记者李光磊“原则上所有符合规范的机构投资者都能参与到QFII和RQFII的推广当中，目前QFII和RQFII占整个市场的比例在1.5%至6%，希望在现有基础上能够乘以9或10。”中国证监会主席郭树清近日在香港表示。

　　郭树清此番话为QFII和RQFII未来的发展描绘了一幅美好的蓝图，这与监管层一直倡导的吸引海外资金入市，提升机构投资者比重的理念是一脉相承的。

　　事实上，QFII和RQFII在2012年的表现可圈可点，无论在规模还是业绩方面，都有很大突破。有统计显示，去年前11个月，QFII新开A股账户104个，比上年增长3.3倍。投资于A股的QFII业绩平均增长7.43%，远高于国内股票型基金5.99%的平均涨幅。

　　政策“组合拳”助力扩容

　　QFII和RQFII审批速度明显加快，被业内视为2012年中国资本市场的重大事件。最新数据显示，截至去年末，共有169家QFII累计获得374.43亿美元的投资额度，全年超过66家机构获批QFII资格，投资额度为160亿美元，相当于此前6年的总和。

　　QFII试点工作早在2002年就已启动，2006年在总结试点经验基础上，证监会、人民银行和外汇局共同颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》。2007年，QFII额度从100亿美元增加至300亿美元。自2011年底以来，证监会、人民银行和外汇局加快QFII审批速度，实施了一系列组合政策，包括将QFII总投资额度扩大到800亿美元；修改QFII法规；大幅降低了QFII资格要求、提高持股比例上限和增加运作便利等。

　　除此之外，2012年9月，包括监管层、交易所和券商基金在内的市场各方组成的“推介代表团”开展海外路演，对于海外投资者更好地了解中国市场有很大帮助。“此次海外路演，从监管机构海外推介的力度来说，是近年来罕见的，力度非常大。”有分析人士表示。

　　在RQFII方面，审批速度也不断加快。截至2011年末，共有12家机构正式获得RQFII资格，其中外汇局向10家机构批出共计107亿元额度。而至去年末，已有24家机构获得共计670亿元人民币额度。截至目前，RQFII试点总额度达到2700亿元人民币。

　　业绩优于国内同行

　　 在规模不断扩大的同时，QFII的业绩表现亦相当不错。虽然在去年大部分时间里，投资于A股的QFII产品表现不如国内同行，前11个月累计亏损9.11%，但得益于12月份蓝筹股的强势反弹，业绩表现最终战胜后者。可以说，QFII在本次抄底中相当成功。

　　“QFIIA股基金去年12月份业绩平均增长16.94%，明显优于国内股票型基金。而2012年平均业绩增长7.43%，表现同样优于国内股票型基金5.99%的平均涨幅。”汤森路透旗下基金分析公司理柏在最新的报告中如是说。

　　事实上，早在A股大幅反弹的4个月之前，QFII账户的建仓速度明显加快。资料显示，去年8月、9月、10月QFII账户对沪市股票的单月净买入额分别为今年前7个月净买入总额的3倍、9倍和10倍。另有统计表明，2012年前11个月，QFII新开A股账户104个，比上年增长3.3倍。

　　在A股低迷不振，投资者纷纷离场的情况下，QFII为何敢于深入“险境”呢？

　　“首先，国际社会对中国未来长期经济增长持正面展望态度。中国经济增速尽管与以往年度相比有所下降，但与其他国家做横向比较，仍是较快的。IMF在去年三季度作出的对今明两年的展望中，预测全球经济增长速度为3.9%，发达经济体增速为1.4%，发展中经济体增速为5.6%，中国经济增长的比较优势明显。”湘财证券研究所所长李康认为，“其次，中国股市的估值已降低到国际投资市场水平线上，以往中国股市由于估值较高，对国际资金缺乏吸引力，现在大家的价格都差不多，而中国的经济增长又快于其他国家，投资中国市场成为一种理性的选择。”

　　QFII缘何对蓝筹股情有独钟呢？有分析认为，QFII是海外成熟市场的投资者，相对偏重中长期投资逻辑。首先其对于股票流动性要求不高，慎重选择小盘股；其次，注重从大处着眼，业绩目标明确，考核期限较长；三是以沪深300为基准，强调相对收益，绝对收益并不是惟一考量因素。

　　未来市场空间巨大

　　 随着国内市场的进一步开放，QFII和RQFII的规模有望保持高速增长态势，市场空间非常广阔。

　　对于此番郭树清“希望QFII和RQFII能扩大10倍”的言论，有机构预测，若按照这一预期，未来其规模可望达到2至3万亿元，将极大改善A股资金面的供给状况，并显著提升机构投资者的比例，这也是郭树清主政证监会以来大力推行的有效举措，从最新的数据来看，这一举措正在逐步奏效。

　　事实上，有关扩大RQFII投资额度的讨论早已启动。证监会去年11月曾表示，已经就此事与相关部门在原则上达成一致，将有计划、有步骤地实施，在增加RQFII投资额度的同时，开始着手修订相关的实施细则，以进一步扩大机构范围、放宽投资比例的限制等。

　　有业内人士认为，未来QFII和RQFII的发展值得期待。一方面，它有利于吸引海外资金进入国内市场，引导价值投资理念的形成，进而促进国内资本市场健康发展。另一方面，QFII和RQFII规模的进一步提升将有效增加A股的资金来源，增强A股市场的稳定性。

　　此外，个人海外直接投资方面2013年也可望取得突破性进展。在2013年人民银行工作会议上，央行提出2013年的主要工作包括稳妥推进RQFII的试点，同时将积极做好合格境内个人投资者（QDII2）试点相关准备工作。郭树清近日也表示，目前内地缺乏投资渠道，大部分的投资集中于房地产市场，因此有必要促进居民跨境投资，允许内地居民投资海外，将在合适的时间推出QDII2试点。