2012年8月22日，俄罗斯完成所有程序，正式成为世贸组织第156个成员。这一标志性事件，对A股市场意味着什么？ 相关的上市公司又面临怎样的机遇和挑战？记者采访多家涉及俄罗斯业务的上市公司，带您透视上市公司对新格局的看法，剖析其中的机会和谬误。

　　本次采访涉及数十家上市公司，在采访过程中，我们发现，有些上市公司受益明显，但长期仍需观察。与之形成对比的是，一些上市公司虽然在俄罗斯有业务，甚至设立子公司经营，被市场标记为“俄罗斯概念”股，但公司人士都表示俄罗斯入世对相关业务影响不大。由此可见，挖掘相关投资机会，仍需拿好放大镜，仔细思量。

　　轻纺服装行业

　　由于冬季漫长而寒冷，在俄罗斯人眼中，裘皮服装不仅可以彰显富贵，而且是生活的第一需要。湘财证券发布的研究报告显示，有超过75%的俄罗斯人冬季喜欢穿裘皮大衣。俄罗斯至今仍是全世界最大的裘皮消费国之一，销售额以每年25%左右的速度增长。

　　代表公司

　　 华斯股份：降税率对业绩影响不大

　　随着俄罗斯入世，主要从事经济特种动物毛皮深加工和裘皮服饰的制造的华斯股份(002494)会否因此受益？资料显示，俄罗斯是它的主要销售地区。

　　记者连线公司证券部，工作人员向记者表示：“(俄加入WTO)对公司的影响不会太大。”

　　工作人员表示，预料税率会降低一点，报关的成本会相应降低一点，但该部份成本产生的影响不会太大。

　　汽车行业

　　除了裘皮大衣外，在冰天雪地的俄罗斯地区，人们对于汽车的需求也特别强劲。

　　此前，国泰君安发表研究报告表示，入世后，俄罗斯的新轿车进口关税将从30%降至25%并保持3年不变；从第4年起每年降低2.5%直至2019年降至15%，

　　上述研究报告还认为，目前俄罗斯对中国征收关税的税率较高，预料入世后汽车关税下降5%，有利于国内车企出口至俄罗斯的业务。

　　代表公司

　　 长城汽车(微博)：短期不受益，长远看好

　　A股上市公司当中，对俄罗斯市场开发得较成功的，是长城汽车(601633)。中报显示，长城汽车总营业收入近180亿，俄罗斯市场是其最大的海外市场，收入近8亿。

　　一名长期跟进长城汽车的机构研究员向记者表示，短期来看，不会有太大影响；预料未来会因此受益，因为国内的汽车主要销售市场是发展中国家，俄罗斯对中国汽车的需求还是挺大的。该工作人员最后还补充，目前形势未明朗，还很难判断。

　　轻工制造行业

　　与中国多样化的出口结构不同，俄罗斯的制造业基础较为薄弱。从对俄出口结构看，在轻工制造领域，中国具备较明显的比较优势。俄罗斯从50年代起就进口中国的轻工产品，并形成了一定的结构互补。目前，轻工作为劳动密集型的制造业，物廉价美的特点更是让俄罗斯对“中国制造”张开怀抱。

　　代表公司

　　星辉车模：乐见俄罗斯市场增长

　　星辉车模(300043)对国外市场的依存度较高。2012年中报显示，公司66%的营业收入来自海外市场，其中欧洲市场占据42%。星辉的产品在欧洲市场畅销，部分就来自于俄罗斯市场。

　　光大证券研究认为，俄罗斯汽车行业景气度的大幅提升，更让我们对该国车模行业的成长充满期待。俄罗斯近年来随着汽车保有量不断上升，消费者年龄结构合理(35岁以下)，有望带动车模消费进一步提高。

　　公司在刚刚发布的半年报中称，尽管欧债危机给西欧市场带来了一些不确定性，但随着新兴增长市场如俄罗斯、东欧等的深度开发，公司车模产品的市场需求仍在继续。今年上半年，欧洲市场实现营业收入比上年同期增长32.88%。

　　星辉车模证券办工作人员向记者表示，由于涉及业务部门及公开信息限制，目前无法透露俄罗斯市场的相关销售数据。但该工作人员称，“俄罗斯入世，对公司是有利的，公司持乐观态度。但具体能增加公司多少业绩，公司的业务部门正在估算。届时会做一个预计报告，并在公司觉得必要的时候向投资者披露。”

　　在俄罗斯的渠道成本也不会因此受影响。工作人员称，目前公司在俄罗斯业务主要是通过代理商来运营。预计俄罗斯加入WTO后，对公司支出的代理商费用没什么影响。

　　电力行业

　　俄罗斯地缘辽阔、电网设备陈旧，对输电和电网改造需求大，电力开发利用率较低。另一方面，中国国内则面临大型电力公司产能过剩，装机量高但运行不足的困惑。因此，在电力方面，一些企业率先走出国门。中信证券研究认为，积极参与国际电力的开发，有望缓解国内电力公司成长依赖大股东资产注入的消极方式。

