王营

　　 在融资环境迟迟未见回暖的背景下，中小开发商的日子并不好过。

　　 11月19日晚，亿城集团股份有限公司发布公告称，公司第六届董事会临时会议审议通过了关于全资子公司北京西海龙湖信托借款的议案，借款总额不超过4.2亿元、不低于4亿元，期限18个月，年利率14%。

　　 这已不是北京亿城今年内第一次借债。今年10月份，亿城公告称，集团子公司北京亿城房地产开发有限公司获得诚通融资租赁有限公司通过交通银行青岛分行发放的委托贷款人民币 7000 万元，委托贷款期限为 6 个月，年利率为 12%。

　　 一位资深信托人士告诉记者，就融资方面而言，目前开发商的生存环境并没有好转。一般只有国企和大型品牌房企才有可能拿到开发贷，而中小开发商仍然需要借助信托等高成本融资方式。据链家地产[微博]市场研究部统计，截至目前，四季度共有8家大型房企发布了债券融资计划，融资额度高达39亿美元。

　　 在融资环境仍然不乐观的背景下，高周转仍然是开发商的救命稻草。但记者根据北京房地产交易管理统计发现，亿城燕西华府自2011年10月1日陆续取证以来，成交金额仅为6.25亿元。今年的新取证房源，目前为止仅售出3套。

　　 燕西华府位于丰台区王佐镇，建筑面积38万平方米，主力户型为330-851平米的别墅；起价800万元/套起。亿城股份是在2009年9月11日，以8.82亿元的代价，通过收购新鸿基盛城置业拥有的西海龙湖置业100%股权及债权，获取现燕西华府项目。

　　 尽管亿城当时收购地价较低，表面上利润空间很大。然而，自该楼盘入市后，就遭遇北京严格的限购，位置偏远的别墅产品受到严峻的市场冲击。记者注意到，于今年年初取证的亿城燕西华府的拟售均价普遍在4万元/平方米左右，但成交均价仅为24000元/平方米左右。

　　 知情人士认为，如果亿城燕西华府明年的销售状况仍未好转，期限仅为18个月的信托计划存在较高的兑付风险。

　　 据亿城股份中期业绩报显示，截至2012年6月30日，亿城股份手头现金额仅为11.06亿，短期借款及一年内到期非流动负债5.6亿元。资产负债率61%，扣除预收后负债率47%，净负债率52%。今年上半年，亿城股份及其全资子公司北京万城置地分别向乾通实业转让大连渤海饭店有限公司70%、30%股权，转让总价款为净资产评估值1.77亿元。