每经记者 金微 李玉敏 印峥嵘 董华 发自北京 上海 深圳

　　 北京时间11月7日，民主党候选人奥巴马在大选中击败共和党挑战者罗姆尼，成为美国历史上首位连任总统的非裔美国人。尽管获胜的一刻对于奥巴马而言是喜悦的，但接下来他面对的挑战只会比过去更大。即将到来的财政悬崖以及竞选中奥巴马提到的政策，都是不可回避的现实。

　　 11月7日（美国当地时间6日晚），现任总统、民主党候选人奥巴马在大选中击败共和党挑战者罗姆尼，成功连任美国总统。

　　 选举结果揭晓，黄金大涨，美元重挫。作为世界重要经济体，中国亦无法置身事外。

　　政策稳定性获延续

　　 在此前的竞选中，作为候选人的奥巴马曾指责中国操纵贸易。随着大选的尘埃落定，奥巴马的态度或进一步决定美国对华经济政策走势。

　　 社科院世政经研究所研究员宋泓接受《每日经济新闻》记者采访时说，由于奥巴马对中美经贸、中美关系有一定时间的积累，对华关系的认识也深刻，“奥巴马连任对华经济政策的稳定性会得到延续。”

　　 此前，奥巴马政府已连续对中国发起多起 “贸易战”：对中国轮胎征税、对中国太阳能板与太阳能电池征收高额关税，而奥巴马在选举时也提到，“加大对华惩罚性贸易措施。”

　　 最近，中兴、华为在美遭调查、三一集团子公司风电项目被奥巴马否决，中国企业无论是想投资美国本土还是将自己的产品卖到美国都遭遇了阻力。

　　 目前，美国经济复苏乏力，失业率也一直居高不下，奥巴马在为自己竞选总统作“最终陈述”时提到，如果赢得选举，他将加大教育投入以增强美国的竞争力，改革税收制度以促进经济公平，将原先用于战争的钱用于国内建设和削减赤字、保护穷人、老人和残疾人享有的福利，这与罗姆尼的主张有所不同。

　　 “在宏观经济方面，无论是奥巴马还是罗姆尼上台，能够采取的政策都大同小异。”中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员张明在接受《每日经济新闻》记者采访时说，美国的宏观经济走势与宏观政策动向都蕴涵了新的外部冲击，未来几年中国政府将不得不持续应对美国宏观政策外部性的挑战。

　　关注财政悬崖影响

　　 经济政策一直是本次美国总统竞选议题的重中之重，这也正应对着美国当前的经济不景气形势。

　　 张明说，从短期来看，美国经济面临两大威胁，一是今年年底、明年年初所谓“财政悬崖”的冲击，二是失业率依然高居不下。“无论谁上台，估计首先仍会实施较为宽松的财政政策，即通过延长减税政策的期限来缓解此类政策集体到期造成的被动财政紧缩，弱化‘财政悬崖’的冲击。”

　　 所谓“财政悬崖”，即指财政状况走到了尽头，即税收增加的同时财政支出又大幅削减。银河证券首席经济分析师左晓蕾[微博]在接受 《每日经济新闻》记者采访时说，若美国财政悬崖这一问题明年1月没有解决，美国的财政支出将减少8%~9%，2013年美国经济将走向衰退，全球外需萎缩。美国是中国重要的贸易伙伴，中国对美出口刚刚出现好转，这对中国贸易带来巨大打击。

　　 无论美国能否解决财政悬崖问题，都会对中国带来影响。张明说，美国政府如果实施扩张性财政政策，会导致美国政府债务占GDP比率继续攀升，这意味着未来美国政府通过制造通胀、美元贬值等方式撇清债务的激烈增加，而中国是美国的最大海外债权人。

　　 中国建设银行高级研究员赵庆明[微博]对《每日经济新闻》记者表示，过去奥巴马政府提出 “出口倍增和再工业化”的经济复苏政策一直没有什么动作，新的任期内奥巴马的工作重心会转向经济，“实现出口倍增，就要实行软的汇率政策，即本币贬值压外币升值，而我们对美贸易顺差持续扩大，人民币问题一定会成借口和依据。”

