张晓晖
2015年10月13日下午，秋后的四川省德阳市笼罩在一片慵懒的阳光之下，出租车司机兴奋地向经济观察报记者讲述着刘汉（金路集团原董事长，因涉黑已被执行死刑）在德阳当地如何吃得开的故事。
也是这一天，四川金路集团股份有限公司（000510.SZ，代码*ST金路，下称“金路集团”）召集2015年第二次临时股东大会。会议的目的只有一个：审议8月份以近6亿元现金持股10%成为金路集团第一大股东的自然人刘江东的1亿元无息借款议案。
这，或许是另外一个漫长故事的开端。毕竟，金路集团在刘汉出事之后，已经连续两年陷入亏损。10月30日，*ST金路将披露三季报，10月13日的业绩预告显示，净利润约-9000万元~-8000万元。虽然亏损，金路集团目前仍然有20亿元的营业收入，以及德阳地区最为优质的化工上市企业。
新光败相初显
2013年，因原董事长刘汉被刑事拘留，金路集团由德阳国资委[微博]指派德阳市国有资产经营有限公司（下称“德阳国资”）接管，而金路集团董事长则由德阳市国资委[微博]调研员张昌德出任。
在2014年，四川宏达（集团）有限公司（下称“宏达集团”）为金路集团的第一大股东，虽然减持了0.98%的持股，在2015年8月份之前，宏达集团仍然以持股4.16%成为金路集团的第一大股东。
由于受到刘汉案件的影响，宏达集团一直将所持金路集团的股权，托管给德阳国资，由德阳国资代为行使相关的股东权利。德阳国资持有金路集团3.54%的股权，加上托管的宏达集团持股，德阳国资一共拥有金路集团7.7%的持股表决权，德阳国资委成为金路集团的实际控制人。
在金路集团连续两年陷入亏损之际，德阳国资决定引入浙江义乌的新光控股集团有限公司（下称“新光集团”），对金路集团进行重组，并让新光集团通过*ST金路实现借壳上市。
2015年1月17日，*ST金路发布重大事项停牌公告，重组计划由此拉开序幕。从德阳国资有此想法，到与借壳方新光集团实际控制人周晓光、虞云新夫妇洽谈收购事项，前后累计超过6个月的时间。
2015年6月10日，*ST金路发布了发行股票购买资产的预案。预案显示，金路集团拟向新光集团、虞云新发行股份购买其持有浙江万厦房地产有限公司（下称“万厦房产”）100%的股权和浙江新光建材装饰城开发有限公司（下称“新光建材城”）100%的股权。预案里，标的公司100%的股权预估值被定为112亿元，本次的发行股票价格被定为5.45元/股，金路集团将发行20.58亿股。
在借壳方案中，新光集团的资产溢价分别达3倍和8倍，其中万厦房产100%股权的预估值为58.6亿元，增值率为 334.29%；新光建材城100%的股权的预估值为53.5亿元，增值率为842.94%；两家公司的净资产均未经过审计。
此时的金路集团，年营业收入仍然达20亿元。
重组预案公布之后，*ST金路股价随之上涨，从停牌之前的5.8元上涨至8元之上。然而伴随着重组预案的公布，其开始发生戏剧性的人事变动和股东变动。
8月份，一位名叫刘江东的自然人出资近6亿元，从二级市场连续增持*ST金路股份，最终刘江东持股达到10%，一跃成为*ST金路第一大股东。
9月初，金路集团曝出公司原董事长张昌德被立案调查，董事会秘书刘邦洪被刑事拘留，负责金路集团重组事项的财务顾问——西南证券并购业务部副总经理童星亦被警方刑事拘留。
10月13日下午，*ST金路2015年第二次临时股东大会，会间，经济观察报记者向金路集团的代理董事长伍小泉询问本次重组是否已经终止，伍小泉以问题太过于敏感为由婉拒。
而金路集团的代理董秘彭朗在回答经济观察报记者询问关于重组是否告一段落的时候，彭朗表示：你们去看一看公告就知道了，监管层为什么抓住那几个问题不放？
随着原重组方案非常重要的三位参与者：原董事长张昌德，原董事会秘书刘邦洪，财务顾问西南证券职员童星，被查或被刑拘，新光集团对*ST金路的借壳重组计划，遭遇到重大挫折。
沉默的德阳国资委
从2013年8月底，张昌德出任金路集团董事长，到2015年9月初张昌德被立案调查，张在金路集团的董事长任期恰好两年。
有媒体报道称，张昌德、刘邦洪、童星等人，是因为做出了损害上市公司利益的事情，才被有关部门查处。经济观察报试图从德阳国资委了解到更多的与此案相关信息，没有得到回复。
