上交所出台《上海证券交易所上市公司现金分红指引(征求意见稿)》向社会公开征求意见,并定于2013年1月1日实施。部分机构认为,现金分红政策将得到进一步的细化和落实,研究现金分红对参与者的影响会在投资中起关键作用。
目前A股市场现金分红特征主要是,股息率低、分红和融资波动上升,具体为,1、分红政策实施对上市公司分红起到了较大的正面作用;2、上市公司分红融资比及分红再融资比均呈现波动上升趋势;3、 分行业来看,近三年累计分红率最多的行业是综合类、信息服务、食品饮料和交通运输;4、交通运输、金融服务、公共事业的整体股息率较高,至少5 年在1%以上。5、高增长行业与现金分红并不相悖,负增长企业一直处于最低位。
和国际对比,A股市场分红水平低于成熟市场,现金分红有较大改善空间,稳定类公司分红水平有待提高。
光大证券认为,从历次分红政策和企业的分红来看,毋庸置疑未来企业将会不断提高现金分红比例,而50%的分红-再融资比例也将增加企业的再融资成本,在我国渐进式改革的过程中,这必将会对企业财务造假和投资冲动形成较大制约,从而增加上市公司整体财务的稳健性,降低财务造假。投资者也将会从炒作逐步转向关注企业基本面,现金分红将成为重要的投资标准。
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