年初的“恐慌性抛售”场面还历历在目，刚一进入3月，以美股为首的全球市场就上演了一场“大逆转”。究竟是什么推动了市场复苏?年初的“2016开门黑”难道跌错了吗?未来市场是否将维持这一复苏势头?
数据显示，美股隔夜收盘大涨，标普500指数涨幅2.39%，报1978.33点，创1月29日以来最大收盘涨幅;道指涨幅2.11%，报16864.94点;纳指涨幅2.89%，报4689.60点，创半年最大收盘涨幅。部分市场受到美股的带动，同日日经225指数收盘上涨4.11%，报16746.55点;韩国首尔综指收涨1.6%，报1947.42点;香港恒生指数收盘涨3.1%，报20003.49点，收复20000点整数关口;沪指涨逾4%，重返2800点;欧股开盘大涨近1%。
同时，避险风向标——10年期美债收益率涨至近一个月高位，现已突破1.837%，这主要由于最新经济数据向好，缓解了市场对美国陷入萧条的担忧，避险情绪缓解。
“这一波大涨主要是由此前超跌的金融、科技股拉动，且隔夜原油价格大涨也助推了股价。多个部门的一系列亮眼数据重建了投资者对于美国经济的信心。”从业30年的纽交所资深交易员Stephen Guilfoyle告诉《第一财经日报》记者。
不过关于年初的美股以及全球市场暴跌，Stephen Guilfoyle并不认为是“跌错了”，在各类担忧未消散之前，市场可能会出现更大幅的波动。“企业越来越难达到收益预期，这也导致投资者开始进行价值重估。我预计，科技股等都会逐渐回归更为合理的估值。”他对本报记者表示。
过度恐慌后 市场“补课式”上涨
最为值得一提的就是美国股市。隔夜引领美股走升的主要是金融股强势反弹，带动标普500指数一度飙升3.5%，加息预期或将助长银行盈利，因为加息可以扩大银行贷款和存款利率之间的利差。
道指方面，摩根大通涨幅最大，上涨5.2%报59.2美元;KBW纳斯达克银行指数上涨4.6%。
当前，市场情绪仍然脆弱，且瞬息万变。近期公布的强劲数据也在瞬间扭转了市场悲观情绪。
最新数据显示，美国2月汽车销售增加，主要汽车厂商公布销售较去年同期大幅增加;1月建筑支出大涨至2007年以来最高水平，这是经济在去年第四季放缓后重拾动能的最新迹象。
此外，美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，美国2月ISM制造业指数49.5，高于预期的48.5，亦高于1月的48.2;紧随其后，数据提供商Markit公布了美国2月Markit制造业指数终值。美国2月Markit制造业PMI终值51.3，预期51.2，1月终值51。
不仅如此，此前“跌跌不休”的油价在近期呈现企稳迹象。自2月24日以来，原油价格震荡攀升，截至北京时间3月1日11:40，布伦特原油报36.69美元/桶，WTI报34.07美元/桶，此前一度步入“20美元时代”的两大油价似乎已经稳步走出阴霾。
油价稳步反转背后也有多方因素支撑。近期，沙特阿拉伯内阁表示，将继续同主要产油国一起限制原油市场的波幅，欢迎任何有利于稳定市场的合作;国际能源署(EIA)表示，美国12月石油产量下降0.5%至930万桶/天，同比下降1.8%，为连续第3个月下降。
不过，伊朗上个月的出口量激增，出口量已攀升至175万桶/天的峰值，这或许是未来影响油价的一个关键因素。
除了经济数据企稳，分析师也认为，欧央行行长德拉吉释放的宽松信号也助长了风险偏号，欧央行表示下周将重估刺激计划。
“真实的世界其实并没那么糟，市场显示情况有所好转，”BMO全球资产管理投资组合经理Jason Hans表示，其团队已经在本周二配置了汽车、工业股。
无独有偶，荷宝投资高收益债券部门基金经理Sander Bus对《第一财经日报》记者表示：“我们不认为市场受经济衰退、油价下跌和欧洲新一轮银行危机的影响而变得恐慌;相反，我们认为这样的‘恐慌和厌恶’会带来更多投资机会。”他表示，荷宝会对银行和能源等领域的高质量资产进行投资，相比美国更偏向欧洲市场，同时对中国公司保持谨慎态度。
仍需警惕大幅波动行情
正如此前所述，市场脆弱的标志是，一个利好或利空便能一举逆转所有单边情绪，这也是当前市场急需警惕的一点。
主流观点认为，本周三全球股市大涨并无法彻底打消此前的“2016开门黑”。2016年初至今，标普500指数和道指总计仍分别下挫3.2%，此前的恐慌性抛售仍令市场心有余悸。
“当前不太可能立刻反弹，”Edward Jones投资策路师Kate Warne表示，“投资者应该要做好心理准备，应对更大的波动性，因为很多担忧尚未消散。”
所谓的“担忧”，即公司盈利布局预期、中国因素、美联储加息预期等。当盈利预期跟不上股价涨幅，且利率却呈上行趋势，自然的反应就是估值下降。
中国春节前后，众多美国大型、老牌科技企业由于财报表现差强人意而股价暴跌。例如，亚马逊财报不及预期，股价一度在公布财报之时下挫26%;苹果公司由于iPhone销售增速不及预期，股价在财报公布时下挫6%，此后亦无止跌迹象;所幸微软财报喜人，股价一度飙升5%，但此后又进一步下挫，原因是市场对其云计算业务的边际收益递减表示担忧。
更夸张的是，早在2月6日，LinkedIn股价惨遭腰斩，暴跌42%; 表现更糟的还有可视化数据分析软件供应商Tableau，当日股价跌了48%。
一位美股交易员对本报记者表示：“LinkedIn挣钱不够狠、增长不够猛，投资人的信心和耐心有限，到了一定程度，高股价就支撑不住了。但信心破碎之后要重塑，难度很大，L形后要有非常牛的表现才行。”这其实也是众多公司股价暴跌的原因之一。
同时，市场人士也指出，中国经济放缓的预期仍是悬在各大市场之上的不确定因素，如苹果、微软等跨国巨头都愈发受中国需求放缓的影响。此前公布的2月中国制造业采购经理人指数(PMI)从上个月的49.4下滑至49， 略低于市场预期，反映实体经济仍面临下行风险。
还有一点需要警惕，美联储始终指出，其会根据最新数据来评估是否加息，因此需要密切关注当前风险偏好抬头对于美联储加息决策的影响。
美联储将于当地时间3月15~16日召开FOMC会议，主流观点预计本次会议美联储将按兵不动，但需要关注美联储主席耶伦对于美国经济、通胀前景以及海外经济的评估。
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