在10月13日的临时股东会上，来自德阳国资委的授权代表董剑锋向经济观察报记者表示，无论是宏达集团还是德阳国资委，对于此次公司总裁、第一大股东刘江东先生无息借款1个亿给上市公司以补充流动资金的议案均表示支持。对于原董事长张昌德、董秘刘邦洪等人，董剑锋未予置评，股东会议上也没有对公司目前的运营状态提出意见。
2013年，德阳国资成为金路集团的实际控制人之时，金路集团账面上尚有接近3亿元的未分配利润。
此时的金路集团的旗下，拥有四川省金路树脂有限公司、德阳金路高新材料有限公司、四川岷江电化有限责任公司、四川美侬纺织科技有限责任公司、四川金路房地产开发有限公司、中江金仓化工原料有限公司、四川金路塑胶有限公司、四川金路商贸有限责任公司、四川金路仓储有限公司、广州市川金路物流有限公司等十余家子公司。
金路集团被接管后，遭遇了有史以来最为严重的困难，2013年度其录得亏损1.7亿元。作为实际控制人的德阳国资在年报中坦承：本年度，受经济下行和行业产能过剩等影响，PVC 树脂市场需求疲软、竞争激烈、价格持续低迷，公司生产经营面临巨大困难和压力。年度内，公司遭遇“刘汉事件”和7.9 暴雨泥石流灾害等突发事件，致使生产经营雪上加霜，企业稳定经受严峻考验和挑战。
2014年，糟糕的情况继续出现。金路集团不得不变卖旗下子公司的土地，以补充公司资金，比如通过变卖四川美侬纺织科技有限责任公司的地块，获得土地收储补偿费2400余万元。
一直到2015年初，德阳国资委公布了将金路集团脱壳重组卖给新光集团周晓光、虞云新夫妇的计划。金路集团很有可能随之走上一条不归路：破产、重组、整顿、消失。
神秘买家刘江东
目前的金路集团，持股权极其分散，根据《公司法》和《证券法》，在现今这么一种情况下，任何投资者只要愿意，便可以较小代价成为第一大股东，继而有机会全面掌控这家上市公司。
自然人刘江东因此而崛起。从2015年8月3日开始，至8月31日，刘江东开始大手笔的买入金路集团股份，累计购入6091.8万股，占金路集团总股本的10%，一跃成为公司第一大股东。
不少媒体开始追溯这位神秘买家刘江东，试图弄清楚刘江东要干什么，以及他收购金路的资金从哪儿来？根据现有的工商信息显示，刘江东现年40岁，四川达州籍人士，以煤矿业发家，拥有四川东芮实业有限公司和达州市达县胜利煤业有限公司。
金路集团宣布刘江东成为第一大股东之后的短短一个星期，原董事长张昌德旋即被立案调查。
刘江东成为金路集团第一大股东之后做的第一件事，就是跟德阳国资委“谈判”，提交方案要求尽快召开临时董事会和股东大会，并在董事会增选5名董事，以取得实际控制人地位。但是这一要求未能得到满足。
2015年9月17日，金路集团召集了2015年第一次临时董事局会议，独立董事伍小泉出任代理董事长，刘江东获得金路集团总裁职位。
9月17日开始，复牌后的*ST金路遭遇7个跌停，股价从停牌前的10.71元跌至9月28日的7.16元。
关于刘江东召开临时股东大会的提议，则遭到金路集团全体董事（7名）的反对。公司与会全体董事反对理由是：目前公司董事勤勉尽责，正常履行职责，鉴于公司目前实际情况，应该保持目前公司治理结构相对稳定，同时独立董事表示，刘江东先生持股时间过短，从目前已获知的信息和资料，尚无法判断其持股是短期财务投资，还是长期持有，股东的股权结构不稳定。综上所述，公司全体董事反对刘江东先生提议召开公司临时股东大会的议案。
刘江东则向金路集团拿出了自己的诚意：无息借款1个亿给上市公司，以补充流动资金之需。按照目前的公司债利率来计算，1个亿的资金年使用成本大约为500万，这意味着8月份新晋的股东刘江东拿出自己的真金白银补贴给上市公司。
2015年10月13日下午，经济观察报记者来到德阳金路大厦，试图寻访刘江东，但刘江东并未出现在股东会现场，他作为关联股东，回避了本议案的表决。
13号下午的投票统计结果显示，金路集团的股东通过了刘江东的1亿元无息借款给上市公司的议案。从这个角度看，刘江东已经捕获多数股民们的心。至于现有的实际控制人是否会发生变更，就看德阳国资委会不会召集股东大会来投票了。
在目前这个关键的节点上，只要有像宏达集团这样的股东“站队”，或者刘江东继续增持一部分股权，甚至只需要召集股东大会重新改选董事会，金路集团的实际控制人很可能就会发生变更，而此前高管层所达成的协议，也许都会推倒重来。
处在十字路口的*ST金路，10月13日以来股价并无大幅波动，从7.54元附近，最高升至8.15元，10月23日收于7.63元。
