民营资本领衔发力 中国资本“跃进”好莱坞

　　当北京牵手好莱坞

　　在中国资本走出去，掀起全球新一轮并购浪潮之时，其中一波浪显得分外引人注目，因为它们冲到了美国影视娱乐业的圣地：好莱坞。

　　以万达、复星、华人文化产业投资基金等中国资本，和华谊兄弟、电广传媒等内容制作公司，最近都在以或资本联姻，或携手拍片，或联合推广等方式，与好莱坞牵手合作。

　　北京为何要牵手好莱坞？双方图什么？

　　中国电影圈内的人士指出，国内电影业现在在内容提供上还没有达到饱和，也就是说产品并不过剩；但是，在资本层面上，中国资本已开始“溢出”。当资本如此充沛，但内容、硬件、产业结构却没有完全跟上的情况下，它自然而然会溢出到更需要资本，而且更能够接纳资本的地方去。美国好莱坞这样成熟的海外市场，就是资本极佳的去处。

　　对好莱坞来说，除了资本支持，中国庞大的受众市场是吸引他们合作的首要原因。

　　据官方统计，去年全球电影市场的增长是1%，其中美国电影市场其实是下降的，降了大约5%。而中国电影市场同期却增长50%。中国增长如此迅速的电影市场，很难不让全球影视娱乐巨头动心。

　　当北京牵手好莱坞，会有何惊喜？让我们拭目以待。

　　本报记者 慕丽洁 上海报道

　　导读

　　中国资本现阶段在海外进行影视领域并购，主要有几个原因。第一，中国消费升级、人们娱乐消费的增势促使影视业快速发展，需求大增；第二，国内现有影视制作水平与国外仍有较大差距，并购可以快速提高供给端的数量和质量，并有机会通过海外影视平台的作品分享全球票房。第三，目前国内影视行业估值较高，相比之下海外资产的性价比反而更高，且有更多积累和储备。

　　像是在上演《北京爱上西雅图》，抑或是决定“横冲直撞好莱坞”，中国资本最近几年开始加速“跃进”好莱坞。

　　无论是收购还是合作，中国资本已逐渐成为推进好莱坞影视娱乐领域发展越来越重要的一股力量，在为好莱坞带来资本的同时，也带来了强大的中国资源整合的能力。万达集团、复星国际、华人文化产业投资基金等中国大买手频频出手，或投资收购、或合设基金、或共同拍摄制作影视，都为中外资本在影视娱乐领域未来的合作成果带来了巨大的想象空间。

　　2015年，中国电影票房频频创出新高，诸如《捉妖记》等一系列拥有好莱坞动画制作水准的影片都有着不俗的票房表现，这也为中国资本未来在好莱坞寻求合作奠定了良好的基础。

　　据中国广电总局的相关数据显示，2015年全国影院总票房为440.69亿元，同比增长48.7%，创下“十二五”以来最高年度增幅。另根据艺恩数据显示，2015年全年国内观影人次126036.58万人，放映场次5432.7万场，新增影院1420家，新增银幕8183块，全国累计银幕32487块，其中银幕增长率达到33.7%。

　　“中国资本之所以选择在现阶段在海外开展影视领域的并购，主要有几个原因。”东证资本高级合伙人、东方星晖并购投资基金总经理郑剑辉1月8日在接受21世纪经济报道专访时表示，“第一，中国消费升级、人民娱乐消费的增势促使影视行业快速发展，需求大增。第二，国内现有影视制作水平与国外仍有较大差距，并购可以快速提高供给端的数量和质量，并有机会通过海外影视平台的作品分享全球票房。第三，目前国内影视行业估值较高，相比之下海外资产的性价比反而更高，且有更多积累和储备。”

　　丰年资本一位消费行业合伙人则对21世纪经济报道指出，中国国内影视娱乐领域与国外存在一定差距，主要表现在：影院放映屏幕、影视内容生成等，而许多综艺节目采用的则是与国外电视台合作或购买IP的方式引入到国内来的。在上述领域，相关中国资本的确可以通过在海外投资或收购的方式来完成部分业务的补充。

　　万达样本：从收购海外院线到内容制作

　　2016新年伊始，市场上就传出万达集团收购美国电影制作公司传奇娱乐多数股权的消息。

　　据外媒报道，万达拟收购标的美国传奇娱乐的其他投资者如日本软银等已同意出售所持股权，未来万达将持有传奇娱乐略超50%的股权。

　　有消息人士称，传奇娱乐正在打造的几个高概念电影项目或许正是万达所看好的，包括《哥斯拉》、《环太平洋》等。而传奇娱乐打造的《金刚：骷髅岛》、《哥斯拉2》及《哥斯拉大战金刚》等大片，也曾创出较高的票房。

　　倘若交易达成，这项交易将成为万达继收购美国第二大院线AMC后，在美国娱乐行业的第二个大动作。2012年，万达曾斥资26亿美元收购美国AMC院线。收购完成后，万达同时拥有了全球排名第二的AMC院线和亚洲排名第一的万达院线，正式成为全球规模最大的电影院线运营商。

