杨佼

　　银行忧心不已的不良贷款，在四大国有资产管理公司（AMC)的眼中，却是一场机会难逢的饕餮盛宴。

　　银监会统计数据显示，今年上半年，商业银行不良贷款比年初增加1024亿元，超过去年全年新增额；同期核销坏账亦已超过1000亿元，而监管层仍在呼吁银行加大不良贷款核销力度。

　　这无疑为AMC创造了机会。近日，东方资产、长城资产等均表示，下半年要抓住银行业不良资产增长的特殊机会，做大不良资产经营业务。

　　不过，本为处理银行不良资产而生的四大AMC，这次可能再也难以独享。“现在处置渠道和手段多了，银行也不愿意随便卖资产。只要还有希望，银行都不会放弃。”业内人士告诉《第一财经日报》，AMC收购价格过低，导致银行惜售，加上其他处置渠道的出现，四大国有AMC的地盘已被开始蚕食。

　　AMC备战不良贷款

　　8月4日，宁波银行专项公告披露，截至去年底，持有七项超过两年尚未处置的抵债资产，其中两项抵债房产已作报损处理，两项转为自用，剩余三项未完成处置的，亦有两项为抵债房产，面积合计1089.75平方米，另外一项则为抵债股权。

　　按照现有规定，上述抵债资产应进行规范。宁波银行承诺，将加大处置力度，于今年年底前择机完成上述抵债房产和股权处置。

　　上市银行对不良资产处置专项披露并不多见，但却并非孤例。“上半年坏账反弹比较厉害，现在也还没有见底迹象，各家银行处置力度都要大于往年，为新增不良贷款挪空间，否则报表就不太好看。”某股份行深圳分行高层对《第一财经日报》说。

　　不断增长的不良贷款，已经成为商业银行的心头大患。据银监会数据，截至6月末，全国商业银行不良贷款余额达6944亿元，比年初增加1025亿元，连续11个季度上升；不良贷款率为1.08%，比年初上升0.08个百分点。

　　与此同时，不良贷款还出现了地域扩散的势头，今年上半年，山东超过浙江，成为不良贷款增加最多的省份。广东、广西、河南等省份亦出现增长趋势，佛山一地今年上半年新增不良贷款即超过百亿。河南、贵州、新疆等地上半年新增不良贷款也达到15亿元左右。

　　在此背景下，银行加快了不良资产处置步伐。今年上半年，银行业核销坏账达1001亿元，回收不良贷款922亿元，远超去年同期水平。而银监会副主席阎庆民日前在署名文章中明确表示，银行业金融机构应利用盈利较好的条件，加强与财政、税务部门沟通，进一步加快核销不良贷款。

　　这意味着，四大国有AMC又迎来了一个春天。但值得注意的是，从目前的情况来看，虽然银行在加速核销不良贷款，但真正释放出来的资产包仍然较为有限，甚至比去年同期还是有所不如。截至目前，今年东方资产和长城资产公开处置的不良资产，规模共计约为110亿元，仅为同期银行核销规模的10%稍多。而去年上半年，仅农行就通过北京金融资产交易所处置64宗不良资产，成交金额逾百亿元。

　　“银行处置坏账也有规律，一般季末放出来的量会大一些，而且下半年要多于上半年。”某产权交易平台人士对《第一财经日报》说。

　　北京某股份行高层告诉记者，对于形成时间较长的不良资产，银行通常会在上半年清收，处置则在下半年进行，而且“只有那些回收难度很大的，才会拿出来处理”，因此机会主要是在下半年。

　　有鉴于此，各大AMC也将目光瞄准了下半年。东方资产总裁张子艾7月22日表示，下半年将抓住不良资产增长的特殊机会，运用投行手段，发挥资产管理公司金融稳定器的作用和价值。长城资产亦称，下半年将结合经济形势变化和政策要求，立足防范化解金融风险，做大不良资产经营业务。

　　银行惜售

　　银行不良贷款增长，已成为四大国有AMC重要的利润来源。今年上半年，华融资产实现拨备前利润118.04亿元，同比增长57%；长城资产则实现考核利润56亿元，同比增长45%。

