记者庞东梅日前，一份“要高度警惕当前新的企业‘三角债’问题”的报告引发了各方的广泛关注，这份由国务院发展研究中心企业研究所撰写的报告指出，20世纪90年代初曾严重困扰中国企业的“三角债”问题有卷土重来之势。

　　据悉，当前相关部委正对企业“三角债”抬头风险进行密集调研，一些行业协会也在酝酿近期就本行业企业“三角债”问题展开摸底调研。

　　上世纪八十年代中后期到九十年代初，我国曾经发生过一次严重的“三角债”危机，对我国经济的健康运行产生不良影响。为了推进经济的协调发展，我国采取诸多举措，多管齐下花费了不小力气最终解决了这一问题。相关资料显示，为解决这一问题，到1992年底我国投入超过500亿元资金。因此，在当前我国外需萎缩、经济回落的背景下，我们必须吸取“前车之鉴”，警惕新“三角债”的蔓延给我国经济带来危害。

　　“‘三角债’与宏观经济的关联性很大。”接受本报记者采访的中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)告诉记者：“在我国经济减速的背景下，企业经营不景气，商品销售状况不好，资金回笼出现困难，因此出现了企业之间债务拖欠增加的现象。”

　　在严峻的国际经济形势下，我国宏观经济放缓，企业经营压力加大，利润空间收窄。根据财政部公布的数据，前七个月国有企业营业总收入、利润继续下降。同时企业成本不断攀升，前七个月国有企业成本费用同比增长12%，销售净利率继续下降，存货周转率比去年同期下降0.1次，应收账款周转率为6.9次，比去年同期下降0.3次。作为“债务”的预警指标，记者从相关行业获悉，机械制造、煤炭等行业的企业应收账款持续保持在高位，并且应收账款周转率继续减少。这些都表明，企业资金占用压力不断增大。

　　当前的“三角债”苗头具有新的特征，与上次主要以国有企业为主体的“三角债”危机不同，此次出现的“三角债”苗头涉及面较广，不仅涉及各种类型企业，而且在不同行业不同程度存在。其中中小企业和民营企业显得更为严重。一位小企业负责人告诉记者：“在‘三角债’链条上，首当其冲受到危害的往往是下游的中小企业。处于下游的中小企业原本资金就不雄厚，获得信贷支持难度较大，如果上游大型企业出现资金压力，企业之间相互欠账就屡见不鲜，下游的中小企业往往成为‘三角债’压力的最直接的承受者。”

　　此次“三角债”苗头的出现还与地方融资平台有着密切的关系。近年来，地方融资平台为地方重大基建项目提供了重要的资金支持，对于促进当地经济的发展起到了推动作用。但是也要看到，一些地方债务平台偿债压力上升，埋下了“三角债”的隐患。

　　企业间的“三角债”是企业界的一大公害，严重地影响着许多企业的生存和发展，使得社会再生产难以顺利进行，进而影响着我国经济的稳定增长。不仅如此，对于银行业金融机构来讲，“三角债”中不乏企业在银行中获得的贷款，如果“三角债”逐步蔓延，必然会对银行业金融机构带来不良贷款率上升的风险，给金融稳定带来不利影响。因此，必须未雨绸缪以防患于未然。

　　企业资金紧张的矛盾是否在于信贷投放不足、融资渠道过窄？郭田勇认为，“三角债”并非货币问题，而是企业经营困难资金回笼困难出现的债款拖欠现象，因此解决“三角债”问题不是通过向市场投放货币增加流动性能解决的。

　　在郭田勇看来，由于“三角债”与宏观经济关系密切，要解决这一问题，就必须出台相关政策大力推动我国经济的稳定增长。实现经济的较快增长，企业面临的经营压力就会有所缓解，资金回笼顺畅，从而解决企业间的债务拖欠问题。对于银行业金融机构来讲，虽然在处理“三角债”方面商业银行有些经验，比如在“三角债”链条上找出关键点、突破口，注入资金解开债务链条，但是如果我国经济持续低迷，企业经营状况困难，即便商业银行采取措施解开“三角债”的资金链条，也很有可能形成新的债务链条。

　　长期来看，我国“三角债”的产生，还与我国社会法律体系以及信用环境的不完善有关。体制性因素的存在亟待我国通过改革的推进来解决。业内人士指出，我们必须继续推进市场化改革步伐，推动相关法律法规的出台，在社会树立良好的信用观念和氛围。一方面加大拖欠债务的成本，另一方面促进企业树立诚信的观念。只有这样，才能从根本上解决卷土重来的“三角债”现象。

　　面对“三角债”给银行业金融机构所带来的潜在风险，郭田勇认为，商业银行应进一步优化信贷结构、有扶有控支持实体经济。商业银行要扶持具有发展前景暂时出现资金困难的企业，而对于发展前景不好或者面临长期生产过剩的企业，商业银行应提前做好风险防控，尽量降低其给商业银行带来的冲击和影响。