每经记者 王敏杰 发自上海

　　 宝姿于8月30日盘后公布其中期业绩称，报告期内，公司总销售额为9.85亿元，同比上升9.7%；净利润为1.59亿元，同比下降25.6%。当日，其股价下跌4.1%，31日股价跳水，暴跌23.14%，收报6.11港元。

　　 公司称，利润下跌主要是由于存货拨备上升所致。存货拨备的增加使得公司其他经营费用从2011年同期的2900万元上升180.1%至2012年上半年的8110万元，上升了5210万元。

　　 据悉，2007年至2011年，公司营业额增长率分别为9.89%，3.29%，11.70%和15.54%；净利润增长率分别为6.30%，10.90%，1.07%和-9.09%。

　　 中国第一纺织网主编汪前进认为，存货拨备增加折射出库存增加。报告显示，上半年宝姿存货为6.98亿元，较去年末增加10.27%。“库存增加一方面是消费者需求的减少，另一方面就是宝姿产品和消费者的对接出现了问题。”同时，他认为宝姿居高不下的存货周转天数也证明了其产品销售不畅。

　　 奢侈品营销专家乐耀光向《每日经济新闻》记者表示，消费圈层、市场渠道等定位不够清晰，导致宝姿竞争不过众多一线奢侈品品牌。

　　 一位长期关注宝姿的行业人士告诉记者，由于早先定位为中高端品牌，宝姿的客户群体较小。“东西卖得贵，性价比不高，客户群体又小，所以近年来营收增长很缓慢。”

　　 中投顾问高级研究员薛胜文告诉《每日经济新闻》记者：“虽然宝姿也采取了开设折扣店消化库存的办法，但是大量高端品牌在同一时段打折促销将挤占宝姿的市场份额，特别是与高端国际品牌竞争中，宝姿的核心竞争力不突出。”