洪偌馨

　　昨日，国际评级机构标普(Standard & Poor’s)在一份名为《中国政府仍有可能推出经济刺激计划》的报告中指出，尽管中国经济状况日益严峻，但该国今年尚未推出新一轮大规模的刺激计划。

　　“但如果形势急转直下，刺激措施仍是当局的选项之一。如果中国经济状况显著恶化，中国政府仍有可能推出又一轮大规模经济刺激计划。”报告称。

　　今年以来中国工业产值、出口和采购经理人指数的增长率均下滑，标普预计中国2012年实际经济增长率将降至7.8%，低于过去三年 9.6%的平均增长率。

　　“但2013年的实际经济增长率或反弹至 8.2%。”标普认为，近期中国经济出现的疲弱势头是因为当局并未用尽政策，并且很可能只是在为更艰巨的经济任务储备弹药。

　　报告认为，尽管不少市场人士认为上一轮的经济刺激计划令中国银行业饱受信贷风险威胁，并且耗尽了地方政府对大型项目提供资金支持的能力。“但上述情况不大可能出现。”

　　在标普看来，中国政府具有在必要时支持经济增长的显著实力。原因之一便在于，持续较高的储蓄率让中国积累了相当规模的金融缓冲。

　　标普分析师陈锦荣认为，这些主要以银行存款形式出现的金融资产能够有助于抵消经济暂时放缓的影响。

　　“即使在2008年的刺激性一揽子计划之后，这种缓冲仍然保持相当规模。银行业的潜在借款实力仍然较强。”他表示。

　　同时标普认为，城市化率不足60%、人均年收入低于6000美元的中国仍存在对基础设施的巨大需求。因此，缺乏经济上可行的项目不是新一轮刺激计划的主要阻碍。此外，报告还指出，中央政府对项目的明确支持能够对部分地方政府疲弱的财政状况提供补偿。即当中央政府支持的项目面临财务困难时，它可以通过提供直接融资、债务担保或其他财务支持。