　　万达集团董事长王健林曾以“打造中国电影全球渠道”来总结其在影视产业的整体逻辑，即通过海外并购形成中国电影全球渠道，依靠渠道输出中国电影，合作制片传播中国文化。

　　一位接近万达收购AMC交易的人士曾在接受21世纪经济报道采访时表示：通过并购院线作为渠道，以推广自己参与制作的内容为目的，万达海外并购的逻辑便瞬间凸显出来。“一方面是需要对并购方的直接控制权，另一方面是需要并购方的市场适合万达将自己制作的内容在平台上进行推广。”该人士说。

　　按照目前的进展，万达已完成了海外并购搭建起了渠道并成功将中国电影搬至美国影院的银幕之上。接下来，万达或将重点在影视制作方面发力。

　　对于万达在影视娱乐领域收购对象的变化，郑剑辉向21世纪经济报道指出：渠道和内容相辅相成，在内容优势不够明显的时候，重点布局渠道，可以获得更高的收益。所以中国电影市场刚起来的时候，影院成本不高、影院数量不足，在观影热情迅速提升的时候，影院越多就收益越高，而内容提供方赚钱的少。

　　“当电影制作水平越来越高、强势作品可以更好地覆盖更多范围的观影人群、影院数量足够多并且新增影院成本逐步提高的时候，再加上新媒体平台的强势崛起，优质内容反而有更大的话语权。”郑剑辉说。

　　复星样本：收购Studio 8 打造中国元素

　　复星集团也是较早在影视娱乐领域进行尝试的公司之一。2014年6月，复星国际就宣布其已于当年6月6日与美国Studio 8公司签署投资协议，投资这家总部位于美国好莱坞的公司。

　　复星集团当时表示，复星拟通过对Studio 8的收购，将好莱坞先进、成熟的电影制作经验及方法、电影理念及技术和完善的制作发行体系引入中国市场，促进中国电影产业的发展并推动全球影业增长。与此同时，“未来更多的中国故事、中国元素也将有望成为Studio 8中外合拍片的电影创作题材”。

　　Studio 8由美国华纳兄弟影片集团前总裁Jeff Robinov创办，主要从事影视娱乐业务。在创办Studio 8之前，Jeff Robinov曾就职于华纳兄弟电影集团管理层长达17年。由他推动主导的《蝙蝠侠-黑暗骑士》三部曲（全球票房超23亿美元）、《盗梦空间》（全球票房超8.25亿美元）、奥斯卡最佳影片《逃离德黑兰》（全球票房超2.3亿美元）和包括最佳导演奖在内的7项奥斯卡得奖影片《地心引力》等一系列好莱坞大片获得了巨大成功。

　　复星集团当时在接受21世纪经济报道的书面专访中曾表示，Studio 8将秉承好莱坞成功的商业模式，从电影入手，围绕电视及衍生产品等拓展业务，并在移动互联网领域发力。

　　复星集团还指出，之所以进军电影制片和发行行业，是因为在全球文化娱乐消费市场融合的趋势下，影视娱乐消费价值已凸显。中国的影视文化行业具有巨大的市场潜力，而且中国作为全球第二大票房市场，对好莱坞也具有巨大的吸引力。

　　此后，复星集团在2014年7月曾增持博纳影业股权至20.8%，成为第二大股东。而博纳影业与Studio 8在好莱坞的最新动作则是与三星电影公司与英国Film4电影公司共同打造李安执导的电影《比利·林恩漫长的中场休息》，该片已于2015年开机，有望于今年11月上映。

　　民营资本领衔发力

　　细数中国在海外影视娱乐领域进行投资收购以及合作的发力主体，目前主要以民营企业和民营基金为主，而国有资本鲜有收购案例发布。

　　究其原因，或主要与国家跨境投资行政审批流程的简化以及民营资本更强调市场化的运作逻辑有关。

　　“中国民企去海外收购影视娱乐领域的资产在现阶段可以说是水到渠成的。”上述丰年资本合伙人向21世纪经济报道指出，民企在资本运作、行动力、执行力、团队国际视野方面近几年都普遍得到较大的提升，与国际接轨速度快。与此同时，许多民企在市场化上做得很到位，再加上国家对国内企业进行境外投资与并购的审批、备案与登记程序进行了简化，所以顺势出海，也是符合市场化的行为。

　　该丰年资本合伙人还对本报表示，国内基金近年来投入海外影视娱乐业，进行投资与收购的数量正在逐渐增加，比如：华人文化产业投资基金联手美国华纳兄弟打造“旗舰影业”，近期又收购曼城俱乐部等。他称，国外基金对影视娱乐类公司的收购其实一直存在，只不过较少见诸国内媒体的报道。

　　郑剑辉则指出，目前中国资本在海外的并购还处于初期阶段，受制于自身经验和运作能力，以及海外市场对中国资本的投资认知程度，并购规模和频率还不高。未来，随着上述问题的解决，海外并购会大大增加，中国资本在这个领域的国际化程度也会大大提高。（编辑 李艳霞）