西南证券：3月限售股解禁1981亿 环比增超五成

　　西南证券 张刚

　　3月份首发原股东限售股的解禁市值为785.93亿元，比2月份增加了511.09亿元，为其近3倍。股改、定向增发等部分的非首发原股东解禁市值为1195.46亿元，比2月份增加了170.93亿元，增加幅度为16.68%。3月份合计限售股解禁市值为1981.39亿元，比2月份增加了682.02亿元，增加幅度为52.49%。3月份解禁市值环比增加五成多，目前计算为2016年年内适中水平。3月份首发原股东限售股解禁市值占到全月解禁市值的39.67%，而2月份这一比例为21.15%，出现大幅上升。

　　3月份交易日为23个，比2月份多7个。3月份限售股解禁的上市公司有120家（德联集团、生物股份、金一文化共3家公司月内有不同时间的限售股解禁），比2月份增加26家，增加幅度为27.37%。3月份日均限售股解禁市值为86.15亿元，比2月份增加4.94亿元，增加幅度为6.08%。3月份平均每家公司的解禁市值为16.38亿元，比2月份增加2.70亿元，增加幅度为19.72%。

　　从整体情况看，和2月份相比，3月份限售股解禁的上市公司家数增加两成多，首发原股东限售股解禁市值为2月份的近3倍，非首发限售股解禁市值增加一成多，交易日数增加，单日解禁压力略增，单个公司的解禁压力增加近两成。

　　3月份首发原股东限售股解禁的公司有26家，比2月份增加2家。股改限售股份、定向增发机构配售等非首发原股东部分涉及的公司有95家，比2月份增加24家。其中，定向增发机构配售股解禁的有60家，股权激励限售股解禁的有27家，追加承诺限售股份的有6家，股改限售股份的有1家，首发机构限售股份的有1家。

　　3月份有32家创业板公司的限售股解禁，数量占月内解禁的121家公司的比例为26.45%，占494家创业板公司总数的6.48%。32家公司合计解禁市值为290.82亿元，占当月解禁市值的14.68%，为2016年年内适中水平。其中，7家公司的解禁股数为限售期为12个月的首发原股东持股首次解禁。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别是暴风科技、恒通科技、科泰电源，比例分别为193.04%、126.57%、106.56%。解禁市值最高前三家公司分别是暴风科技、光线传媒、科泰电源，市值分别为122.09亿元、36.82亿元、31.24亿元。按三季报财务数据和2月19日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别是锦富新材、暴风科技、海伦哲，市盈率分别为1165.70倍、827.47倍、584.26倍。

　　3月份有33家中小板公司的限售股解禁，数量占月内解禁的121家公司的比例为27.27%，占778家中小板公司总数的4.24%。33家公司合计解禁市值为292.68亿元，占当月解禁市值的14.78%，为2016年年内适中水平。其中，2家公司的解禁股数为限售期为12个月的首发原股东持股首次解禁。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别是德联集团、凯美特气、龙津药业，比例分别为231.18%、187.90%、123.88%。解禁市值最高前三家公司分别是西部证券、德联集团、凯美特气，市值分别为91.69亿元、47.31亿元、32.15亿元。按三季报财务数据和2月19日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别是齐星铁塔、海南瑞泽、龙生股份，市盈率分别为3790.39倍、924.25倍、333.48倍。

　　3月份包括首发原股东和非首发限售股解禁的120家上市公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有39家，占当月涉及解禁公司数量的三成多，在100%以上的公司有15家。其中，比例最高前三家公司分别是，石化油服的比例最高达到296.30%，其次是德联集团的231.18%，东方证券的215.87%。120家公司中，限售股解禁的市值在10亿元以上的有37家公司。解禁市值最大的前3家分别是东方证券的385.32亿元、上海机场的231.71亿元、暴风科技的122.09亿元。1981.39亿元的解禁市值中，沪市公司有1091.71亿元，深市主板公司有306.18亿元，深市中小板公司有292.68亿元，深市创业板公司有290.82亿元。深市中小板公司和创业板公司解禁市值合计占到全部的29.45%。沪市公司和深市主板公司解禁市值合计占到70.55%。

　　如果上市公司业绩不佳、或价值高估，遭到套现的可能较大。120家公司中，蓝光发展、绿盟科技、金瑞矿业、凯美特气、融捷股份、美邦服饰、雷柏科技、石化油服、莱宝高科、鑫茂科技、康强电子、劲胜精密共12家公司2015年三季报亏损。福田汽车、海南瑞泽、蓝色光标、世龙实业、华映科技、中金岭南、太龙药业、锦富新材共8家公司的2015年三季报业绩同比大幅下滑。腾达建设、长春燃气、雷柏科技、凯美特气、美邦服饰、金瑞矿业、莱宝高科、劲胜精密、康强电子共9家公司年报预亏。金明精机、蓝色光标、世龙实业、中金岭南、太龙药业、锦富新材、石化油服共7家公司年报预计大幅下滑。按三季报财务数据和2月19日收盘价计算，齐星铁塔、游久游戏、太龙药业、锦富新材、海南瑞泽、暴风科技、深纺织A、海伦哲等37家公司的股票市盈率在100倍以上，南洋科技、诚益通、龙韵股份、松发股份、彩虹精化、强力新材、金明精机、圣阳股份等33家公司的市盈率在50倍至100倍之间。

　　数据来源：西南证券 吴比较/制图