晓晴

　　 “股神”巴菲特有意收购尚德电力的绯闻仍在不断升温。4月10日，光伏板块闻风而动。

　　 其中，领涨龙头莫过于与尚德电力关系最为密切的隆基股份（601012.SH）。继前一交易日大涨5.66%之后，隆基股份当天再度以一字涨停开盘直至终盘，全天报收8.01元。

　　 公开资料显示，多年来尚德电力及其关联方一直都是隆基股份的第一大客户。同时，尚德电力还是公司的第七大股东，持有公司股份1792.8万股，其解禁日期就在4月11日。

　　 值得一提的是，当天，在隆基股份领涨带动下，截至终盘，光伏板块在各大概念板块中以1.71%的整体涨幅居首。除了隆基股份以外，ST超日（002506.SZ）亦以涨停报收。

　　 此前，有媒体报道称，巴菲特旗下中美能源控股公司有意收购无锡尚德；而尚德电力9日回应称，目前与多家投资者有接触，不排除传闻中的机构，过几日公司会有一个正式的公告进行说明。

　　 机构席位现身抄底

　　 据上交所盘后披露的龙虎榜交易信息显示，在隆基股份当天的前五大主力买入席位中，有两大机构席位现身上榜，分别位居第一和第二大买入主力，各买入1856万元和1602万元。

　　 当天余下的三大主力席位均为游资主力席位，全天分别买入1497.87万元、1001.7306万元和798.0363万元。

　　 与此同时，在隆基股份当天的前五大卖出主力中，全部为游资席位。其中，中信建股旗下两家营业部上榜，共卖出2673万元；中金公司旗下也有两家营业部现身，累计卖出1262.8557万元。

　　 实际上，在此之前，已有基金先知先觉提前潜伏隆基股份抄底。调查发现，与去年三季度末机构持股相比，年末持股公司股票的基金公司数量也从2家增加到了9家，持股数量也从去年三季度末的860.06万股增加到了1440.44万股。

　　 从基金持股来看，早在去年三季度末先行进入的华商系旗下华商动态阿尔法和华商领先企业两只基金仍旧位居公司基金持股榜前二位，期末分别持股493.70万股和402.89万股。其中，华商动态阿尔法在去年四季度再度增持了36.53万股；华商领先企业则持股不变。

　　 此外，去年四季度新进的基金还包括大成价值增长、嘉实主题精选等四只基金，上述两只基金期末分别建仓300万股和214.98万股。

　　 截至当天收盘，若与隆基股份去年年末收盘价6.80元相比，上述重仓基金已成功实现浮盈。今年以来，隆基股份二级市场累计已上涨近二成。

　　 行业重获配置价值

　　 在安信证券分析师黄守宏看来，“股神”若收购尚德电力并不偶然。如今，光伏行业站在了一个新的起点上，未来一年内会经历三个重要的周期时间点，光伏行业也将重新获得资产配置价值。

　　 “截至目前，光伏行业中，制造端的单晶硅片、应用领域的逆变器和电能质量管理设备是目前较为清晰的配置方向，新的机会将陆续清晰。”黄守宏称。

　　 长城证券分析师桂方晓也认为，预计未来三年全球光伏市场稳定增长，去产能化持续进行，行业供需逐渐向平衡态发展，企业盈利亦有所好转。

　　 “2013 年中见到政策底，政策底先于基本面改善，先于盈利恢复。”黄守宏预计。其理由在于，从2011 年以来，传统市场，如德国和意大利的政策下滑超预期造成了行业的盈利崩溃。2012 年以来，美国的双反成立，后来又传出欧洲意图双反。因此欧洲的双反成立，可以看到行业政策的利空率先见底。

　　 黄守宏称，当前光伏发电成本和用电成本的比较优势是行业发展的驱动因素。在2004-2011年期间，晶硅龙头厂商具有超额利润，快速的供给扩张造成当前盈利崩溃。从2013 年开始供给退出，行业将回归正常盈利。

　　 “通过一段时间的整合和调整，随着市场集中度的提高，龙头厂商盈利向均值回归。”黄守宏如是说。

　　 就目前情况来看，光伏制造行业正处于从完全竞争向垄断竞争的过渡阶段，产业从初期无序扩张变成有序成长。在这个过程中，大量厂商退出市场，前五位厂商的市场集中度大幅度提高，厂商盈利开始恢复，龙头厂商逐渐掌握定价权。

　　 “根据我们行业调研得到的信息，越来越多的下游厂商减少自有硅片生产，开始向独立供应商采购硅片。如独立多晶硅片供应商保利协鑫的规模达到10GW，单晶供应商隆基股份的规模达到1.2GW，远远超过一体化厂商的产能。”黄守宏称。