魔杰电子股份有限公司 来源：资料图

　　中国网8月8日讯(记者 刘阳河) 证监会首次公开发行股票申报企业信息表显示，浙江魔杰电子股份有限公司(下称“魔杰电子”)日前进入IPO初审名单，拟登陆深交所，保荐机构为广发证券。

　　资料显示，魔杰电子创立于2007年，主要从事多媒体音箱、耳机的研发、设计、制造与销售。其环保核查材料透露，魔杰电子此次拟发行2080万股，计划在中小板上市，募集资金主要投向三个项目：1.4亿元用于“年产300万套新兴多媒体音频产品建设项目”、4831万元投向“研发中心建设项目”、2107万元建设“营销网络建设项目”。

　　中国网财经记者调查发现，魔杰电子2011年净利润同比骤降了9成，同时，公司主要利润依靠子公司以及实际产能不饱和能，这些问题或许会给魔杰电子的A股上市路带来困扰。

　　报告期内两年无员工 净利2011年骤降9成

　　魔杰电子生产经营基本情况 来源：魔杰电子上市环境审查报告

　　环保核查报告显示，魔杰电子2007年成立，另有浙江恒科实业有限公司和上海诺轩电子科技有限公司这两家子公司，其中上海诺轩是非生产型企业。在2009年-2010年间，魔杰电子并无任何生产实质和经营活动，主要营业收入来源于子公司浙江恒科实业有限公司。

　　中国网财经记者查阅魔杰电子生产经营基本情况发现，魔杰电子2009、2010年均没有职工，2011年公司对现存各生产线进行划分，将部分原属于子公司江恒科实业有限公司的生产线划到魔杰电子母公司(喷漆车间、喇叭车间、锯木车间、1条总装流水线)，职工人数猛增至588人。

　　中国网财经记者发现，成立于2007年魔杰电子，2009年与2010年员工人数居然为0，而到了2011年，员工人数暴增至588人；而销售收入一栏，在2009年也为0，2010年有微不足道的2.41万元，至2011年则暴增为9306.94万元。魔杰电子提供的环保核查报告同时显示，公司利润2009年为1021万元，2010年为3289万元，至2011年则剧降至185万元，如上述报表采用母公司、子公司独立计算经营利润的话，魔杰电子2011年降幅高达90%，其持续盈利能力存在疑问；如果上述数据采用的是合并会计报表方式，没有子公司恒科实业(2011年净利润高达3849万元)输送利润，魔杰电子实际净利润则是出现大幅亏损。

　　中国网财经记者查看浙江工商管理局企业基本信息发现，魔杰电子与恒科实业企业地址均为嘉善县大云镇嘉善大道1555号，法人同为张志明。其中，恒科实业早在2001年就已成立，而魔杰电子作为母公司于2007年成立，作为同一法人的两家公司，为何不是经营多年的恒科实业上市而是没有主要经营业务的魔杰电子，也颇让人费解。

　　行业毛利率增速放缓 魔杰电子营收同行存差距

　　中国网财经记者通过查阅A股音箱板块上市公司经营数据发现，该行业上市公司2011年毛利率出现下滑。2011年报显示，飞乐音响音响类产品销售和工程服务营业成本增速超过营业收入，毛利率减少1.67个百分点；漫步者在多媒体音箱、专业音响、汽车音响和耳机四大产品中，毛利率比上年同比减少2%、3.62%、1.76%和3.19%。音响领域成本提高直接制约了行业毛利率增长速度。

　　2011年年报显示，漫步者2011年营收8.3亿元，净利润9830万元，同比增1.43%；飞乐音响2011年营收19.75亿元，归属于上市公司股东净利润为1.51亿元，同比大增62.92%。据魔杰电子环保核查资料显示，魔杰电子在2011年销售收入9306.94万元，其子公司恒科实业营收3.34亿元，但魔杰电子净利润仅185.43万元。上述数据显示，魔杰电子无论在营收还是净利上对比，与两家已上市公司存在差距。

　　现有产能不饱和 募投项目存疑

　　据此前上海证券报报道，魔杰电子音箱、耳机的审批产能为15万套、2011年的实际产能为11.6万套，音箱、耳机配件的审批规模为1015万套、实际产能为671.9万套；恒科实业现有产品的审批规模为音箱、耳机700万套，现有产能是660.3万套。

　　上述资料显示，恒科实业现有产品规模趋于饱和，但魔杰电子音箱、耳机实际产能利用率仅66%，此次募投项目中1.4亿用于“年产300万套新兴多媒体音频产品建设项目”，市场能否消化新产品产量存在疑问。

　　关于魔杰电子IPO进程，中国网财经将持续关注。