　　对于在俄罗斯已经有电力投资的公司，专业人士则称关税下降影响不大。一电力行业研究员向记者表示，入世初期税率的降幅不大，预期不会对该行业产生太大的利好。还认为，几个点的税率下降，对电力行业这种招投标的生意没太大影响，技术水平、综合性价比才是最终考量的依据。

　　代表公司

　　 长江电力：与俄方合作仍停滞

　　A股电力龙头企业长江电力(600900)，与俄罗斯也曾有过一段“缘分”。

　　长江电力2010年10月11日发布的公告显示，长江电力于当年9月27日，与俄罗斯电力公司EuroSibEnergo 有限公司签订《合作框架协议》。长江电力拟出资1.68亿美元认购上述公司在香港IPO的股票，同时成立各持股50%的公司联合开发俄罗斯西伯利亚、远东地区电力资源，向中国送电。

　　当天，长江电力在此消息带动下，大涨6.05%。中信证券研究发布报告称，公司此项投资意味着迈出外延扩张的坚实一步，有望分享资源丰富的俄罗斯市场，贡献业绩。这从一个侧面反映了市场的预期。

　　但该项投资的进展从此却陷入停摆状态。直至公司在2011年年报中承认，由于EuroSibEnergo公司决定推迟IPO进程，公司预计完成该项投资的可能性很小。

　　那么，公司俄罗斯项目的最新进展如何呢？长江电力证券办工作人员向记者表示，“俄罗斯电力公司的项目搞了很久，进展很慢，目前还停留在(2010年签署的)意向书的阶段，没有实质投资发生。”

　　家电行业

　　俄罗斯作为新兴市场中重要的增长点，家电的重要市场。仅2012年一季度，中国对俄出口的家电及零附件达22.04亿美元，占全部出口的20%。俄罗斯对中国家电依存度较高。

　　那么俄罗斯的入世，又将对我国家电行业的A股三巨头产生如何的影响？

　　去年年报数据显示，海外业务占格力电器总收入的20%，占青岛海尔的10.6%，占美的电器的28%。由于披露信息不全面，目前尚无法衡量在俄罗斯的业务权重。

　　代表公司

　　格力电器、美的电器：冷看俄罗斯入世

　　格力电器证券办工作人员向记者表示，公司一直有俄罗斯业务往来，主要为销售空调的业务。但俄罗斯市场收入所占比重，证券部没有市场部数据，也不在公开信息披露的要求中。至于相应影响，该工作人员称未收到消息，拒绝透露个人观点。

　　美的电器的证券办工作人员则称，公司在俄罗斯一直有业务，但该人士称认为影响不大。该工作人员甚至表示“不知道俄罗斯加入了世贸”。“我知道，美的在白俄罗斯有生产小家电的基地。”该人士又补充道。

　　截止记者发稿，青岛海尔证券办仍未给予正面回复。

　　经贸合作类

　　俄罗斯地域广阔，森林等自然资源丰富，但金融资本和人力资本都不足。目前，各州政府也开始引进外资开发，以利用好资源。在这方面，中国凭借毗邻的优势，一些公司积极进入俄罗斯境内，以直接投资、人力输出的方式参与开发与改造。

　　代表公司

　　 哈投股份：在俄业务不受关税影响

　　位于中俄边境，具备地缘优势的哈投股份(600864)，在俄罗斯入世的窗口也受到投资者的关注。

　　哈投股份2007年底完成四项收购进入俄罗斯，目前在俄境内设立了五家子公司，主营俄罗斯森林采伐及木材加工项目的业务。公司在2011年年报中称，管理层高度重视俄罗斯项目。在报告期内，争取到了赴俄罗斯劳务配额指标，2011 年10 月份开始，中方劳务人员陆续进入俄罗斯进行生产。本报告期，共采伐原木4.92万立方米，加工锯材4000 立方米，实现销售原木3.11 万立方米，销售锯材3743立方米，较上年度减少了亏损。

　　2011年，公司在俄罗斯境内的业务营业收入3279万，占总营业收入的3.7%，收入同比大增130%。公司持有的俄境内森林采伐权两个合约，使用年限分别为42.5年、9年，这可能有望为公司的长期经营提供稳定性。

　　随着关税水平下降，木材输入中国的价格是否会受影响？哈投股份证券办工作人员称，“没影响，原材料经子公司采完或加工后进口中国，这个价格跟关税没多大关系。具体价格需要双方谈判，我们不清楚。”

　　上海证券宏观分析师胡月晓告诉记者，类似哈投股份这样，中国企业在俄罗斯境内设立子公司，并向中国境内输送能源、材料业务的。一般原材料输入国内的价格均为中俄双方协定价，与关税无关。即便关税下降，相关原材料的价格水平也不受影响。