裘甄

　　暂停超过一年时间的IPO终于开闸。

　　《第一财经日报》记者昨日从权威消息处获悉，在久旱逢甘霖的首批IPO公司队伍中，家校互动信息服务运营机构——广东全通教育股份有限公司（下称“全通教育”）位列其中。

　　根据2012年6月21日证监会披露的全通教育招股说明书，该公司拟发行2000万股股票登陆创业板，保荐人为民生证券。

　　然而，与全通教育上市进程一道的，还有投资者对公司持续盈利能力的担忧。

　　隐忧之一就是客户集中度过高。全通教育家校互动信息服务与基础运营商合作开展，由基础运营商负责向家长收取信息服务费，因此虽然实际付费用户是家长，但公司的直接客户主要体现为中国移动[微博]各省、市公司。

　　数据显示，2009~2011年，对受同一实际控制人控制的客户合并计算，全通教育从中国移动取得的收入占营业收入的比例分别为94.81%、83.09%和83.58%。

　　即便全通教育声称其客户来源分布于全国各地，但这些客户的实际控制人均为中国移动。这样就存在由于行业特点及经营模式而导致的客户集中状况。

　　全通教育方面也对此风险做出了提示：“如果中国移动对于此项业务的经营发展战略发生重要改变，或受到来自中国联通[微博]、中国电信[微博]家校互动信息服务品牌业务或其他新产品的冲击，公司可能面临因客户集中而导致经营业绩受到影响的风险。”

　　此外，公司与运营商之间的关系也值得关注。据全通教育介绍，公司与基础运营商主要采取一年一签的方式签订业务推广运营合同，除业务规模较小的肇庆同步课堂业务未能续签外，公司业务推广运营现有各项子业务均按时续签。

　　若全通教育系统开发运维业务出现不能续约的情况，将导致该公司综合服务能力大幅下降，或无法保证服务持续运营的质量和效果，则可能出现与现有部分基础运营商合作关系不稳定的风险，对全通教育的业绩会带来一定的影响。

　　全通教育官网“产品与解决方案”中这样介绍公司产品“家长短信箱”：将手机与互联网进行有机结合，教师使用网站短信发送功能，家长在手机端接收信息，同时，家长以短信回复的方式反馈学生校外信息至教师处。

　　家校互动信息市场的发展，源于通讯工具的先进便捷化。然而，在解决家长与学校信息不对称的同时，网络安全也备受业界关注。

　　昨日，互联网情报威慑防御(之友)实验室（简称IDF实验室）分析师万涛在接受本报记者采访时称，家校互动是学校教育的一种延伸，仅从技术上讲，这种先进的教育方式是值得鼓励的，但是在运用过程中，运营机构要加强对信息安全的维护。比如，在QQ、微信和短信交流中，如何避免信息在家长和学校中间被“劫持”，以防不法分子利用信任关系进行诈骗。

　　此外，一位教育行业研究专家认为，以往在通讯工具落后的阶段，面对学校应试教育的沉重负担，孩子可能会跟家长撒个谎，但是家校互动后，就使得信息透明化了。孩子在学校的成绩排名等信息也可能及时地传递给家长，这对孩子和家长来说，都意味着一种压力。