理财周报分析师实验室研究员 实习生 戴建敏/文

　　21份房企个股研报，招商地产[微博]业绩预增九成

　　上周房地产开发行业共有21份个股研报，涉及9家上市房企。其中万科A共有8份个股研报，受到最多关注，招商地产、保利地产[微博]、金地集团、华夏幸福也分别获得3份、3份、2份、2份报告。报告多为上市房企一季度业绩总结，多数房企销售增长，其中招商地产业绩预增九成。

　　海通证券涂力磊“买入”万科A

　　▲最新价：10.92元▲目标价：14.1元

　　涂力磊4月9日发布《一季度销售形势良好，补库存意愿明显提升》报告，称一季度中，公司实现累计销售面积371.5万平米，同比增长23.5%；累计销售金额436.5亿元，同比增长40.5%；累计销售均价11,750元/平米，同比增长0.5%；展望二季度，公司推盘货值约超过400亿元，较一季度的340亿元有20%以上的增长，考虑到去年二季度的同比低基数，因此预计2013年二季度的销售同比增长幅度将有望进一步小幅扩大。并且在全年丰富可售资源的背景下（全年预计2,500亿元），我们维持公司2013年销售有望达到1,700亿元的判断，同比增长超20%。预售锁定方面，至三季度，公司的已售未结算金额锁定了我们对2013年房地产业务预测收入的100%和2014年的41%，预售锁定率表现突出。

　　评价标准：上周共有8份报告。

　　群益证券朱吉翔[微博]“买入”招商地产▲最新价：25.38元 ▲目标价：32元

　　陈聪4月10日发布《周转加快、首季度业绩预增9成》报告，称受益于快周转的运营策略，公司2013 年首季度结算面积大幅增长，单季度净利润预增9成左右。并且首季度实现销售金额89亿元，同比增长近8 成，进一步坚定了我们对于公司全年400亿元销售目标的信心。相比净利润的较快增长，我们认为销售大幅增长意义更大，公司已经由过去专注做高利润项目转变为高速周转的运营模式，随之而来的将是周转率、ROE 的不断提升。

　　评价标准：上周共有3份报告。

　　山西证券平海庆“买入”金地集团

　　▲最新价：6.69元

　　平海庆4月9日发布《销售保持高速增长，继续扩充土地储备》报告，称3月，公司实现销售面积32.6万平方米，同比增长25.36%，环比增长141.48%；销售金额45.4亿元，同比增长53.9%，环比增长180.25%。受推盘增加和市场转暖影响，公司销售均价为13926元/平方米，同比上涨22.74%，环比上涨16.05%。销售均价上升原因主要为3月份全国房价上涨，另外也和公司近两月北京、广州、杭州等地销售占比较大有关。新增3个项目，分别位于烟台、扬州、沈阳，3个项目占地面积65.71万平方米，建筑面积109.44万平方米，平均楼面地价977元/平方米，公司继续在东部一二线城市布局。

　　评价标准：上周共有2份报告。

　　广州证券姚玮“强推”城投控股

　　▲最新价：6.05元 ▲目标价：8元

　　姚玮4月8日发布《弘毅投资战略入股，打造“环保+X”型领军企业》报告，认为弘毅入股正是看中公司围绕"大环境"主线进行的环保企业转型，双方有望实现优势互补，全面打造城投控股环境业务产业链。 根据"十二五"规划，上海地区将新增16900吨/日垃圾焚烧处理能力，年复合增速近50%。到2015年，公司仅在上海地区新增垃圾发电项目有望增厚净利5.5亿元，成为公司重要盈利增长点。此外，公司房地产业务净增值近120亿元，合流污水一期也已成功转让，年初已收到11亿元转让款项，未来公司做大环境产业拥有充足资金保障。

　　评价标准：上周共有1份报告。

　　中投证券张镭“强推”华侨城A

　　▲最新价：5.84元 ▲目标价：7.5元

　　张镭4月9日发布《一季度净利预增50%-80%，估值低、空间大、强烈推荐》报告，称2012年未结算的地产收入中的部分于一季度结算，新推盘项目认购额达60亿元，将带动销售收入增长。可售货值较充足，项目所在城市中，除北京外，其余城市目前看来政策压力不大，认购热情有走高可能，预计全年业绩稳中有升。旅游业务内生外延皆有看点。文化产业受到政府明确支持，利润占比有望提高。

　　评价标准：上周共有1份报告。

　　宏源证券洪俊骅“推荐”华夏幸福▲最新价：25.6元 ▲目标价：31.4元

　　洪俊骅4月9日发布《一季度经营数据点评》报告，称销售同比明显上升，新政对公司形成利好：1-3月份公司实现销售面积73.24万平，同比增长82.64%，环比下降13.00%；销售金额69.82亿元，同比增长131.73%，环比下降4.49%。一季度公司结算回款12.48亿，同比增加68.65%，这表明公司园区开发速度加快，应收账款指标是否可以有所改善还需要关注公司一季报数据。可以看出，公司的销售均价同比上涨明显，从调研中了解到主要和首都2机场带来的固安地区房价上涨有关，另外近期北京严厉的房地产调控政策，也将部分需求外迁至廊坊。

　　评价标准：上周共有2份报告。

　　东北证券高建“推荐”保利地产

　　▲最新价：11.50元

　　高建4月10日发布《2013年3月销售数据点评》报告，称公司一季度销售情况表现良好，其累计销售面积和销售金额增速都处于较高的水平，同时也高于万科和金地的增长水平。预计今年保利地产将会继续保持高于万科的销售增速，并继续拉近与龙头企业的距离。在土地储备方面，公司3月份在土地储备方面继续有所收获，且规模较前二个月有所扩大。销售价格的小幅波动更多是由于成交结构的原因造成，2013年公司的成交单价保持平稳中有所上涨的概率较大。

　　 评价标准：上周共有3份报告。

　　中银国际田世欣“持有”福星股份

　　▲最新价：7.76元▲目标价：8.32元

　　田世欣4月9日发布《今年销售仍平淡，开工激增将大幅提增2014年可售》报告，称福星股份作为武汉城中村改造的区域龙头，在2012年至今成功获得了三个城中村项目，成功拿地近400万方，大幅度扩充土地储备至近1000万方，足够未来3-4年的开发需要。不过由于公司2012年新开工低于预期，导致2013年的可售略降，这将一定程度上制约今年的销售表现，但推盘项目区位较好。

　　 评价标准：上周共有1份报告。

　　▲▲中信证券陈聪11月2日“买入”滨江集团，目标价9.70元，最新价8.79元，低于目标价9.38%。

　　▲▲中银国际田世欣11月9日“买入”华侨城A，目标价7.45元，最新价5.84元，低于目标价21.60%。

　　▲ ▲广发证券万知11月14日“买入”华夏幸福，目标价30.30元，最新价25.60元，低于目标价15.51%