贾华斐
作为今年香港市场募资额最大的新股,银河证券H股于昨日正式挂牌上市,首个交易日收于5.62港元,较发行价上涨6.04%。
银河证券H股的走势明显强于恒生指数以及H股和A股的其他券商股。昨日上午香港市场因暴雨休市,午后开盘恒生指数小幅下跌0.45%,而银河证券开盘即上涨超过9%,在高开低走之后,该股依旧是H股涨幅第四的个股,且明显高于其他内地券商股。昨日海通证券H股上涨1.41%,中信证券H股则下跌0.8%。昨日A股券商板块也表现平平,券商股涨跌互现,涨幅最高的东北证券上涨1.58%。
有私募基金经理指出,银河证券H股首日的涨幅主要利益于5.3港元/股的较低发行定价,对应PE估值约为17.7倍市盈率,相对于中信证券和海通证券H股上市及目前的市盈率水平均具有一定的估值优势。不过,在首日上涨约6%并经过大幅换手之后,其估值优势已被明显消化。
该基金经理预计,银河证券H股上市首日明显强于大市的表现或难以维持,后市走势可能将逐渐与其他券商股表现趋于一致。
值得注意的是,很多在银河证券H股发行阶段申购的投资者在上市首日或已选择了获利了结。昨日,银河证券H股总成交金额接近27亿港元,换手率达到28.38%,是昨日港股市场成交金额最大的个股,甚至高于工商银行、中国银行等大盘H股。
由于在募集阶段个人投资者认购踊跃,银河证券不得不启动了回拨机制,这导致银河证券销售给香港个人投资者的比例由原计划的10%提高至30%,而机构投资者的认购比例由90%调降至70%,个人投资者比例明显高于其他未启动回拨机制的H股。
个人投资者占比较高,或是银河证券H股首日高换手的主要原因之一。而海通证券和中信证券H股上市首日的成交额也相对较高,分别约为17亿港元和23亿港元,但成交量和换手率均远不及银河证券H股。