■本报记者 韩永先
8月25日,太平洋证券披露2012年上半年业绩报告。报告显示,太平洋证券实现营业利润9503万元,同比大幅下降47.99%,实现归属于上市公司股东的净利润7101.5万元,较上年同期下滑47.49%,经营业绩在19家上市券商中几乎垫底。
联想到8月10日,太平洋证券拟以5.51元/股的价格定向增发不超过7亿股,募资不超过50亿元的再融资方案,市场人士不禁疑问,太平洋证券拿什么给定增做保障?
业绩大幅下滑
其实市场的疑问并非没有根据,太平洋证券的业绩从2007年12月上市就一直走向下坡路。
刚上市时的太平洋证券,成立仅三年多时间,其中,有两年业绩为负,累计亏损8000多万元,但是奇迹般的迅速完成增资、换股、上市的三级跳。在2007年的最后一个交易日,公司以每股8元的发行价成功上市。上市首日,太平洋证券以46元开盘,到收盘暴涨424%,让众多投资者为之疯狂了一把。
但是上市后的太平洋证券却是一“熊”到底,业绩股价双双持续走向“下坡路”。上市后的第一年,2008年,太平洋证券业绩竟然突然变脸,巨额亏损6.45亿元。虽然2009年,公司业绩有所好转,当年实现净利润4.05亿元。但是之后两年,公司业绩却在急剧下滑,2010年,公司实现净利润猛降到2.04亿元,2011年仅为1.57亿元,在上市券商业绩中排名倒数。
今年上半年,19家上市券商整体业绩不佳,上半年共实现净利润约为117亿元,同比下降16%。太平洋证券的业绩更是排名垫底,净利润仅7101.5万元,同比下滑47.49%,公司主营业务全面下降,证券经纪业务营业收入不足1.2亿元,同比下降36.46%,投资银行业务营业收入6627万元,同比下降49.01%,证券投资业务营业收入9972万元,同比下降17.94%。
伴随着业绩全面下滑,太平洋证券股价也不断创下上市以来的最低。8月27日收盘,太平洋证券股价再挫3%,每股仅剩5.48元。
对于公司业绩下滑严重,太平洋证券归罪于证券市场弱势震荡,交易总量萎缩,公司市场份额和佣金率双双同比下降以及投行遭遇了IPO寒流等原因。
定增保障何在?
对于太平洋证券的业绩表现,市场分析人士并不认可公司给出的解释。一位证券业资深研究员对本报记者称,“太平洋证券就是一个问题公司,莫名其妙的依靠换股上市,大股东纷纷减持‘逃跑’,业绩更拿不出手,还一味想增发再融资。”
著名财经评论人士叶檀(微博)甚至直言不讳在公开文中指出,太平洋证券上市后,规模小,营收低迷,在券商股中业绩倒数,业绩、再融资与套现,给市场投资者提供了一个业绩与暴利背离的典范。
“一粒老鼠屎,可以败坏整个市场的信用根基。”
不看好太平洋证券的远不止市场分析人士,公司内部股东的选择也是“拔腿跑”,今年以来公司大股东频繁减持。据太平洋证券减持公告,2011年11月18日至2012年4月27日5个月时间,公司一致行动人股东累计减持太平洋9017万股,占公司总股本的6%。有报道称,自上市以来,太平洋证券大股东的巨额套现已达20亿元,占太平洋2011年净资产的95%,几乎可再建第二个太平洋。
但是公司似乎并不在意市场对太平洋证券的诸多疑问,依然选择定向增发再融资。
今年6月份,太平洋证券财务总监许弟伟公开指出,“公司总股本和净资本处于行业中下游水平,资本金规模已经制约了各项业务的扩张,未来将择机积极推进再融资工作。”
8月10日,太平洋证券公布了定向增发的最新方案,定增股价由原来定增预案的10.28元/股下调至5.51元/股,下调幅度为46%;最高发行数量由5亿股上调至7亿股,募资不超过50亿元。
“太平洋证券增发是‘狮子大张口’,一次融资堪比两个‘太平洋’。”东北证券分析师张金洪认为,太平洋证券主营业务能力持续下降,三大业务全面下滑,行业竞争力水平处于倒退,并且股票频遭巨量减持,说明市场已不看好公司经营能力,定增要过很多“门槛”。
其实早在2008年,刚刚上市的太平洋证券就拟推出以不低于18.93元/股的价格,发行数量下限为1.8亿股,上限为4.5亿股,募资额度高达90亿元的定向增发方案,因受到市场质疑而作罢。2011年2月16日,太平洋证券再次公告称,拟非公开发行价格不低于10.28元/股,总量不超过5亿股,募资不超过50亿元的定向增发预案,也因市场对公司的业务质疑最终流产。
而此次募资金额不变的定增新方案,虽然增发价格大幅下降,但是依然不被市场看好。
一位业内分析人士对本报记者称,“虽然与之前相比,公司开创了几项新业务,公司资产管理和直接投资等业务资格获批,新三板业务、融资融券等业务资格也推出,但是目前的券商业基本格局已经形成,太平洋证券想依托巨额定增实现业务扩张,成功的可能性不大。”
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