中建投信托董事长杨金龙

　　刘振盛

　　 “信托应该利用银行资管推出的倒逼力量，真正提升资产管理能力，转型主动管理业务。”近日，中建投信托董事长杨金龙接受记者专访时表示。

　　 截至9月底，中建投信托信托资产规模逾900亿元，其中主动管理规模400亿元左右，收入占比中70%-80%来自主动管理业务。

　　 压力不仅来自银行资管。他还坦言，虽然信托突破10万亿规模，但下半年整体的经营环境压力反而更大，找到好项目的难度在加大。

　　 地方平台信托规模下降

　　 《21世纪》：在三季度信托行业规模突破10万亿，但季度环比增速放慢，信托行业面临的压力是否加大了？

　　 杨金龙：今年下半年业务增长压力、整体经营环境压力确实要比上半年大，体现在找好项目比较难。这是综合因素造成，一是因监管政策要求，今年的平台项目都比较谨慎；二是地产开发贷方面，银行也有放松迹象，对信托有冲击；三是券商资管、基金子公司的非理性价格战影响。

　　 《21世纪》：信托行业这两年面临较大冲击，你们今年以来的业务结构如何？收益率是否有所下降？

　　 杨金龙：截至9月底，管理信托资产规模逾900亿元，营业收入7.5亿元左右。已经结束的项目，投资者整体回报9.56%。主动管理规模400亿元左右，占比近一半，贡献的收入占比70%-80%。

　　 业务创新方面，结构化业务在房地产做了两单。并购业务参与光伏产业的一项交易，帮助某上市公司将对4家光伏企业的13.15亿债权转让给其实际控制人。中建投信托既作为实际控制人设立的有限合伙企业的有限合伙人，也作为委托贷款通道。

　　 《21世纪》：目前房地产信托爆出诸多兑付风险，你们的地产信托占比多大？你们对地产信托、融资平台信托的风控是否采取了特别措施？

　　 杨金龙：目前我们的地产信托业务占比在30%左右。现在一、二线城市地产形势明朗，三、四线城市前景难测，谨慎的信托公司应该避开这些地方。我们的地产业务重点在一二线城市，交易对手必须是排名百强的公司。在业务结构比例上，虽然没有对地产业务规模做上限要求，但最近正在起草新的业务指引，关键看项目本身风险程度，比如地段、城市发展速度等指标。

　　 今年的地方融资平台信托的规模开始下降，存量规模不到100亿元。这块业务偏重做保障房、经济适用房项目，主要集中在浙江、江苏两地，在平台级别上，县级平台必须是百强县一级。

　　 主动管理是方向

　　 《21世纪》：信托制度红利正在被削弱，最近银行试点发行资产管理计划、理财资金直投，理财产品开始去通道化，您认为信托业该如何应对冲击？

　　 杨金龙：肯定有影响。银行自己做资管计划，从收益来看比较高，积极性会很高。本来他们是受制度的限制必须通过信托通道来做时，银行的收益就占了大头，信托只是很小一部分。这对银行系的信托公司影响不大，其他主要做通道业务的公司就不乐观。

　　 银行资管计划将是个催化剂，我建议信托公司利用这个机会，真正提升资产管理能力，转型主动管理业务。一是产品设计端有更好的能力；二是在财富管理方面，能给投资者带来更好的收益。

　　 信托做主动管理，一能锻炼资产管理能力；二收入回报更好。但信托转型的难点在于市场拓展能力不足：能否找到优质的项目、设计合适的产品结构、风险控制能力如何。

　　 《21世纪》：信托未来必须要转型，提高直销能力，你们在财富管理端是否会考虑设立子公司？

　　 杨金龙：不少信托公司最近成立财富管理子公司，这个方案我们曾考虑过。但它的定位究竟只是为母公司服务，还是交易平台，如何处理和母公司的产品关系？

　　 我们目前主要是通过银行代销、直销两个渠道。2012年直销规模30亿元，今年到10月底已经60亿元。设立了5个财富管理中心，浙江2家，其余在上海、北京和深圳，未来的布局会先在省内绍兴、宁波等地。

　　 银行合作方面，一是因为银行理财资金对信托资产有配置需求；二很多项目在源头就与银行合作，后期销售也由银行来负责；主要和招行、光大银行[微博]、工行、中行、浙商银行和渤海银行合作。