每经记者 蒋佩芳 发自上海

　　 在国外做空机构中，香橼和浑水因“战绩辉煌”而为国内投资者所熟知。2011年，香橼和浑水一起向中国概念股发起攻击，造成相关公司股价大跌，一年内猎杀了46家在美国上市的中国公司。

　　 日前，香橼又瞄准了3D打印概念公司。香橼于上周四（2月15日）表示，“3D打印概念”公司的估值过高，这一技术已被过分炒作。受此影响，3D打印概念股股价于上周四全面下跌：3DSystems、Stratasys和ExOne股价分别下跌4.36%、6.08%和2.96%。

　　 中投顾问高级研究员贺在华在接受《每日经济新闻》记者采访时称，投资机构在资本市场放出公司负面或正面消息、制造“噪音”迷惑投资者的做法屡见不鲜，其目的是为了给自己买卖股票奠定基础。作为有一定影响力的做空机构，香橼对3D打印概念公司不看好符合其一贯立场，相关公司股价全面下跌表明投资者已经“中招”，这种现象在股票市场上时常出现，不必大惊小怪。

　　3D打印板块势头正猛/

　　 3D打印技术正在改变产品制造的方式，近年来该行业备受关注，相关厂商的股价也大幅上涨。

　　 该行业的标杆性公司——3DSystems（NYSE：DDD）此前的股价不断创出新高。截至2月15日（美东时间），该公司市盈率88.56，市值达34亿美元。

　　 3D打印公司ExOne也于北京时间2月7日晚间在纳斯达克[微博]IPO，首日便大涨42%。

　　 资料显示，ExOne创立于2003年，业务以3D打印机、打印产品以及激光微细加工器械的制造和销售为主，产品链包括3D打印前期设计和铸造、售后培训和技术支持，以及零部件和消耗材料的供应。

　　 ExOne的产品所适用的常规打印材料包括硅砂、陶瓷、不锈钢、铜和玻璃，同时也是用一些不同层次的工业用材料，如钛、碳化钨、铝和镁等。

　　 “3D打印机最初应用于工业领域，目前尚处于刚刚起步阶段，仍未用于民用领域，但毫无疑问，行业未来前景非常大。”家电行业观察家梁振鹏表示。

　　 对于3D打印概念在资本市场的表现，贺在华分析认为，一方面，美国股市上升势头非常明显，投资者对新上市公司较为关注，对于发展前景较好、公司实力强劲的企业投资兴趣浓厚；另一方面，3D打印属于未来打印业的主导技术，虽然目前发展状况尚不够理想，但美好的市场前景毋庸置疑，相关企业长期增长能力十分良好，美国投资者遵循价值投资理念，看好3D打印板块不足为奇。

　　香橼称行业已出现泡沫/

　　 但是，资本市场的宠儿近日遭遇了唱空。

　　 香橼上周四发布研究报告称，3DSystemsCEO阿贝?雷切托尔夸大了3D打印技术的发展，导致3D打印机厂商股价泡沫的出现。香橼在报告中称：“所谓的‘3D打印概念股’，股价表现完全不符合现实，3DSystems尤为明显。每一次泡沫的背后都会有催化剂，此次泡沫的催化剂就是雷切托尔。”

　　 香橼表示，3DSystems过去5年内并未在3D打印技术方面取得突破性进展，而近期面向消费类市场推出的产品也变化不大。不过，3DSystems发言人对此说法拒绝置评。

　　 在贺在华看来，作为全球知名的3D打印机生产商，3DSystems经营状况可圈可点，尤其是在3D打印机的技术革新、生产制造、市场营销等方面优势明显，诸多企业难以望其项背。同时，3DSystems不断调整战略决策，加强收购兼并的力度，企业规模、综合实力得到迅速提升，其在3D打印机市场的主导地位更加稳固。

　　 有业内人士表示，香橼此次的做空难度较大，因为3D的炒作并非只看市盈率，还要看行业的前景。

　　 贺在华认为，3D打印机是当前打印机行业的“新宠”，是未来打印机行业发展的主流方向。不过，3D打印机仍属于新兴事物，消费者接受程度仍不高，远未形成较大的市场规模。国际市场上诸多企业正在加快3D打印机核心技术的研发步伐，并逐渐培养消费者使用3D打印机的习惯，力促3D打印机行业巨大市场容量的释放。泡沫过多一说，有违事实。