昨日五粮液(000858)公布了2012年中期业绩，报告期内，公司实现营业收入达到150.5亿元。如果仅按营收数据计算，五粮液继续坐稳白酒行业老大的位置。不过，五粮液中期净利润则达到了50.46亿元，这与贵州茅台(600519)半年70亿元的净利润相比还是有些差距。

　　营收扩大领先优势

　　相比贵州茅台的132.64亿元半年营收，五粮液2012年上半年的营业收入超过了150亿元，较贵州茅台高出约18亿元。

　　2011年，五粮液和贵州茅台分别实现营业收入203.51亿元和184.02亿元，营收差距至19.49亿元。而到了2012年中期，五粮液仅用了半年时间，就领先茅台近20亿元。

　　两家公司上市以来，五粮液在大部分时间中营业收入的数据，都要好于贵州茅台，仅有2008年中报、2008年年报和2009年中报这三次的数据，被茅台超过。

　　从中报的其他多项重要数据来对比，五粮液给投资者交出的成绩单也好于贵州茅台。五粮液净利润同比增长达到了50.07%，而贵州茅台的净利润同比增速为42.56%。预收账款上，茅台二季度末降至40.5亿元，较去年末的70.27亿元减少了约30亿元，而五粮液二季度末的预收账款为74.8亿元，较去年末的90.47亿元减少约15.7亿元。

　　中投证券食品饮料行业分析师柯海东指出，五粮液中报预收款尚达74.8亿元，显示业绩释放尚留余力。

　　营销改革值得期待

　　与贵州茅台公布中报后股价大跌不同，五粮液昨日披露中报后表现强势，收盘上涨2.02%。卖方报告纷纷对五粮液上半年的业绩表示认可，并对公司营销改革更多了几分期待。

　　长江证券认为，公司将仿照华东营销中心再建华北和西南营销中心(分别设立上海、北京和成都子公司)，“十二五”末目标分别销售贡献40个亿，总体达到120个亿；为确保“十二五”计划实现公司将拓建10万吨酿酒中心及配套产能，而潜在的资本运作也将逐步可期。

　　根据五粮液披露的上半年接待调研、沟通、采访等活动登记表显示，各类投资者对五粮液的调研非常频繁，上半年公司接待约445人的调研队伍，此外还接到约1100次电话。

　　不过，靓丽业绩报表中，也有一些小瑕疵，比如上半年酒类的毛利率同比下降了5.08个百分点，公司董秘办人士表示，导致毛利率下滑的因素很多，比如成本上升等。成都商报记者 毛晋楠