新能源业务对于传统能源公司一直是个挑战，事实上，即便在美欧等成熟市场国家，大公司投资新领域失败的案例也十分常见。

　　 “这一方面因为新领域法制、机制都不成熟，大企业现有的机制会阻碍个体灵活性和创新性，另一方面新东西难免有个试错过程，但这个过程对于大公司来说并不适应”，上述知情者认为。

　　 页岩气革命是近年来资本市场十分热门的概念，然而很多人不知道早在20世纪初，就已有人开始研究其技术，只是因其技术不成熟、不具备商业开发价值而始终未能实现商业化开采，据了解，在2009年之前有大批小公司活跃在美国页岩气市场，然而这些公司绝大多数都处于微利、甚至亏损状态——因为页岩气的开发需要多开井、需要大量采气技术和管道的使用，这都无疑将加大开发方的成本。

　　 “大公司在设备折旧等方面都有严格的规定，这种高成本并不适用于它们。”上述知情者坦言。

　　 相比之下，小公司等人力成本都远低于大公司，而且成熟的资本市场体系始终愿意给予这些小公司大量的投资，因此近一个世纪以来，页岩气概念一直是美国资本市场上的话题。

　　 直至2008年前后水平井技术等开始适用页岩气开采，并获得巨大的成功，使得过去无法解决的高成本问题得到解决，于是页岩气商业开采变为了现实。

　　 2009年12月，埃克森美孚宣布，斥资400亿美元收购页岩气开采商美国XTO公司。400亿美元，较中海油收购尼克森160亿美元的两倍还多。

　　 “埃克森美孚一直在关注页岩气领域，但在那之前它也经历过多次投资失败，所以2009年，它选择斥巨资收购XTO，直接获取页岩气技术。”