本周大盘加深下跌，沪深300指数环比下跌7.2%，农林牧渔下跌10.9%， 子版块中饲料、种子表现较好。个股层面，涨幅前三的公司为中水渔业、星河生物、通威股份;跌幅前三的公司为东方海洋、千足珍珠、正虹科技。
农产品价格跟踪:
猪市:本周生猪价格17.44元/公斤，周上涨4.31%，头均盈利583元;仔猪价格31.8元/公斤，周上涨7.06%。禽市:白羽肉鸡1月15日均价7.07元/公斤，周上涨3.06%;鸡苗均价2.43元/羽，周上涨41.3%。玉米、大豆:玉米大连港1月15日价格为2075元/吨周持平;大豆广东港1月15日分销价为2960元/吨周持平;大豆压榨加工利润-17元/吨，周上涨51元/吨。小麦、白糖:小麦均价2342元/吨周持平;柳州白糖现货价5360元/吨，周下降20元/吨。海参:海参均价104元/公斤周持平。
投资建议:
首推畜禽养殖。传统农业方面，推荐盈利能力确定，周期景气度向上的畜禽养殖行业。畜禽养殖属于典型的周期性行业，我们认为周期类行业通常来说有两波大的机会，第一波是预期行业周期迎来拐点，比如生猪养殖中能繁母猪存栏的下降，使市场预期生猪周期即将向上;第二波机会来自于价格上涨后的业绩兑现。我们认为目前的畜禽养殖行业第一波机会已经过去，未来将要把握好第二波价格上涨的业绩兑现行情。目前生猪价格已经开始上涨，但还没有结束;而禽类价格目前还在底部，仅价格传导最近的父母代种鸡价格已经开始上调。我们认为生猪价格将会持续上涨至3季度末，目前能繁母猪存栏依然在下滑，还没有看到趋势向下的拐点，生猪养殖行业仍然会继续。而对禽类而言，目前祖代鸡引种唯一来源是新西兰， 但产能有限。美国法国复关时间仍然不确定，预计将会到二季度后。引种的持续受限将会推动禽产业链价格的上涨，目前父母代鸡苗价格已经上调至15元/套，预计鸡苗价格将会在春节后全面启动，建议投资者逢低布局禽业股，未来将享受价格上涨的一波行情。我们认为禽链弹性将较猪更大， 目前禽业股对应2016年PE 在15-20x，推荐益生股份、圣农发展、民和股份和仙坛股份。
转型公司推荐好当家。1)公司2016年业绩出现拐点。由于2013年下半年海参苗价格较2012年大幅下滑50%以上，并且从2015年开始，海参苗实现完全自给，2016年结转海参成本预计下滑1个亿左右。公司15年重启海蜇养殖，技术突破实现现有海域内海蜇、海参混养，海蜇养殖周期短(约4个月)、毛利率高(约80%)，预计16年海蜇养殖可实现净利润约4000万元。2)公司积极转型做直销业务，发展大健康产业，并成立医美投资公司，积极布局医美行业。公司目前有16款海洋生物保健品，并且已从知名直销企业招聘了12人的营销团队，随着直销牌照获批， 这些产品将会与美容行业结合销售，打造公司新的利润增长点。
风险提示:疫病导致价格波动。
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