杨晶

　　通葡股份（600365.SH）通过变卖资产的方式再次使年度净利润为正。

　　昨日，通葡股份发布的2012年年报显示，公司实现营业收入8421.78万元，同比下跌10.97%；但归属于上市公司股东的净利润为1311.44万元，同比上涨了235.81%。如果扣除非经常性损益，净利润则仅有203.10万元，同比下降25.68%。

　　公告显示，利润增长的主要原因为通葡股份转让大连普兰店葡萄发酵站土地等资产所获得的收益，该收益对该公司影响利润为1129万元。

　　业内人士表示，作为拥有70多年历史的“中华老字号”，通葡股份近年一直未形成与其历史与竞争力相匹配的市场占有率和经营业绩。通葡股份近四年公告显示，2009年、2010年两个会计年度连续亏损，2011年度也是通过变卖资产得以实现盈利。

　　据中投顾问发布的研究报告，葡萄酒行业是一个竞争较为充分的行业，在过去几年间，我国葡萄酒市场的潜力得到了迅速挖掘。2010年我国葡萄酒产量达到108.9万千升，人均消费量达到0.93升/年，较1999年分别增长730%和664%。但另一个现实是，我国市场上存在大量规模较小、技术水平较低的中小型企业，产品主要以低档次、低附加值产品为主，同质化较为严重，造成低档产品激烈竞争。

　　据上述人士表示，通化葡萄酒虽然在历史上较有名气，但在业界看来，“档次仍然不高”。除此之外，通葡股份还面临着流动资金紧缺，在品牌升级、营销渠道拓展上捉襟见肘等问题。

　　根据财报，通葡股份主要销售市场东北等地销量下滑明显。其中，东北地区销售收入下降了13.10%，西北市场更是下降了80.25%，华南市场虽然增长了92.66%，但规模较小。基于销售现状，通葡股份该年度经营活动所产生的现金流量净额为-906.56万元，其中销售商品收到的现金还比上一年度减少了820万元。

　　对此，2012年9月17日，通葡股份通过非公开发行募资方案，计划募资5.39亿元，主要用于高品质甜型葡萄酒技术改造项目及葡萄酒营销网络建设。财报预计，改造项目若建成，每年将形成销售收入1.47亿元，净利润1665万元。营销网络若建成，将形成销售收入1.18亿元，净利润1226万元。

　　不过，业内人士指出，通葡股份上述募投项目建成仍需时日，短期之内难贡献业绩。再者，目前国内高端葡萄酒市场竞争激烈，不但有来自国内的张裕等“大佬”的竞争，也有来自进口品牌的竞争。新进品牌开发争夺“新增市场”，或才有进步空间。