本周，基金的半年报披露完毕。今年上半年，基金实现盈利997.56亿元，基金公司获取管理费129.28亿元，交给银行的客户维护费20.88亿元。虽然基金盈利了，但投资者，不论是机构还是个人，均选择了减持偏股基金，增持固定收益产品。

　　上半年盈利近千亿元

　　据天相投顾统计显示，受益于上半年股市小幅反弹和债市走强，上半年各类基金盈利997.56亿元。公募基金这一业绩也是2010年以来最佳的上半年成绩。其中2010年全年赚51亿元，但上半年亏损4398亿元，2011年上半年和全年分别亏损1254亿元和5004亿元。

　　从分类表现看，权益类基金因其规模大，仍然贡献了多数基金盈利。股票型基金上半年盈利508亿元，混合型基金盈利241亿元，两者合计占所有盈利的四分之三。权益类基金的盈利规模得益于其资产规模，在目前2.4万亿元的公募基金中，有超过1.5万亿元是股票和混合型基金。

　　统计数据同时显示，上半年债券型基金实现盈利88.54亿元，货币型基金实现盈利80.5亿元，保本型基金实现盈利15.49亿元，封闭式基金实现盈利53.43亿元。

　　一季度基金整体利润为380亿元，二季度基金整体利润却达到618亿元，较一季度升幅达到六成。不过，与投资A股基金的表现相反，投资海外市场的QDII基金尽管上半年总体实现盈利9.87亿元，但由于二季度欧债风暴突然来袭，导致QDII基金二季度的表现远逊于一季度：一季度QDII基金尚能盈利50.7亿元，但二季度却转而亏损达40.83亿元。

　　纳入统计的67家基金公司中，除5家基金公司上半年旗下基金整体亏损外，其余基金公司旗下基金上半年整体均取得正收益。其中，华夏基金(微博)、嘉实基金、易方达基金(微博)、广发基金(微博)和南方基金占据上半年利润排行榜前五名，分别盈利达86.22亿元、76.9亿元、71.7亿元、67.98亿元、50.4亿元。排名后五名的基金公司则均在上半年出现亏损，且均为小型基金公司。

　　低风险基金被增持

　　虽然上半年偏股基金获得正收益，但投资者仍表现出了较强的风险厌恶心态。

　　基金半年报数据显示，机构投资者在上半年合计减持偏股基金171亿份，增持货币、债券基金504亿份，增持创新封基300亿份。

　　个人投资者也出现了类似的偏好，上半年个人投资者减持偏股基金48亿份，增持货币、债券基金859亿份，增持创新封基154亿份。

　　其中对于债券基金的增持中，不少份额是募集规模超百亿的短期理财基金贡献的。

　　“三费”支出均同比下降

　　基金管理费、托管费和交易佣金等“三费”支出同比均现下降，其中管理费支出129.28亿元，同比下降13.64%；托管费支出23.83亿元，同比下降10.28%；交易佣金支出19.69亿元，同比下降27.45%。“三费”合计支出172.8亿元，同比下降14.88%。

　　基金公司上半年获取的管理费中，开放式股票型基金和混合型基金仍是管理费的主要来源，分别贡献了18.19亿元和37.91亿元，管理费收入分别同比下降了16.32%和19.63%。QDII和封闭式股票基金的管理费收入也有所降低，QDII基金下降幅度最大。在固定收益类产品大幅扩容的背景下，债券型、货币市场基金和保本型基金的管理费收入分别增长了12.83%、134.97%和59.07%，但由于固定收益类产品管理费率较低，难以抵挡管理费整体下滑趋势。公布半年报的67家基金公司中，除了浙商、民生加银、天弘等少数基金公司实现了管理费收入增长之外，大多数基金公司的管理费收入都呈下滑态势。其中，4家基金公司的管理费收入下滑幅度甚至超过了30%。

　　给银行“打工”21亿元

　　67家基金公司旗下901只基金(扣除2012年中报没有客户维护费的69只基金)2012年中报显示，基金公司支付的客户维护费即俗称的“尾随佣金”达20.88亿元，同比减少3.05亿元；901只基金的客户维护费占管理费的比例为17.04%，同比增长0.14个百分点。其中61只基金的客户维护费超过50%。

　　公司方面，规模较大的基金公司尾随佣金率与行业平均水平接近，银行系基金尾随佣金率并未显著低于行业整体水平。基金公司中，尾随佣金率增长幅度最大的同比增加了9.7个百分点，尾随佣金率最高的基金公司该比例已超过50%。不过，也有基金公司去年尾随佣金率大幅下降，下降幅度最大的达8.12个百分点。

　　业内人士指出，今年上半年尽管基金客户维护费同比下降，但是客户维护费占管理费的比例却有所上升。这主要是因为市场行情不好，基金销售难度增大，尤其是股票方向基金，从而导致尾随佣金率上升；另一方面，固定收益类基金发行数量和规模增长，此类产品管理费收入较低，导致管理费总规模的下降。

　　持股周转率为1.05倍

　　披露半年报的全部偏股基金(不包括指数型基金、混合型保本基金、封闭式包含创新型基金)2012年上半年股票投资周转率为1.05倍，较2011年下半年环比回升10.58%，同比2011年中报下降3.43%，但相比A股市场整体股票投资周转率0.973倍略高。

　　就单只基金而言，450只开放式基金中，股票周转率超过4倍的基金有15只，超过5倍的有6只。持股周转率最高的基金为长信量化基金，达7.56倍，而最低的仅0.18倍，二者倍数相差7.38倍。25只封闭式基金股票周转率最高者为2.26倍，且为唯一一只超过2倍的封基，最低者为0.37倍，封闭式基金中股票周转率高低差距相对较小。同时，规模小的基金持股周转率更大，而规模过百亿元的基金持股周转率相对较低。

　　从基金公司来看，平均持股周转率最高的基金公司为富安达基金，约为4.19倍，而最低的为0.41倍。大型基金公司整体持股周转率较低。