□记者 沈梦捷

　　晚报讯 近期信用债市场的缓步下跌，促成新债基的建仓良机。9月3日启动发行的万家信用恒利纯债基金的拟任基金经理朱虹向记者表示，目前债市的调整还未到位，预计9月份信用债收益率再上行40至50个基点左右才有较安全的空间。

　　作为万家基金固定收益部副总监，朱虹指出，从上市公司发布的半年报来看，许多信用债发行主体的现金流状况正在恶化，而宏观经济下滑的趋势不减，微观经济变差向上传导的力量也在增强，加之市场预期9月后通货膨胀将出现反弹，种种因素的组合，将导致许多信用债的价格进一步下跌。与此同时，银行惜贷情绪不断加强，许多经营性现金流吃紧的企业，发行债券的意愿将更强烈，这使得信用债的未来供应会大幅增强，这将在一定程度上迫使现有的信用债收益率短期内仍会上升。

　　但朱虹同时强调，在目前的宏观经济形势下，债券市场的“慢牛”格局并未发生改变。“当前经济的不确定性仍较有利于债市基本面。随着经济拐点的临近，在反弹初期，受益于企业盈利好转带来信用风险下降，具有信用利差安全垫的信用债表现通常优于利率债，信用类债券基金在未来投资机会较大。 ”朱虹说，“信用债在短期调整过后，仍将会迎来一波上涨，因此，目前正处在调整期的信用债市场其实为新债基提供了难得的布局良机。 ”