今日，北京北信源软件股份有限公司在深交所网上、网下发行。

　　北信源招股说明书显示，公司主营业务为信息安全软件产品的研发、生产、销售及提供技术服务。在营业收入稳步增长的同时，北信源应收账款的增速也非常迅猛，甚至超过了营业收入的增长。这同样让人对其真实营收水平产生疑问。根据公司财报，报告期内北信源应收账款分别为1933.66万元、4058.34万元和6431.41万元，增速分别达到109.88%和58.47%;而报告期内公司营业收入分别为6901.66万元、9168.65万元和12695.07万元，增速分别为32.85%和38.46%。相较之下，应收账款的增速远远高于营业收入的增长水平。如果本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为41，750.00万元，发行人净资产将急剧增加，如果募集资金投资项目的盈利能力不能同步增长，将给发行人净资产收益率等盈利指标带来负面影响，也将对发行人资金管理运营及内部控制提出严峻挑战。

　　点评：北信源应收账款的增速也非常迅猛，甚至超过了营业收入的增长，面临风险大。申购需谨慎。

　　马进 管小峰

　　股票简称 申购代码 发行数量（万股） 网上发行（万股） 发行价（元/股） 市盈率 申购上限

　　北信源 300352 167083025.00 39.37 0.8万股