周三A股窄幅震荡，沪综指涨0.40%报2067.83点，深综指涨0.73%报865.73点，成交略缩。从盘面看，全天走势沉闷无趣，暗示市场多数投资者既无意买入，也无意卖出。受QE3后续影响及最新的日本扩大收购债券行为影响，一些黄金、资源类股表现较好。

　　昨我国公布的8月外商直接投资(FDI)数据对股市利空，数据显示，8月份FDI同比降1.43%，为连续3个月下降。不过，该数据利空相当有限，因降幅较7月的降8.7%大为收窄。

　　日本央行周三结束利率会议，宣布维持利率政策不变，并宣布将购入债券计划的额度追加10万亿日元(约合8000亿元人民币)。日本此举和日本经济不振相关，这是表面上冠冕堂皇理由，但实质上全球多数经济体存在货币竞争压力，这在美国前不久刚推QE3后显得更加突出。简单说，QE3或引发新一轮印钞比赛，谁印得少，谁的货币就会升值，出口就会更差，实体经济就会下滑。

　　就日本而言，多少年来一直在实施量化宽松政策，始终无效，这点他们不可能不知道，所以笔者认定他们现在所谓追加量化宽松只是在拿刺激经济作幌子罢了，本质上是汇率竞争。

　　这种全球性的印钞压力自然也会波及我国，也会作用于A股，通常是呈利好支撑作用。不过，由于人民币前期存在一些贬值压力，所以暂时不会对A股产生较大推升作用，可能仅仅是减弱A股的下跌动能。由于A股本身已较为超跌，所以也不排除引发一轮小级别反弹的机会。投资者或许得调整原本偏悲观的认识，暂时不宜看淡A股。

　　不过看得太好也没必要，这主要是因为管理层在投资拉动或调结构政策方面给出信号不很明确，这也许会干扰一些公司去库存及去产能节奏。在政策未明朗时，下面做实业的人会没有方向，很难进行正确决策。也就是说，去库存或去产能进程可能较原先预想的更难和更长，其所对应的经济调整时间也可能拉长。股市是经济晴雨表，也会对此作出反映。

　　如果A股再往上炒一波，那么一般是和流动性阶段性改善相关，这和上周投资预期拉动的反弹行情颇为不同。因此，A股要么没有行情，如果有行情，领涨股可能就没多少特征，因流动性推动的行情会惠及所有个股。

　　大盘自2029点以来，在短短10个交易日中，投资逻辑已发生些变化，所以主力仓位就有可能出现反复。具体说来，不少主力可能趁上周股指反弹而减持，他们要么不看好投资拉动，要么认为投资拉动光打雷不下雨。当股指掉了下来后，发生了美国、日本印钞事件，这有可能吸引另一批主力做多，这样的筹码调整应有个过程，不会马上完成，所以近阶段股指有可能震荡筑底，等待反弹契机。

　　笔者认为反弹契机可能出现在下周，因近年来每遇10月份常有些脉冲式行情。这里面可能有些道理，虽然笔者看不清楚。退一步说，就算没任何道理，市场也可能会总结前些年教训，从而在操作中更为积极，更何况长假后不久会有重大会议召开。

　　操作方面，建议投资者近期暂时观望，可等待下周新股扩容恢复常态时择机进场。至于点位，可选择在前期2029点附近布局。该点位较难有效失守，即使短线失守关系也不会太大。