每日微评

　　唐福勇

　　上月底时，一个长期在股市圈里的朋友说，A股的大跌马上就要来了。当时并不以为然，因为十八届三中全会决定在许多投资者看来还是有很多的期盼，因此也就低估了可能重启的IPO。

　　11月底，当证监会人士表示2014年元月符合条件的企业可能上市时，还一度认为这是资本市场制度逐步回归正常的举动。未曾想，从12月5日开始，一场持续的阴跌就笼罩了A股半个月时间。

　　截至12月20日收盘，沪综指当周跌幅达5．07％，成为自2011年5月以来最大的周跌幅，沪综指也重新跌到2100点之下，大有继续扩大跌幅的态势。

　　IPO重启的消息对A股的负面影响虽然无法判断究竟有多大，但显然市场将IPO重启的消息当成了引发A股近期持续下跌的导火索，而且离IPO重启的时间点越近，沪综指下跌的态势从上周五的情形来看似乎越来越明显。

　　事实上，自从证监会11月30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》后的二十多天时间里，证监会还进行了诸多制度的修订与征求意见。比如12月2日，证监会发布《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》；12月6日，证监会发布两项IPO财务信息披露指引；12月13日，中国证监会就《优先股试点管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。同一天，中国证监会修订并公布《证券发行与承销管理办法》；12月14日，国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，证监会认真落实《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》并表示，多层次资本市场建设取得重大进展。12月16日，中国证监会就修改 《非上市公众公司监督管理办法》向社会公开征求意见。

　　诸如此类，可见在进入12月份以来，各项资本市场的制度改革与修订是纷至沓来，资本市场投资者需要时间来消化这一系列的改革举措。加上IPO重启的时间点日益临近，观望与退出判断成为这一时期投资者的某种选择也就在所难免。

　　其他方面，“钱荒”的传闻12月又再次来袭，市场利率近期再次大幅攀升，引发市场的一定担忧。从上海银行间同业拆放利率（Shibor）近期表现来看，7天期利率一度上涨至 7．6540％；14天期利率上涨至7．0030％ ；1月 期 利 率 上 涨 至7．5300％ ；14天期利率上涨至7．0030％。数据表明，这是自今年6月26日以来，利率再次突破7％。

　　而光大银行[微博]12月20日在香港上市的消息亦给国内银行股造成了压力，由于光大银行首日在港上市即破发的表现令A股所有银行股12月20日一片渗淡“绿色”，银行板块的大跌从而直接导致沪综指当日跌幅超过2％。

　　目前，整体而言，国内A股又再次处于持续下跌的弱势之中，若市场不改变对2014年1月底之前预期有50家左右过会企业上市的持续担忧，则A股的弱势局面将难以改观。既然IPO重启已然不可避免，市场有必要正视IPO重启，不要让IPO重启的时间点压垮A股。