转融通启动后，市场多空的博弈有望更加激烈。

　　转融通试点正式启动，券商人士估计转融资暂时能提供的增量资金不超过120亿元，转融券试点仍在准备中。

　　27日晚中国证券金融公司发布了转融通业务相关规则，深沪交易所、中国证券登记结算公司（简称“中登公司”）也发布了配套细则，意味着转融通试点正式启动。不过，由于转融券试点尚在进行技术系统与业务组织方面的准备，所以此次是转融资试点先行。

　　而受限于证金公司目前的资本金，券商界人士预期其暂时能提供的转融资额度不超过120亿元。由于转融资带来“做多”的增量资金有限，因此，昨日A股上演了冲高回落的一幕，至收盘上证综指涨0.85%，深成指微跌0.02%。

　　对现有融资融券客户没影响

　　目前一些大券商已经开展了融资融券业务，广发证券、海通证券、国信证券等11家券商更已与证金公司签署转融通业务合同，开立了相关资金与证券账户。那么，在转融通试点启动后，会带来怎样的影响呢？

　　对此，广发证券相关人士表示，从业务规则和流程来说，对现有融资融券客户没有影响。只是改变券商融资融券业务的资金和融券标的来源。上市公司和保险等机构投资者可以参与将自己拥有的证券出借给证券金融公司，但一般投资者还是从券商取得自己需要的资金和证券。机构投资者通过转融通平台出借自己的证券，一般客户还是通过券商融资融券业务平台融入资金和证券。

　　长城证券研究总监向威达也指出，目前券商是用自己的资金和自己买的股票向客户提供融资融券，以后券商可以向证金公司借入资金和股票再借给自己的客户。其他和现在的规则都没有什么变化。

　　短期内融资供应增加有限

　　广发证券相关人士表示，按照证金公司运作机制，通过各种融资手段，最大规模能筹集1200亿元的资金投放市场。近期，证金公司只能以自有资金参与转融资业务，预计不超过120亿元。

　　向威达昨日在微博访谈中也表示，转融通救不了市场，也不是救市的信号。市场之所以持续振荡下跌，不是因为缺钱，而因为没有信心。转融通提供的那点资金也不值一提。

　　向威达认为，融资融券可以活跃市场，增加市场的流动性和波动性，有利于价格发现，看多的和看空的可以博弈，可能使股价定价更加理性。但融资融券对市场的影响是中性的，不会改变市场的趋势。目前融券的余额很小，国外融券做空在整个信用交易中的份额也不大，对股价的影响没有大家想的那么大。

　　不过，向威达也表示，转融通为投资者提供了一些新思路，“以后买股票最好先看看该股票的融资做多的余额和融券做空的余额，这些余额什么时候到期。如果融券做空的余额很大，且即将到期，这样的股票短线可以博一把。”

　　转融通业务

　　包括转融资业务和转融券业务两部分。转融资业务是指证金公司将自有或者依法筹集的资金出借给证券公司，供其办理融资业务的经营活动。转融券业务是指证金公司将自有或者融入的证券出借给证券公司，供其办理融券业务的经营活动。证金公司通过转融通业务平台向证券公司集中提供资金和证券转融通服务。根据证金公司的规则，转融资期限分为7天、14天、28天三个档次，转融券期限分为3天、7天、14天、28天、182天五个档次。

　　首批开通转融通业务的11家券商名单

　　海通证券

　　申银万国(微博)