文/王宗耀

　　5月19日，证监会[微博]主席肖钢在新“国九条”学习会议上表示，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。这意味着IPO重启即将拉开帷幕。此时，正值沪指震荡回落，创业版连跌数日，于是很多机构将股指回落，股价下跌，归咎于IPO的重启。认为本次IPO的重启会“抽血”二级市场，给资本市场带来巨大压力。在他们看来，新股的发行，会带走大量的股市存量资金，导致股价大跌。于是IPO重启成了股价下跌的“替罪羊”。

　　很多时候，股市受宏观经济不景气等其他因素影响下跌，投资者对股市失去了信心，致使大量资金外逃，股市存量资金非常有限。这时候IPO重启，新股上市，会受到部分二级市场存量资金的追捧，令二级市场股价出现短期波动。表面上看，似乎是新股的发行，导致了A股的下跌。但实际上，IPO的重启，除了受到二级市场存量资金的追捧外，还会吸引更多的资金流入股市，扩大股市资金的存量，还有一部分流入的资金会回流到二级市场。

　　上海益盟投资分析师吴青芸曾表示：“现在那么多休眠的、不交易的、轻仓空仓的账户如果都激活起来，其资金量将远远大于部分大资金客户通过拆借增加的资金。但是这部分资金的开启，需要广大股民恢复对实体经济的信心和对股市环境的信心，有了信心，资金自然会持续跟进。”

　　而新股发行往往会带动投资者打新的热情，增强投资者对股市的信心，这样能带入更多资金，股市存量资金会不断扩大，令股市由熊市转为牛市也不无可能。

　　新股发行另一好处是，扩容股票市场，为市场注入更多的新鲜血液，给投资者带来更多的选择，同时便于分散投资风险。有利于完善市场的自身调节机制。

　　上市公司的质量是影响股票价格的核心因素，投资者最该关心的应该是上市公司的盈利能力，运营能力强，管理水平，创新能力等。而无需担心IPO重启。

　　本次IPO的重启，是在我国经济体制改革的大背景下进行的，IPO向注册制迈进，这正是我国经济体制改革所强调的，市场对资源配制起决定性作用在股票市场的具体体现。

　　新股发行向注册制改革，不仅仅是审批方式的改革，还需要对法律制度，监督机制进行改革，对其他一系列具体、详细的相关配套措施不断制定，修改，才能逐步完成。很多投资者，正是对注册制政策制定及执行情况持怀疑态度，而对股票市场失去了信心。然而，只要关注一下国务院、证监会近期一系列的行动，我们就会发现，其改革的决心和信心有多大。

　　证监会在大规模稽查资本市场内幕交易及“老鼠仓”行动中，出动大规模稽查力量，多部门展开合作，稽查对象之广，稽查力度之大，惩罚措施之严，前所未有。这项行动至今且尚未结束。这从根本上维护了资本市场公平、公正、公开的三原则

　　国务院5月9日发布的“新国九条”，提出很多具体要求，对注册制改革的推进，信息披露制度的建立，多层次股权市场的建设，上市公司质量的提高，现代企业制度的建立，上市企业退市制度的完善都起到巨大的促进作用。

　　证监会5月18日对外发布了创业板首发办法和再融资办法的相关文件，首发办法放宽了创业板拟上市公司的财务要求，取消了盈利持续增长的条款。而再融资办法则明确支持上市公司小额快速融资。即推出了小额快速定向增发机制，创业板公司可以不找中介机构、不要求有包销任务，即允许不保荐不承销，在受理之后的15个工作日，证监会将做出同意或不同意的批复；同时证监会还允许上市公司在一定范围内自行销售非公开发行的股票，降低上市公司的融资成本。

　　从以上的行动和文件发布中可以看出，不论国务院，还是证监会，对股票市场的改革都已下定决心，绝不是雷声大雨点小的样子货。这正是股票市场最大的利好消息，新一波的“牛市”，或许正在悄悄迈进。IPO的重启，不该成为股市走低的“替罪羊”，而是发动“蝴蝶效应”，重振市场信心，带动我国资本市场繁荣，迎来新“牛市”的那一丝源动力。