9月已经过半，但新股发行继续放缓。截至昨日，中国证监会已有49天没有召开IPO审核工作会议。此前，主板发审委在7月27日批准了慈铭体检的首发申请；创业板发审委在7月31日批准了神舟电脑的首发申请，此后两发审委都没有再召开审核工作会议。预披露方面，截至9月18日，已有64天没有公布任何拟上市公司的预披露材料。

　　根据Wind数据，自2011年初以来，发审委的审核工作会保持在平均2-5天召开一次的节奏，剔除春节因素，仅在7月时出现过一次14天的暂停，但之后又陆续有企业IPO获通过。此次长达近50天的暂停使得A股已进入又一个“疑似”IPO空窗期。

　　空窗期是否会造成新股成为稀缺资源？“上会减少，自然会使得现有的未上市新股成为稀缺资源，炒新的现象可能会出现回潮，但最终还是要看估值和定价。”东莞证券(微博)策略分析师陈曦昨日在接受记者采访时表示道。

　　根据Wind数据显示，上周新股发行市盈率均值为32倍，已持续三周保持较高水平，而新股发行价相对于行业市盈率溢价持续上升至当周的22.54%。4只新股东华测试、永贵电器、东土科技、新疆浩源的发行市盈率相比行业市盈率溢价分别为24.90%、14.43%、24.89%、24.94%。新股定价逐渐稳定在高位水平，且相比行业市盈率溢价持续上升，反映市场对新股发行较为看好，相对于二级市场13倍左右市盈率，新股溢价仍然比较明显。

　　而从申购热情来看，这4只新股的网下申购倍数分别为94.57、9.17、48.78、126.77；网上申购倍数则分别为202.81、46.46133.43、235.81，由于网上网下申购倍数平均值均居高位，申购热情达到了本年度的最高水平，且近期多数新股上市首日换手率高达80%-90%。

　　“机构择优选择新股并在上市首日抛售、赚取一、二级市场差价的行为，在较长一段时间内仍将持续。”陈曦进一步表示，在A股整体难脱离震荡局势的大背景下，盲目认购新股面临破发等风险，但精选个股将获得不错的超额收益。

　　而9月份以来，已有四批新股上市。9月5日首批上市的红旗连锁、煌上煌和百洋股份是“上三破一”；9月6日的渤海轮渡则盘中一度破发，收盘仅涨6.91%；9月11日上市的美盛文化和博实股份则双双大涨，上市当日分别大涨18.28%和40.62%；9月12日北信源也有超预期表现，开盘即大涨32%，此后涨幅有所收窄，收盘涨27.84%，在本月以来的新股中首日涨幅排名第二，仅次于博实股份。

　　值得一提的是，近期大涨的新股估值并不低。北信源的发行市盈率为39.37倍，美盛文化和博实股份的发行市盈率也达到40.1倍和34.59倍，这从中也可窥见市场对新股的炒作热情正趋于回升。

　　不过机构“短炒”新股的现象确实愈演愈烈。9月以来上市的7只新股中，除渤海轮渡外，其余6只上市首日均遭机构大肆抛售。煌上煌首日卖出席位全是机构，美盛文化抛出8812万元。博实股份清一色5家机构上榜，首日卖出1.8亿元。以本周上市的新股“北信源”为例：在5家网下中签机构中含4家基金：“宝盈增强收益、工银瑞信(微博)添颐、鹏华普天收益”均获配105万股。兴全绿色投资基金获配86万股。以该股上市首日涨幅计算，4家基金浮盈达2790万元。在机构获配新股上市首日流通制度下，机构多数选择倾巢卖出策略。深交所龙虎榜显示，4大卖出席位均为机构，合计卖出8114万元。第一名机构卖出104万股，与机构获配数量吻合。

　　业内人士提醒，机构投资者首日抛售现象持续，网上收益率大幅收窄；长期来看，新股发行市场将回归理性。新股首日收益波动较大，建议投资者深耕研究新股，积极申购优质个股。