在创业板解禁来临之前，部分上市公司在市场上已经提前反应。仔细查看，目前高估值的创业板个股中，还存在业绩地雷的危机。头顶高技术光环的创业板，在面对解禁的洪水猛兽，部分业绩没有保障的企业或将原形毕露。

　　高新兴：净利下滑192%沦为低价股

　　头顶高新技术光环的高新兴(300098)，于2010年7月成功登陆创业板，发行价36元。按照挂牌的时间，高新兴并不是首批登陆创业板的公司。但是，从高新兴上市以来的市场表现，再结合公司的业绩，目前高新兴的估值仍处于高位。半年报显示，高新兴亏损947万元，同比下滑192%。

　　实际上，自从上市以来，高新兴主营就面临“天花板”的尴尬，受制于运营商近两年在基站建设方面投资放缓等不利影响。

　　不过，尽管业绩差，高新兴却很能“折腾”。上市满一年，不顾业绩大降，还想继续“圈钱”，2010年11月公布拟以每股26.1元再增发1905万股，加3600万元现金收购鑫程电子、创联电子100%股权，预测并购公司的盈利总额，远超高新兴2011年的净利润。一年多后的2012年7月10日，高新兴公告，本次重组相关方建议对重组方案进行调整，撤销了本次重组的行政许可申请。

　　此外，面对业绩的连续下滑，公司却依然敢于连续股本扩张，先10转增3，再推出10转增10，只可惜，如今的市场，如果业绩不能与股本扩张同步，也很难骗得投资者追捧。股价非但不会填权，反而随着业绩不断摊薄，自然连下台阶。面对今年一季度每股仅2分钱的收益、再到中期的亏损，从36元的高发行价沦为如今的低价股也是自然规律。

　　三五互联：净利下滑142%股价腰斩

　　三五互联(300051)上半年营业收入1.29亿元，同比增长11.36%；净利润为-544.92万元，较去年同期盈利1289.49万元下降142.26%。2010年2月上市的三五互联，主要产品为企业邮箱、电子商务网站建设、网络域名等，其上市前三年即2007至2009年度的净利润分别为2615万元、2831万元、3480万元，然而，上市当年，净利润增速即开始放缓，2010年净利润同比仅增长1.14%，2011年则下滑30%。除了业绩变脸，公司IPO募投三项目进度显著慢于招股书中的承诺。

　　对于业绩亏损的原因，公司方面表示，主要因为去年8月公司新设厦门三五互联移动通讯科技有限公司，对移动终端的研发费用投入较大，及该公司报告期内计提存货跌价准备导致较大亏损；控股子公司北京中亚互联科技发展有限公司、北京亿中邮信息技术有限公司(下称“亿中邮”)净利润同比下降；以及公司费用增长率大于收入增长率所致。

　　在市场表现方面，三五互联逐渐走向“价值回归之路”。该股已经从去年11月最高的15.41元(前复权)，回落到7月底最低的7.36元，股价近乎腰斩。

　　康耐特：净利下滑83%动态PE270倍

　　据深交所消息，创业板公司康耐特(300061)日前发布中期业绩，公司表示当期实现净利润仅有132万元，该指标同比下滑约83%。

　　另据公告，公司近年来的生产经营规模不断扩大，规模成本也快速上升。但销售方面，受欧洲主权债务危机和美国经济复苏不确定的影响，国际市场需求和购买力意愿疲软，公司订单同比没有明显增加。另外，原辅材料、人工成本上涨，生产成本同比明显增加，而产品销售价格调整受到制约也冲击了公司的业绩。

　　从康耐特上市以来的市场表现看，虽然该股近期处于历史低位，但是其估价与业绩仍然出现倒挂现象。如果按照康耐特昨日收盘时的价格计算，该股的动态市盈率接近270倍。

　　实际上，今年以来，康耐特的资产重组之路也影响到公司的市场走势。今年1月，停牌约1个半月的康耐特宣布，因拟购入资产的竞购价格高于预期，公司的重大资产重组事项被迫流产。

　　根据重组计划，康耐特拟通过现金及非公开发行股份的方式购买杭州市工业资产经营投资集团有限公司持有的毛源昌75%股权。鉴于毛源昌股权系国有股权，其股权的转让需在杭州产权交易所公开竞购。2011年12月30日，公司参与竞购毛源昌75%股权转让，因竞购过程中竞购价格高于预期，公司放弃对毛源昌股权的竞购，现此项重组条件已不具备。受到重组落空的消息影响，今年1月5日，康耐特就封在跌停板。随后的一段交易时间里，康耐特的股价都在9元以下徘徊。