文/ 吴瑶

　　多元化本身并没有优劣之分，重点是多元化的管理。一般而言，多元化的动机为市场机会与回避风险，而成功的关键在于通用性资源的支持和专业化管理。尽管纷纷践行多元化战略，但“服装是根”可能也是很多宁波服装企业家的共同想法

　　作为多元化的重要支撑，雅戈尔也进入金融投资领域。1997年，雅戈尔参股宁波银行，1999年投资3.2亿元参股中信证券，10年后赚了个盆满钵满。

　　宁波人做西式服装由来已久。清末民初，一些欧洲人通过宁波口岸到中国经商，就找宁波人定做服装。由于这些欧洲人都长着红胡子，衣服样式也与当地人大不相同，所以管这些给“红毛”做衣服的宁波人叫做“红帮裁缝”。在中国服装史上，“红帮裁缝”创立了五个第一：第一套西装，第一套中山装，第一家西服店，第一部西服理论专著和第一家西服工艺学校。而被誉为“服装之都”的宁波，拥有众多的国内一线服装品牌，包括杉杉、雅戈尔、罗蒙、太平鸟、唐狮、培罗成、GXG等。其中，李如成的雅戈尔、郑永刚的杉杉名气最响。

　　产业链延伸向左、向右？

　　同为国内服装业的领头羊，雅戈尔和杉杉却走出了不一样的产业链延伸道路。

　　服装面料的好坏和采购，直接影响到服装的质地、生产制造流程以及对消费者需求的反应速度。2002年，雅戈尔与日本伊藤忠和日清纺合资兴建纺织城，开始进军产业链上游。依据服装面料优势，雅戈尔推出了DP免熨纯棉衬衫，受到市场热捧，现已成为公司主打衬衫产品，月产能达40万件。此外，为应对国际服装市场对纺织面料在环保和舒适度上的高要求，雅戈尔联合中国人民解放军军需装备研究所研发出改良育种的汉麻纤维，汉麻产品具有柔软透气、防霉除臭等功效。2007年，雅戈尔出资 4800万元投资汉麻产业投资控股有限公司，主要从事以汉麻为主的各种产品开发、种植、收购、 生产、 加工、 运输及销售等企业的投资。2009年，雅戈尔与宁波宜科科技实业股份有限公司联合投资的世界首条汉麻纤维生产线正式建成投产，年产5000吨的生产能力形成了原料供应保障。尽管汉麻产业目前仍处于亏损状态，但李如成坚信汉麻在医药、食品、保健品等领域应用上的巨大商机。2013年，雅戈尔品牌服装实现营业收入42.70亿元，实现净利润6.44亿元。

　　与雅戈尔不同，郑永刚带领下的杉杉主要在产业链下游发力，提出了“多品牌，国际化的战略”，以品牌运作方式在国际上经营国产服装。杉杉与日本伊藤忠、意大利法拉奥、鲁比昂姆、法国雷诺玛以及法国高级时装公会等国际著名的服装企业与机构，建立了长久的合作关系。目前，杉杉拥有各类服装品牌22个。2013年，杉杉的服装业务实现主营业务收入17.26亿元，其中“杉杉”品牌业务实现主营业务收入4.46亿元，多品牌业务为3.32亿元，但服装业务归属上市公司股东的净利润为-552.9万元。

　　多元化的“馅饼”

　　据一位服装业高管透露，“凭经验看，服装产业做到年产值5000万到1亿元的销售额时，服装的库存量增大，基本上就不赚钱了”。雅戈尔和杉杉开始放眼其他业务领域，迈开了多元化的步伐。

　　早在1992年房改刚刚开始时，雅戈尔就已经拥有了第一家地产公司——雅戈尔置业，但其房地产业务的高速发展是在2000年后。2000年，雅戈尔启动“东湖花园”项目，在宁波地产界打响了第一枪。2002年，雅戈尔置地实现营业收入5.34亿元，并且走出宁波，开始实施“长三角发展战略”，当年进军台州市场，2004年进入苏州市场，2007年相继进入杭州和绍兴市场。目前，雅戈尔累计开发住宅、别墅、商务楼等各类物业超过300万平方米。

　　2010年，雅戈尔地产业务的收入达到68.43亿元，首次超过服装业务收入，成为第一大主营业务。2013年，雅戈尔地产板块由于房地产项目的集中交付实现营业收入98.65亿元，同比大增91.27%，在服装业表现疲软的情况下，对雅戈尔业绩做出了突出的贡献。

　　作为多元化的重要支撑，雅戈尔也进入金融投资领域。1997年，雅戈尔参股宁波银行，1999年投资3.2亿元参股中信证券，10年后赚了个盆满钵满。随后雅戈尔进行一系列的股权投资，高峰时期持有上市公司股票市值高达240亿元，被媒体称为“炒股专业户”。沉迷股权投资的雅戈尔更像刀尖上的舞者，营业收入随着市场行情频繁波动。经历了两次金融危机的冲击，雅戈尔逐步缩减了金融投资业务，并向产业投资转型。截至2013年年底，雅戈尔可供出售的金融资产市值缩减为65.2亿元。

