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日前，摩根大通亚太地区副主席李晶女士作客新浪财经《金融大咖秀》，谈及振荡波动的股市行情，她建议中国股民还是要尊重价值投资规律，谨慎投资，“要看好公司基本面，看好经济的基本面，而且要谨慎，配置股票时要各个行业都配置一些，分散风险。”
股市表现难以预期 市场信心恢复还需时间
新浪财经主持人翁晓莹：从今年年初开始，A股出现了很大振荡波动，在您看来出现这样波动的原因是什么？
李晶：最近一段时间中国股市出现比较大的振荡，特别是6月12日之后股票跌了40%左右，主要是因为：第一方面，前段时间股票涨的太好了，6月12日之前中国股票涨了150%左右，但是在5月份、6月份这个期间融资融券的量非常大，负债率比较高，投资者借钱买股，股市跌完以后被迫卖股，这样导致股市振荡较大。
另外一点，总体来看整个中国的股市还是以散户为主，散户对基本面的研究可能有些缺陷，而且有追涨杀跌的现象，所以股市猛涨之后出现了一定的回调，近期来看股市慢慢稳定下来了。
股市表现难以预期 市场信心恢复还需时间新浪财经主持人翁晓莹：您觉得最近来看还是比较稳定的，是吗？
李晶：我觉得近期一段时间股票是在盘整的过程当中，因为前段时间特别是7月份、8月份股票振荡比较大，投资者的信心受一些影响，估计在未来的几周股票还是在振荡的过程中。但是四季度如果经济稳定，企业盈利情况有所恢复，股市信心也会慢慢的修复，希望会有一些比较好的股票。
新浪财经主持人翁晓莹：所以您其实对未来短中期的股市表现还是看好的？
李晶：因为这个短期股票的走势非常难预期，从中长期来看，我们觉得中国的股市发展还是非常有前景的，但是股民信心在最近一段时间受到一定打击，可能需要一段时间才能恢复信心。最重要一点，中国经济要向好发展，这样的话给股市发展奠定比较好的基础。
A股仍有投资机会 尊重价值投资是获利关键
新浪财经主持人翁晓莹：您觉得现在A股是不是已经到了可以进去投资的时候了？投资的机会主要在哪里？
李晶：从指数角度来看，现在我们看大盘股，市盈率还是可以的，大概是在十六七倍左右，从全球角度来看是比较合理的，但是有一些股票，比如在创业板的股票还是比较贵的，因为他们是高增长性的公司，他们这个市值可能在30倍、40倍、50倍、60倍，所以在投股票的过程中一定要有所选择，我觉得那些蓝筹股现在有投资价值，但是要选好行业、选好股票，不能盲目投资。
新浪财经主持人翁晓莹：说到行业的话您有什么建议吗，比较看好哪些行业？
李晶：总体来看还是从经济基本面来分析，我觉得未来数年，服务行业是一个经济增长的亮点，而且有些新的公司在服务行业会表现非常非常优秀，所以服务行业、高科技行业、环保这些是我比较看好的行业。
A股仍有投资机会 尊重价值投资是获利关键新浪财经主持人翁晓莹：刚刚您看到创业板，您觉得很多市盈率很高，实际在您看来，是不是现在存在一些泡沫？
李晶：这个创业板，在过去的几年表现的都是好于蓝筹股，因为这些股票比较小，他们有高成长的公司，投资者对他们期待也很高，所以股票表现比较好。但是创业板的波动幅度特别大，我觉得投资者在配置股票过程中就要谨慎，不能把所有的钱都投在创业板、都投在小型股票，要适当的配置一些蓝筹股，这样的话有高送转的公司，又有蓝筹股，比较稳定一些。
新浪财经主持人翁晓莹：您对中国股市的投资者、对中国股民有什么建议吗？
李晶：我的建议是，第一，大家要研究基本面，要看好公司它的表现如何、业绩表现如何。第二，大家投资尽量理性一点。第三，应该是中长线投资，短线投资其实风险很大，因为股票波动性很大，如果大家有中长线的这种眼光，比如说一年、两年、三年的投资，这样的话我觉得股票表现会有更好的回报，而且比较稳健一些。
