张志斌

　　刚刚遭遇大跌的A股随即“变脸”。周三，在金融板块护盘之下，沪深两市股指双双大幅反弹，涨幅均超过1%，而创业板指数更是飙升了3.31%，再度创出本轮反弹的新高。不过两市成交量并未出现变化，仍处于与前两个交易日持平的水平。

　　创业板再创反弹新高

　　上证指数昨日以2187.35点开盘，早盘基本围绕周二收盘点位窄幅震荡，在临近早盘收市之前，以券商、银行为代表的金融板块突然发力上攻，带动股指出现快速回升，午后顺利突破2200点整数位，沪指在上摸20日均线阻力位之后开始回落整理，最后报收2218.32点，上涨33.78点，涨幅为1.55%；深成指报收8911.65点，上涨118.52点，涨幅为1.35%。两市全天合计成交1730亿元，与此前两个交易日基本持平。

　　更为值得注意的是，创业板指数昨日再度飙升29.62点，涨幅为3.31%，报收923.41点，盘中再度创出本轮反弹的新高。而坚瑞消防（300116.SZ）、光线传媒（300251.SZ）等“高送转”个股的联袂走强成为了创业板指数走势强劲的直接动力来源。

　　一位私募基金人士表示，本周的股指走势十分特别，周二股指大跌之后，周三就强势收复2200点，这在以前是很罕见的，这一方面固然是隔夜海外股市走势较强，但更为重要的还是市场开始较为确定目前的点位就是底部区域了，这一点可以从本周前三个交易日成交量基本持平中得到体现，交投较为稳定，说明市场现在恐慌盘和追涨盘都不多，多空双方处于相对平衡状态，更多的投资者都在观望，但个股机会较为突出，尤其是符合“小盘、成长”概念的个股，这也是近来“高送转”个股持续走强的原因。

　　“左侧、右侧”之辩

　　对于近来公布的持续弱于市场预期的经济数据，广发证券策略分析师陈杰认为，4月中旬发电量环比回升2.2%，好于季节性，同比来看，4月全月发电量增速可能会在6.5%以上的水平，明显好于3月的2.1%；另一方面，海外大宗品价格近一周回落明显，国内食品价格也在持续回落，因此4月的CPI和PPI水平都应该很低。这是一个非常明显的“量升价跌”趋势。

　　在经历了一季度的教训后，“学习效应”使股市投资者也从“左侧”变成了“右侧”，不再为短期数据改善所动，只有在数据持续改善后才会扭转悲观情绪，而如果短期数据显示负面信号，那更是会加剧悲观预期。

　　另一方面，目前对于市场最为悲观的投资者，恰恰就是年初对市场最乐观的“左侧”投资者。要让他们将刚刚卖出的周期股再次捡回来，将不再那么容易，只有看到数据持续改善之后，这种悲观情绪可能才会逐渐被扭转。当然，这并不是坏事情，因为在过去三年“左侧”投资盛行的时候，往往市场是短期的脉冲式上涨，投资者很难操作。但如果这次变成了“右侧”投资，每一次的数据改善验证都可能会带来边际上的情绪改善，反而可以对未来市场上涨的持续性更有信心。