昨日，备受关注的转融通试点正式启动，但“融资先行”的安排对A股利好有限。沪深股市双双收跌，上证指数再创三年半以来的新低……

　　我们看到，受到解禁潮即将到来的负面因素影响，昨日中小板和创业板股遭到资金集中抛售，中小板综指和创业板指数收盘下跌逾3%，跌幅远超主板。

　　步入下半年来，股市一直不振，作为市场主力的基金仍将投资重心放在债市。昨闭市后，安信基金固定收益部总经理兼安信目标收益债券型基金拟任基金经理李勇连线我们表示，经过三季度的调整，很多债券收益率又会重新回到历史均值上方，配置价值逐步显现，四季度起有望进入债券牛市下半场，而未来1到2年都有可能持续慢牛震荡行情。冬藏债券，待到明年春暖花开之时，或许会有不错的收益。而当前的调整也将为新发债券基金提供较好的配置时机。

　　受益债券市场的高歌猛进，今年来众多基金公司转战债基，新品接踵而至。李勇认为，债券基金受到热捧，应该说对于基金行业而言是一个共赢的局面。但是，在诱人的蛋糕面前，基金间的竞争也会更为激烈。竞争的主要方面还是业绩与创新两大块。持续、稳定、优秀的业绩会吸引更多的投资者，同类基金产品之间拼业绩在所难免。而创新能够激发和迎合客户的差异化需求，因此同业在追逐同类产品中能否寻找适合自身特点又有发展潜力的“蓝海”尤为重要。目前正在发行的安信目标收益债券基金是安信基金首只债券型基金，也是业内第一只将业绩比较基准设定为Shibor3m的债基。李勇披露，之所以将Shibor3m作为业绩比较基准，也凸显了基金追求绝对收益的投资理念和为基金份额持有人实现超越基准收益的投资目标。数据显示，2009年以来，Shibor3m与其他业绩基准相比表现优异，即使在2011年货币政策紧缩，债券处于熊市的环境下，Shibor3m也实现了5.36%的收益，且每年都为正回报。

　　在银行历练出来的大资金固定收益品种投资经验，也赋予李勇独特的投资风格和理念。展望未来建仓策略，李勇表示，会采用循序渐进的方式，从期限上来看，建仓初期短久期的债券会重点配置。从品种来看，利率债、高评级信用债、中低评级信用债都会参与。总体的投资策略是构建一个品种相对分散、期限合理、收益率较高、流动性较好、风险低的债券组合。