博元的终止上市将开启A股顽疾的治疗之旅，有望一改此前劣币驱逐良币的资本市场生态格局。监管层对*ST博元的“动真格”，显示本轮退市制度对重大违法行为的零容忍态度绝不是摆设，而是所有上市公司不可逾越的底线，任何怀揣侥幸意图逃脱监管者最终都将付出代价。

　　需注意的是，自去年5月*ST博元被实施风险警示以来，持股市值100万元以上的个人投资者以及专业机构、一般法人持续减持，而持续增持的多为市值100万元以下的投资者。可见，在惩劣去弊的监管政策下，仍有不少投资者勇当“接盘侠”。殊不知，在退市前期接盘*ST博元，无异于花钱买了一个地雷紧紧抱在怀里。*ST博元恢复上市程序繁琐，需纠正重大违法行为后重新申请上市，短期内几无可能，投资者应谨慎再谨慎，以免将自己置于险境。

　　*ST博元将于3月29日进入退市整理期，这意味着还将有30个交易日方便投资者退出，投资者务必要了解交易机制的特殊安排，遵守适当性管理要求，充分认识退市整理板的含义和退市个股风险，摒弃对垃圾股的投机、赌博心态。只有这样，A股才能向成熟理性更靠近一步。