　　而银行的下半年是处置高峰，势必带来更多机会。值得注意的是，虽然盛宴已经开启，但对四大国有AMC来说，这并非立刻就能到口的“美食”，其中关键原因即是银行惜售。

　　上述北京股份行人士说，打包转让只是处置的办法之一，现在各家银行都有自己的队伍，处置不良资产时，首先会选择自行清收。

　　不少银行就选择了这种方式。如招商银行，今年4月和6月，该行就在其网站三次公开转让598笔零售不良资产，金额合计约为2.63亿元；而广州农商行网站今年上半年已发布8次资产转让招标公告。

　　此外，通过律师事务所代理亦是银行一大处置手段。据广州农商行网站信息，4月2日和3日，该行两次发布公告，面向律师事务所推出贷款代理清收招标。

　　而在部分地区，银行处理不良资产自有一套。据业内人士介绍，在一些地方，对于公务员群体中难以清收的陈年不良贷款，银行往往和当地政府、司法联动，迫使欠款者偿还贷款，并不假手于AMC。

　　“只有实在收不回来了，银行才会卖给资产管理公司，这样可以最大限度降低本息损失。”上述北京股份行人士说，对于清收难度较大的，则通过司法、拍卖追讨，甚至有些银行还会外包给讨债公司，打包出售只是最后一个环节。

　　无论清收还是转让，对于银行来说，最终都会形成损失。出于降低损失考虑，银行并不急于处理不良贷款。

　　上述股份行深圳分行人士说，有些贷款虽然已经成为不良资产，但企业只是暂时出现困难，一旦渡过难关后仍有还款能力，或经营仍有希望恢复正常，只要有人愿意接手的贷款，银行更愿意进行贷款重组。

　　“过段时间经济形势好转了，说不定这些企业又活过来了，所以不必立即把贷款收回来。”该人士说。

　　AMC“垄断”不再

　　除了上述因素，转让不良资产时，通常要打折出让，而AMC收购价格往往过低，也是影响银行转让的一大重要原因。

　　“资产管理公司也要赚钱，收购时往往极力压价，而银行则希望尽量降低损失，只要还有别的办法，银行肯定不会打包转让。”上述股份行深圳分行人士告诉《第一财经日报》。

　　深圳某股份制银行中高层介绍，AMC收购不良贷款价格一般在三折以下，最多也只有五折，银行并不划算，只有拖了很多年或实在收不回来的，才会打包卖给资产管理公司。

　　在此情况下，近年来蓬勃发展的各类产权交易平台，已成为国有AMC的有力竞争者。公开信息显示，去年9月起的一个多月内，农行就通过各种产权交易平台公开转让不良资产超过200亿元。此外，招商银行、兴业银行等多家银行，也在天津金交所等平台发布了多笔不良资产转让信息。

　　实际上，对于一些抵押物资质较好的不良资产，银行更愿意在产权交易平台处置。今年5月6日至7日，招商银行有两笔不良资产在天津金交所公开转让，债权本息合计2494万元、6000万元，但用于抵押的房产质量尚佳，评估值分别达到3005万元、8798万元。

　　“交易所是公开平台，和资产管理公司相比，无论是营销手段，还是营销效果，渠道作用还是不太一样。”上述产权交易平台人士对《第一财经日报》说。在处置不良资产时，如果有两个以上买方，就以网络竞价方式处置，如果只有一个买方，则以协议转让方式进行。同打包转让相比，这种方式的资产保值作用更为明显。

　　如上述招商银行在天津金交所转让的不良资产，在推介信息中，该行明确要求原价转让。“抵押物比较好，转让银行要求本息全收，但还没报到总行审批，而分行只有这个权限。”天津金交所工作人员表示，该行总行批准之后，估计价格还会有所浮动。

　　另据新华社报道，除了四大AMC，广东、浙江、江苏、安徽、上海等地已有了自己地方版AMC。这些地方版AMC有权处置当地不良金融资产，这也将在一定程度上减少四大AMC的份额。