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　　与官方非制造业采购经理人指数（PMI）连续两月回升态势相反，一份来自外资机构的中国服务业PMI数据出现了“两连跌”。

　　汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit Group Ltd.周四发布报告显示，中国5月汇丰服务业PMI降至50.7，创出2014年2月以来的最慢扩张速度。从分项指标来看，5月企业预期分项指数为58.1，连续第二个月回落，且为2013年6月来最低；新业务指数回落至4个月低位，市场需求相对疲弱损及新订单的增长。

　　中国汇丰服务业PMI是基于对约400家私营非制造企业所作的调查所得，数值超过50意味着中国服务业出现扩张。而另一份来自官方的调查报告覆盖的领域显然更为宽广，调查范围包括规模较大的公司，譬如大型国有企业。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心近日发布数据显示，今年5月，中国非制造业商务活动指数连升两月至55.5%，创年内新高，这意味着中国服务业在5月实现了自去年11月以来的最快增速。

　　尽管服务业数据不佳，但汇丰制造业数据却出现强劲反弹。5月中国汇丰制造业PMI数值为49.4，为4个月以来最高值，好于4月份48.1的终值。“在强劲的5月制造业PMI公布后，稍显令人失望的服务业PMI表明经济增长动能仍然缓慢，私营部门的信心依旧相对疲弱。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌[微博]称，“我们认为决策者未来几个月应继续放松货币和财政政策，以扶助经济增长。”

　　一如屈宏斌所言，支持经济的政策将接连而至。5月30日国务院常务会议指出，加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。

　　在一些业内人士看来，经济动能尚未恢复，从货币政策而言，“宽货币”、低利率仍将在未来维持较长时间，但这并不意味着货币政策将会大幅放松。人民银行[微博]调查统计司司长盛松成日前撰文表示，中国企业对债务融资的依赖较大、杠杆率水平较高，继续加杠杆将增加宏观经济脆弱性，因此货币政策不存在大幅放松的空间。