新浪财经主持人翁晓莹：其实感觉还是在说一个价值投资的理念。
李晶：价值投资，我们上学的时候就谈价值投资，以前我也做过基金经理，价值投资在海外还是比较受欢迎的，因为价值投资意思就是说，要看到公司的基本面，要看到市盈率是多少，要看到未来这个公司前景是什么，而且价值跟这个股票一定要匹配。
意思就是说市盈率太高的股票可能不宜投资，所以我觉得大家在选股票的过程中，要看好公司基本面，看好经济的基本面，而且要谨慎，配置这个股票过程中要各个行业都配置一些，这样会分散一下风险。
新浪财经主持人翁晓莹：有人认为价值投资在中国股市并不适用，不知道您怎么看？
李晶：价值投资大家可以考虑，所谓的价值投资就是买一些公司基本面比较好的，而且市盈率比较低的股票，像中长期价值投资在全球股票来看表现还是比较好的，所以这个也可以各位投资者考虑。
中国经济下行压力大 改革阵痛在所难免
新浪财经主持人翁晓莹：说到中国经济，大家会觉得三季度的经济下行压力比较大，可能会出现破7的这种情况，您怎么看中国经济发展的现状？
李晶：从经济基本面来看还有些下行的压力，有些传统行业可能利润比较低，而且效率也比较低，现在正在改革整顿的过程中，新兴的行业现在发展还是比较好的，特别是服务行业，我们非常看好，包括跟消费者相关的行业，我们也是比较看好的。
但是中国的经济在转型过程中，消费行业、服务业现在正在成长过程中，但是他的成长不能弥补传统行业的下跌，所以经济在最近一段时间是有一些下行的压力，但总体来看我们预期全年的经济增长速度还是在7%左右。
中国经济下行压力大 改革阵痛在所难免新浪财经主持人翁晓莹：前不久楼继伟部长刚刚说过，未来3—5年中国经济会出现一个阵痛期，您怎么看？
李晶：这个阵痛期从我理解来看，就是在改革中的阵痛，因为中国的经济在转型过程中，有很多企业可能要整合，没有效率的企业要关闭，可能会出现失业，而且企业改革过程中也就意味着有一些新的企业会脱颖而出，所以阵痛是非常正常的，特别是在中国经济转型和改革的过程中，这种阵痛是难以避免的，但是未来的数年经济还是向好发展的，特别是服务业和消费行业，现在也是成为中国经济增长的主力军。
美联储有升息可能 对新兴经济体影响大
新浪财经主持人翁晓莹：大家最近都十分关注美联储未来的一些走向和行动，不知道您对此有什么看法？
李晶：因为现在美国的经济在今年以来表现还是比较好的，美国的失业率现在已经达到5.1%，是过去几年来的新低，表明美国经济的复苏已经达到非常好的一个程度，这种前提下，美联储可能有升息的可能性，但是升息在9月份还是12月份有不确定性，但是今年之内预期是要加的，加的幅度可能不会很大，可能就是0.25，就是25个基点。
如果加息，之后对全球经济影响不会很大，因为这个预期市场上已经酝酿很久了。我们觉得如果美联储在9月份或者12月份加息，对全球的经济不会有特别大的影响，大家也可以想象，加息实际上美国经济已经复苏了，能承受更高的利息，利息在过去的几年一直是0左右，这样是不正常的，而且市场可能有一种心理，预期美国会加息，加息之后市场上可能还会比较放心，这样把不确定性取消了。
美联储有升息可能 对新兴经济体影响大新浪财经主持人翁晓莹：所以在您看来加息之后对市场来说还会有一些正面效应？
李晶：看哪些国家，因为加息之后有些新兴经济体可能会受一些影响，因为美国加息之后就意味着有些资金从新兴市场来投资，另外一点，如果你的收益率很高，加息之后还债的成本会提高，但是我觉得加息的程度不会很大，而且加息的周期刚刚开始，频率也不会很快，所以总体来讲对市场来讲不会特别突然、特别巨大。
