李扬：三方面入手建设长期信用机构

　　 □本报实习记者 彭扬

　　 9日，在第二十届中国资本市场论坛上，中国社会科学院学部委员、原副院长李扬表示，“十三五”期间，我国经济将继续“发挥投资的关键性作用”，下一步改革要注意发挥投资者的作用。

　　 李扬认为，如何支持投资是金融改革的一个重要方面。总体来说，中国不缺资金，但资金监控、资金来源以及资金使用较差。新型工业化、城乡一体化等依然是我国经济发展的主要引擎，筹措长期资金依然是中国金融体系的首要任务之一。

　　 期限错配和权益错配，构成中国金融体系的主要缺陷。李扬认为，资金期限的平均长度不到三年，使用时间为六年以上。由此出现了资金错配问题，而金融就是要解决这一问题，但长期以来没有一个稳定的机制能解决该问题。从资产端来说，就是要解决长期资本和股权资金的问题。

　　 李扬表示，我国需要发展多层次资本市场，在股票市场中深化创业板、新三板改革，特别是满足“草根”创业的需求。而在多层次资本市场发展中要解决好两个问题，一要解决“草根”资本资金的来源；二要解决地方的资金来源。

　　 为解决投资问题，李扬建议，在新常态下，中国须建立一种筹集长期资金、筹集股权资金的体制机制。大力发展资本市场，建立长期信用机构，是建立此类机制的核心。

　　 李扬表示，建立服务于长期融资的长期信用机构可从三方面入手：一是建立城市基础设施建设、住宅政策性金融机构；二是完善城镇化建设融资机构；三是改善科技型中小企业融资条件，完善风险投资机制。

　　 此外，李扬认为，中国股权市场结构严重“倒置”。中国股权市场从主板到区域型股权交易市场呈现倒三角形，越往下越少，越往上越多。美国则是正三角形，和事物发展规律相匹配，中国股权市场的倒三角结构必须改革。