聂伟柱

　　尽管国内金融分业经营的坚冰仍未破除，但对致力于综合化、国际化的国有大行而言，或许这并非是不可逾越的障碍。

　　事实上，某种程度上，国际化恰恰已经“异化”为一条服务商业银行综合化的绝佳路径。

　　昨日，在2012第六届中国银行家高峰论坛上，中国银行副行长王永利就坦言，现在尽管没有明确地取消分业经营限制，但实际上，各家银行基本上都是多元化经营了。除了商业银行业务外，可能还会有投行、基金、证券、保险等其他业务。

　　王永利所言的各家银行主要是指四大行，而实现这些多元化业务（特别是投行业务）的平台，则是四大行国际化过程中，在香港设立的分支机构。例如，工行的工银国际、中行的中银国际等。

　　截至2011年底，四大行境外资产规模已超过4万亿元人民币，分支机构1259家。其实，4万亿元的规模，已经超过了任何一家国内股份制商业银行的资产规模。

　　警惕运动式“走出去”

　　中资银行中，由于历史沿革等原因，中行的国际化程度最高。但最近几年，包括工行、建行等在内的中资银行，国际化有明显提速的倾向。

　　举例而言，最近两到三年，工行国际化突飞猛进。截至目前，工行已在34个国家和地区设立了252家境外机构，即使是在遥远的巴西、非洲等地，也已经有工行的分支机构。

　　无独有偶，此前不久，建行也制定了该行今后五年的海外发展规划，力争到2015年完成在新兴市场、重要目标市场和主要金融中心的机构布局。

　　对于商业银行的“走出去”战略，无论是业界还是舆论，大都给予了积极的支持。

　　但在昨日的论坛上，王永利则表达了一种担忧，即对银行国际化遭遇各种挑战的担忧。在王永利看来，一个银行国际化的时候，最大的挑战其实不是海外的分支机构本身，而是银行的总部。例如，总部是否有全球化的视野、战略乃至全球一体化的信息科技系统等。

　　王永利表示，走出去，很重要的一条是要明确为什么要走出去？走出去干什么？怎么干？“现在最怕的是，做一种运动式的走出去，成为一种‘面子工程式’的走出去。”

　　事实上，从现阶段来看，中国银行业的国际化，与西方国家银行业相去甚远。

　　昨日，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(微博)也表示，中国银行业的国际化，从业务模式的国际化、机构布局的国际化和本土市场的国际化这几个角度来说，有进展，但实际上空间和差距还是非常明显的。

　　例如，中资银行绝大多数的境外分支机构，仅仅占有的是当地中资企业有限的市场份额。除了香港的分支机构外，真正能够融入当地市场、参与当地市场运作的中资境外机构，可谓凤毛麟角。

　　巴曙松还指出，香港往往成为中国银行业国际化重要的跳板和平台。

　　其实，恰恰是在香港站稳脚跟的中资银行分支机构，不但承担了探路国际化的职责，更值得关注的是，部分香港的分支机构正为国内银行业“混业”经营提供一条另类的通道。

　　监管套利？

　　巴曙松昨日表示，中资银行国际化一个非常显著的特点是，从比较在意和注重机构网点数量的布局和区域的完备性，开始转向制度创新。

　　所谓制度创新，简言之，是指由于国内仍是分业监管模式，不少金融机构开始转向海外市场去争取牌照，然后拓展国内市场。在某种程度上，这种制度创新，绕开了国内分业的限制，也是一种变相的监管套利。

　　现阶段来看，中资银行国际化，呈现出明显的两个梯队：国有大行为一梯队，走在最前列。国有大行不但在香港设立了近乎拥有全牌照的分支机构，而且也在全球范围内广泛地设立分支机构。

　　第二梯队则以股份制银行为代表。这类银行国际化时间尚短，还仅仅处于探路阶段。股份行往往只在香港等少数地区设立分支机构，且这些分支机构拥有业务牌照数量有限。

　　“几乎几家大的银行都在香港设有类似‘某银国际’的机构，而这种机构下面拥有证券、资产管理等牌照，这些牌照在国内难以获取。”巴曙松表示，这些机构再回过头来，以外资的身份在内地拓展业务，“这实际上提供了一个多元化经营突破的平台。”

　　举例而言，工农中建四大行均在香港设立了类似的“某银国际”平台，如工行在香港设有工银国际；建行有建银国际；农行设有农银国际；中行则拥有中银国际。

　　在国内，尽管银行开始综合经营试点，部分银行可以拥有租赁公司、信托公司，甚至是保险公司，但作为最具标志性意义的投行平台，一直没有开闸。

　　而恰恰“某银国际”以境外机构的身份，填补了这一关键的投行平台。通过这一平台，四大行不但可以曲线从事直投业务，还可以切入IPO承销业务。

　　去年11月，农行就曾通过农银国际发起设立农银（无锡）股权投资基金，总规模达150亿元人民币，首期规模50亿元人民币；此前更早的中行也曾通过中银国际投资成立了渤海产业基金。

　　事实上，截至目前，四大行都已通过香港的“某银国际”投行平台，成立了类似的股权投资基金；至于这些香港投行平台承销内地IPO的案例，更比比皆是。

　　在巴曙松看来，依托海外市场多元化经营、市场化监管的优势，设立机构，获取牌照，再回过头来辐射内地的本土市场，突破监管的约束和限制，这一点未来会越来越多地受到银行重视。