伴随“国五条”实施细则出台，楼市调控升级对A股市场形成重挫，4日沪深股指放量暴跌。昨日上证综指以2332.08点大幅低开，全天呈现缓步下行格局，2300点整数位轻易告破。尾盘沪指下探2259.25点后企稳回升，但2273.40点的收盘点位仍较前一交易日大跌86.10点，跌幅达到3.65%，创下自2011年8月以来的最大单日跌幅。深证成指大跌510.39点至9139.75点，跌幅高达5.29%。这也是2010年11月以来的最大单日跌幅。两市超过70只个股跌停，地产、建材板块成“重灾区”。

　　从技术上看，大盘的调整也将继续。从沪指的日K线上可以看出，自2月18日沪指创出新高后，便展开了一波调整，直到2月26日。随着2月27日的上涨，尤其是28日的大涨使市场认为调整结束，新高之旅再次开启。不过，随着昨日的大跌宣告自2月27、28日的反弹只不过是下跌途中的反抽，大盘向下的趋势比较明显。另外，从周K线上来看，KDJ指标中的三线已经死叉向下，短期内将继续向下的走势。

　　今日走势来看，经过昨日的大幅下跌，指数或许有所反抽，这就需要我们观察反抽的强度。如果以银行为代表的权重股反抽的比较坚决，那么后面仍然有戏。如果只是象征性地反弹一下，力度不够的话，那么市场做多的信心将受到严重的打压，短期内大盘继续向下的概率将大大增加。总的来说，在目前这种局面下，投资者应该审慎为宜，多看少动。

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　　 机构视点：

　　长江证券：地产调控预期料持续压制A股

　　上周末，房地产调控“国五条”实施细则出台，其中涉及提高二套房首付比例和贷款利率、按房屋转让的20%征收所得税，政策细则的严厉程度超出了此前市场的预期，对坚决调控房价的表态已十分明确。周一，房地产板块大幅下挫，并带动上证综指创下新年以来最大单日跌幅。经济方面，最新的制造业PMI与第一周全产业链调研，均表明实体经济运行基本上难以超预期。我们认为，新国五条细则的出台不是“靴子落地”，地产政策预期可能持续悲观，建议控制仓位，配置上偏向两端、行业龙头及稳定增长类消费。

　　钱坤投资：指数加速赶底 60日线有支撑

　　上周末住建部出台了地产调控的新国五条，其中二手房交易上缴20%个人所得税被认为是最严厉的招数。受该消息影响，周一房地产(行情专区)暴跌，板块跌幅高达8.52%，个股普遍跌停，拖累上证收出一根大阴线，收在2273.4点，下跌86.11点，逼近60日均线。但在大跌的同时，仍有13只个股封住涨停板，其中以环保、新材料、食品安全、美丽中国概念股居多。以上题材均与当前市场关注的热点以及“两会”提案有关。不过短期内环保股涨幅太大，应提防其补跌风险，中长期看环保行业的发展还是值得期待的。与近几个月行情对比，周一最大的特色就是出现了大面积的个股跌停现象，两市共有七十多只个股跌停，主要集中在地产、水泥建材、工程建设等板块。

　　后市方面，权重股大跌上证加速赶底，按照惯性来看还有几天调整，我们预计60日均线附近将有支撑。建议投资者将重点放在防御性板块，如医药、酿酒等消费类行业；也可关注不断有利好刺激的信息科技行业。

　　民族证券：利空消化后大盘将缓步回升

　　房地产调控的超预期让市场担忧经济复苏，但分析认为，房地产调控不会影响今年经济复苏大局，在消化利空后，大盘仍有望走出缓步回升行情。上周市场的企稳反弹让投资者充满了希望，但本周一的大跌又让投资者感到恐慌，当日沪指在地产、金融等权重股的引领下放量下跌3.6%，不仅跌破2300点，也创出本轮市场反弹以来最大跌幅。

　　市场虽然受房地产调控政策升级影响短期受挫，但是本轮反弹并没有结束，仍有望在消化利空后走出缓步回升行情。这次房地产调控新政会对今年房地产市场产生较大的冲击。而由于经济其他部门增长更为稳定，房地产调控就算对于投资及经济增速有一定影响，其负面冲击也容易得到其他经济增长部门的对冲。如出口受益于欧债危机逐渐过去后欧洲经济的修复性复苏以及美国经济的稳步复苏，今年外需增长情况会好于去年；今年作为新政府上任后的第一年，各地在各类规划的刺激下有着更强的投资冲动，今年经济仍有望延续去年底的复苏形势，增速小幅高于去年。

　　当市场逐渐认识到以上因素后，就会更加理性地看待当前地产调控，市场也会随之展开修复性反弹。当然，鉴于严厉的地产调控也会减弱今年经济复苏的力度，市场今年的反弹空间也会被压缩。