吕行

　　日本股市的投资者，近来可谓是喜笑颜开，挣个盆满钵满。

　　最新数据显示，日经225股指上涨253.6点，报16321.17点，涨幅达1.58%。创下了2007年11月以来的新高，同时，该涨幅也为近一个月以来的最大单日涨幅。而9月以来，该股指上涨896.58点，涨幅达5.81%。

　　对此现象，分析人士指出，一方面是强势美元影响了日元大跌，利好相应的出口企业，从而带动概念股大涨；另一方面是受日本养老基金GPIF将增持股票利好刺激，给投资者带来了信心，大量资金被吸引进入股市。

　　美联储最新的货币政策声明显示，将在量化宽松（QE）政策结束后仍在相当长的时间保持宽松，不过也暗示当加息开始时步伐可能快于市场预期。值得注意的是本次决议中有14名美国联邦公开市场委员会（FOMC）高层认为应在2015年第一季度加息，上次为12人。同时，大多数参与FOMC会议的成员预计，美国联邦基金目标利率会在2017年年底之前更加接近正常水平，但强调这样的预期并非“板上钉钉”之事。

　　受此消息影响，美元指数急涨，耶伦讲话开始后涨幅加剧，一度触及84.81的四年高点，并收于84.71。同时，美元兑日元汇率一度上扬至109.45点，创6年来新高。

　　对于日元的大跌，其实经济数据方面也能找到原因。上周五日本政府发布9月经济月报，5个月来首次调降其对整体经济的评估，因民间消费受4月上调消费税影响骤降后目前正勉强回升。不过，虽然日本政府下调了经济预估，但日本央行[微博]维持此前的判断，其认为日本经济虽然在消费税下调后出现了需求下滑，但是经济持续温和复苏。

　　受到日元汇率走弱提振，个股方面，出口商类股表现不俗，跑赢大盘。其中包括迅销公司股价收涨3.56%；三菱重工股价收涨3.95%；工业机器人制造商Fanuc股价收高2.52%。

　　当日，日本首相安倍晋三表示将尽快开展政府养老金投资基金(GPIF)的改革，提振市场情绪，推动大盘走强。

　　此前，据彭博社消息，截至目前，已有三家合计约2960亿美元规模的日本公务员和私立学校教师养老金管理机构决定，将仿效GPIF配置资产。另有管理规模共约2050亿美元的小型养老基金也将遵循GPIF的比例调配投资。

　　资料显示，GPIF是全球最大的养老基金，资产规模达129万亿日元（约1.26万亿美元），其投资风格的转变或影响全球资本市场。具体操作而言，GPIF将把日本债券持仓的目标比例由60%下调至40%，将日本股票持仓目标由12%上调至20%。这一调整意味着，上述三家相对规模较大的日本养老金基金将投入2万亿日元买入日股，同时抛售6.6万亿日元的日债。

　　同时，大摩发布研报称日本股市为亚洲的首选市场，主要缘于强劲的企业盈利。大摩预计Topix指数整体上市公司盈利今年上升18%，明年上升12%。因此即便日本股市维持当前的市盈率水平，2014年和2015年仍可实现两位数的上涨。