每经记者 郑步春

　　 本周一A股缩量上涨，沪综指涨0.94%至3383.18点，深综指涨2.23%至1548.02点。此外，中小板与创业板两综指分别涨2.04%与2.20%。由上述各股指表现看，显然小票领先于大票。

　　 个股方面，昨市场有个看点，这就是深市最大市值个股申万宏源挂牌上市，该股收盘大涨32%报19.64元，总市值达2919亿元，逼近中信证券总市值。

　　 申万宏源走势显然较强，但该股真正考验并不在上市首日，而是在之后数天。申万宏源定位对整个券商板块乃至整个非银金融板块都有影响，故投资者应继续关注。

　　 宏观方面，昨影响最大的事件应该是人民币对美元即期汇率盘中下跌接近2%限值。人民币汇率下跌一般为股市利空，因这暗示资金外流，且假如贬值持续的话，还有可能提升通胀。还有，就利差角度看，人民币汇率下跌还会削弱我国央行[微博]降息能力。不过就A股走势看，似乎仍走得较强，特别是航空股不跌反涨，这表明当前市场人气仍相对旺盛。这波人民币汇率下跌应与欧央行推QE部分相关，虽然欧版QE对A股理论上有些支撑，因毕竟这属于宽松政策，然而该支撑应远弱于当初美版QE，因人民币惯以美元而非欧元标价，故人民币便无端地产生了贬值压力。

　　 当前市场资金面虽仍宽裕，但因两融业务或流入股市的银行资金有可能被稍稍限制，故增量资金的推进速度多半不如数周之前。如果未来管理层在监管两融及银行资金态度方面能保持暂时稳定，那么股市走势就很有可能出现某种程度的转弱，权重股走势也将显著弱于之前数周。

　　 资金面对股市肯定是有影响的，理论上说，这样的影响要么使得急牛转为慢牛，要么使得大盘横盘，要么使得牛市终结。不过个人认为，前两种可能比较大。

　　 不难想像，一旦股指出现了“比较像样的调整”，则不排除管理层在资金监管方面转松的情况。总而言之，疯牛肯定会被管理层抑制，瘟熊则更不会被接受，唯慢牛、盘整或“有节制的调整”才被接受。

　　 如认可上述原则，操作对策自然随之而来——凡恐怖性杀跌即应坚忍地低吸，不用理睬恐吓性信息；凡狂乱式暴涨坚决不追，不去理睬蛊惑性的看高言论。

　　 就短线来看，投资者可能得稍稍谨慎些，仓重者不妨略减仓位。大盘现在的成交量可能难以支持持续大涨，且下一批新股何时发行不太明朗。今年春节在2月19日，如果春节前想发新股，可能近期就得宣布，否则恐怕就得拖延后至春节之后。而且春节后发新股手续上或有些麻烦，因可能得补充年报。

　　 就沪综指K线形态看，显然走得比较奇怪与诡异，这样的图形创新高应该不难，但创新高后可能很难站稳，特别是当主力大力拉升“两桶油”等个别权重股之时。