　　/QDII基金/

　　QDII基金：能源地产行业存机会

　　每经记者 董华 发自深圳

　　 昨日，现任美国总统奥巴马以超过半数选票的优势，击败共和党候选人罗姆尼，从而成功连任美国总统。交银资源基金经理饶超表示，短期来看，这意味着美国现有的宽松货币政策将继续，一定程度上有利于稳定市场的情绪和资金流向。但奥巴马的连任并没有给美国政局带来实质性的变化，两党在处理接踵而至的财政悬崖问题上的分歧仍有可能给接下来的市场带来波动。

　　 那么，具体到QDII基金，尤其是针对美国市场和新兴市场的QDII基金，奥巴马若再次执政，到底会对此产生什么样的影响呢？QDII基金未来又面临着哪些机遇？

　　 对于未来QDII基金存在的投资机遇，基金经理认为，短期内，黄金类的资产有机会，中期美国逐步走向“能源独立”，相关产业会受益。房地产板块的见底回升也会带来一些投资机会。

　　 受奥巴马连任影响，黄金收益明显，上周金价的大阴线今日收复，短期内一些主投黄金类的QDII将有机会。从中期来看，分析师预计，金价的上升趋势将得到维持。黄金价格有可能突破1800美元，涨势会持续一个季度以上。

　　 美国两位总统候选人此前都倡导“能源独立”，如果成形，意味着能源的进口减少，贸易赤字压力会得到缓解；美国本土能源价格的成本优势有利于提高国内产业的相对竞争力，并在一定程度上提振消费。

　　 “中期来看，随着美国能源独立的影响，未来美国对进口能源的依赖度减小，本土油气产量稳步上升，页岩气和页岩油等非常规能源的开发前景依然不错，而得益于较低天然气价格，相关下游领域也会受益，所以主投美国资源类的QDII未来也有一定机会。”饶超表示。

　　 “美国房地产见底回升、地产恢复也将带来一些机会。事实上，今年美国地产相关板块上涨非常多。”这也意味着投向美国房地产的QDII仍有机会。

　　 从中长期来看，饶超认为，奥巴马连任对美国经济影响不大，因为在美国，目前政府对经济的主导作用不大，领导人的连任不会改变经济中长期的运行轨迹。

　　 另外，由于QE3和中国经济企稳，热钱都涌进了香港市场，港股反弹显著，香港恒生指数已经突破了22000点。

　　 “目前香港股票由于资金推动估值上行的行情已经演绎得差不多了，接下来还是要回归到基本面，关注盈利是否兑现，如果盈利未达预期，那么还会出现一波回调。接下来如果美股因为财政悬崖问题继续回调，港股也会面临一定的回调压力，港股市场目前的重心应该放在个股的基本面上。”饶超表示。

　　/外汇/

　　市场风险偏好高涨人民币兑美元再触上限

　　每经记者 印峥嵘 金微 李玉敏发自上海、北京

　　 美国大选尘埃落定，民主党候选人奥巴马获连任，令市场风险偏好情绪上升。美元指数在竞选结果出炉后应声大跌，国内人民币兑美元即期盘中连续第七个交易日触及交易区间上限，且尾盘紧贴交易区间上限作收。

　　美元走势强弱未定

　　 昨日奥巴马获胜的消息刚公布，美元指数就迅速出现了跳水，由80.70迅速下跌到80.30，下跌幅度达到0.50%，不过后来反弹至80.60。

　　 经济学家刘军洛[微博]认为，美国历史上最严厉的金融监管将在奥巴马的第二任期全面铺开，美元指数会猛烈上升，奥巴马连任，美元指数上升时间会推后到12月的后半月。

　　 不少经济学家认为，美元会维持弱势。复旦大学经济学院副院长孙立坚[微博]分析指出，在“财政悬崖”面前，为解决中低收入就业和社会保障问题，美国需要中长期货币政策支持，美元贬值有利于美国的再工业化。“在QE3之后，我们或将迎来QE4的出台。弱势美元时代即将到来，人民币升值已成预期。”