　　在雅戈尔大举进军房地产业之际，杉杉也依其服装主业造就了100个千万富翁，但账目盈利不多，库存居高不下，于是郑永刚决定去外面闯一闯。1998年年底，杉杉总部迁入上海浦东，郑永刚表示“一个大企业一定要进入一个大行业，杉杉要做大做强必须转型，转型的方向是高科技”，而发展高科技首选地就是上海。当时的浦东点名引进杉杉，想要哪的地，只要杉杉开口，但怀揣科技梦的郑永刚拒绝了。尽管错过了房地产的黄金十年，杉杉在科技领域的辛勤耕耘迎来了新能源产业发展的春天。

　　2013年，杉杉股份的锂电池材料业务实现主营业务收入21.64亿元，同比增长28.92%，归属上市公司的净利润达1.3亿元，而同年度服装业务是亏损的。目前，杉杉科技在锂离子电池正极、负极材料及电解液领域已经是国内最大企业，并在技术先进性和规模化方面跻身世界前三位，拥有4个国家863科技项目的成果和数十项自主专利。此外，杉杉还通过投资宁波银行、徽商银行等金融机构获得投资回报，并涉足融资租赁、商业保理等类金融业务。现在的杉杉已经发展成为集科技、时尚、金融服务、城市综合体和贸易物流等五大产业于一体的多元化企业集团。

　　专业化管控异曲同工

　　多元化本身并没有优劣之分，重点是多元化的管理。一般而言，多元化的动机为市场机会与回避风险，成功的关键在于通用性资源的支持和专业化管理，通用性资源包括管理、资金、品牌、技术、渠道等。雅戈尔和杉杉在服装主业的经营中已经树立了良好的品牌形象，积累了较多的现金流，为其他业务的扩展打下基础，加上它们与当地政府都建立了良好的关系，这些独特性资源也为多元化的经营提供了重要支持。

　　在专业化管理中，雅戈尔和杉杉都奉行“专业的人做专业的事”。聘请职业经理人管理相应的产业公司是企业管理多元化业务的重要手段，但会产生委托代理问题，对此杉杉和雅戈尔有不同的解决办法。

　　在杉杉，职业经理人经总部推荐由董事会任命，总部将各产业公司的经营权充分下放，通过财务、内控、审计、绩效管控等对各个产业公司进行垂直管理，每年进行两次内部管理分析评估以及一次绩效审计。对产业公司经营团队的业绩考核是以净资产回报率为核心，以增长和风险控制指标为辅助，以充分激发他们的创造性、主动性和积极性。

　　雅戈尔也从外面寻找专门的职业经理人对相关产业进行管理，如现任雅戈尔毛纺织染整有限公司执行董事长的荆朝晖就是纺织专业出身，并具有多年纺织产业高管的经验。与此同时，李如成通过股权控制收紧对雅戈尔的管控权。2013年3月，李如成父女收购宁波盛达发展公司其他股东持有的76.49%股份，曲线增持雅戈尔。此次股权变更完毕后，李如成父女将直接、间接持有雅戈尔34.65%股权，改变其仅掌控上市公司雅戈尔不到10%股权的尴尬局面。

　　红帮裁缝服装是根

　　对服装企业来说，制造能力已经处于世界领先水平，承担了国际品牌的主要代工业务，但是能够在国际市场上打响品牌的基本上没有。雅戈尔和杉杉都是服装帝国，具有完整的生产链、庞大的国内市场销售渠道和强大的品牌号召力，但在电子商务时代受制于扁平化消费习惯的影响，服装库存激增，服装行业承受了巨大的压力。

　　2013年度，雅戈尔品牌服装的库存金额达到15.1亿元，较年初增长8.75%。而杉杉品牌服装在2013年是亏损的。

　　其实，在宁波，不仅仅是雅戈尔和杉杉选择多元化的道路，其他的服装龙头企业也纷纷实施了多元化战略。如，太平鸟进入了汽车贸易、家居用品和商业投资领域，罗蒙也涉足房地产开发和国际贸易领域。也许，对这些宁波服装企业来说，伴随着服装业务发展的现金流和库存量的与日俱增，多元化是企业在寻找市场机会与回避风险下的必然选择。

　　但我们也应当看到，服装除了承载着企业家的情感外，作为百姓生活必需品，其巨大需求也是企业应对外部风险的重要保障。李如成对外界说过“两次金融危机对雅戈尔帮助很大，让我们认识到雅戈尔的强项还是服装”。杉杉虽已成功转型高科技企业，但郑永刚仍多次表示“服装是根”，这可能也是很多宁波服装企业家的共同想法。

　　作者供职于宁波大学商学院