　　 宋泓认为，现在还不能判断美元究竟会走强或是走弱，美国经济有很大的变数，“美元实行量化宽松后，现在是弱势美元，但美元未来是维持弱势还是走强，这要看世界其他经济体的走向。”

　　人民币升值情绪波动

　　 人民币兑美元中间价昨天连续第二个交易日上涨，报6.3067，令市场颇为意外。此前几个交易日中间价走跌，被市场解读为央行有意调低中间价控制人民币升幅。

　　 兴业银行一位外汇交易员表示，“美国大选对人民币并无直接影响，但奥巴马获连任，风险偏好情绪上升令美元下跌，会助涨人民币升值的情绪。”

　　 海外市场方面，香港离岸人民币即期（CNH）汇价昨天继续走升，且持续高于在岸人民币 （CNY）即期现汇价格，差距达到七个月来最高，反映市场持续看升人民币。

　　 12个月期人民币兑美元无本金交割远期汇率比上海市场即期汇率低1.6%，10月23日该贴水曾经达到2%，为2009年以来最大，表明投资者预测在本周的美国大选之后人民币升值势头将会逆转。

　　 奥巴马连任，令他此前的执政思路得以延续，美联储量化宽松（QE）政策将继续推行，在竞选过程中，奥巴马反复强调他在任期间成功推动了人民币升值。

　　 中国央行国际司司长何建雄本周在墨西哥城接受采访时表示，中国在汇率政策方面有自主决策能力，人民币兑美元最近几周升值是受到市场需求推动。

　　 何建雄表示，根本而言是市场在决定人民币汇率，而且目前接近均衡水平。他说，美国大选不会对人民币水平造成大的影响，中国完全有能力制定自己的政策。

　　/大宗商品/

　　奥巴马胜选推高金价大选行情能持续多久？

　　每经记者 李玉敏 发自北京

　　 经过激烈的交锋，昨日（11月7日）美国总统大选结果尘埃落定。奥巴马胜出的消息一公布，美元指数随即走弱，而原油、黄金等商品价格则早在北京时间6日晚投票期间预期奥巴马胜算更大时出现飙涨。

　　 分析师认为，投资者的普遍预期是奥巴马连任将会延续宽松的货币政策，美元因此受到打压，黄金价格持续走高，预计这样的大选行情还将持续一段时间。

　　 由于预期奥巴马赢得美国总统大选的可能性较大，北京时间11月6日夜间，纽约黄金12月合约上涨37.6美元至1715.0美元/盎司，涨幅2.24%。11月7日续涨，涨幅一度接近1%，达到1731.6美元/盎司，至截稿时涨幅缩小至0.36%。全球最大的黄金上市交易基金（ETF）——SPDRGoldTrust的黄金持仓量增加2吨至1334吨。

　　 北京时间11月6日晚，美原油连大幅上涨3.06美元，收于88.71美元，上涨3.6%。11月7日，美原油连却呈跌势，盘中受奥巴马获胜消息刺激，一度回升到88.71美元，不过截至北京时间晚8点，再度下跌至87.81左右，跌幅1%左右。

　　 海通期货[微博]总经理徐凌对《每日经济新闻》记者表示，“我认为这是一个大选行情，短期会持续，情况明朗以后就会回归。黄金价格的上涨是对美国宽松政策的一个反应，实质上支撑实体经济的很多因素并没有从根本上改变。”

　　 北京师范大学经济学院教授贺力平却表示，汇率和商品价格的变动不一定就和大选有直接关系。很多人认为奥巴马的获胜意味着美国宽松政策的持续，但QE政策的延续是美联储早已经定下来的。贺力平表示：“在美国这样的体制下，美联储定下来的货币政策和谁当总统的关系不大。”