庞华玮

　　6月底，广州民间金融街正式开业，政府拟把11家小额贷款公司(以下简称“小贷公司”)集中到金融街的一栋楼里开业，希望借助激烈竞争，把贷款利率降下来。

　　“这个概念挺好，可是放贷利率到了18%以下肯定亏钱，我就不会干了。如此一来，小贷公司要么关门，要么违规走地下通道。”广州万穗小额贷款公司董事长张化桥(微博)感慨，“这不是让小贷公司股东们血流满地吗？”

　　《中国经营报》记者获悉，在经济下行时，小贷公司赖以生存的“高利息”的路子越来越难走。“我最近发现一个很有意思的现象：中国的各省、市级政府发了5100个小贷公司牌照，大概有一两千家一直不肯开业，而开业的小贷公司里面另外一个有意思的现象是钱贷不出去。”张化桥说。

　　“有些人进入小贷行业，是为有了牌照能够把放贷做大，并希望能从银行融资，但结果发现并不是这样。”辽宁某小贷公司总经理说。

　　窘境：高息的困扰

　　“包括我们公司，5月份的时候有1/3的钱是闲着。我问了很多家，都是这样。”近日，张化桥在深圳举办的“2012产业金融创新与发展高峰论坛”上如是说。

　　那么是在经济下行中的中小企业不缺钱吗？这个答案显然不对。那为什么钱贷不出去呢？张化桥的解释是：“因为对于中小企业来说，我们的贷款利率太高了。”据其称，该公司的年化贷款利率为25%。

　　据记者了解，比起去年资金紧张时期，今年小贷公司的贷款利率普遍已下降。“去年当地小贷公司最火的业务是给房地产相关产业放贷，他们的周期较长，月息甚至可达到四五分，今年，房地产业不好，大家不敢放贷了，转而给中小企业放贷，但做实业的企业只能接受较低的贷款利息，所以现在小贷公司放贷普遍为月息两分。”某二线城市一家小贷公司的总经理告诉记者。

　　“我们的月贷款利率在1.2%~2.0%。”深圳市中恒泰小额贷款有限公司总经理李俊告诉记者，随着央行两次降息，目前小贷公司的年贷款利率的最高合法利率也由26.24%降低到24%。

　　然而，月息两分或年化利率25%，对处于经济下行阶段的中小企业来说，仍然太高。“收年化利率25%的时候，我要考虑企业是否还得起。”张化桥的说法反映了小贷公司给中小微企业放贷的普遍矛盾心态：贷款利率太低收不回成本，不如不做生意；但贷款利率太高，又担心企业还不起钱。

　　张化桥认为，小贷公司贷款利率居高不下最主要的原因是：“我们资金成本太高，监管成本、运营成本、税收也都太高，我们要缴25%所得税，5.5%的营业税，我的利率年化收到18%以下是亏本的，所以我只好收25%。”

　　“我们做‘高利贷’的人也希望把利率降下来，不降的话，我们风险也大。我们希望把量做上去，利率降下来。”张化桥说。

　　现实中，大部分小贷公司还无法从银行获得融资。“我的小贷公司用房地产抵押方式都没办法从银行获得融资。”沈阳万佳小额贷款公司总经理刘宇告诉记者，由于银监会对小额贷款公司的身份定位不明确，即使在其公司坏账率为零、有足额抵押物的情况下，银行也不肯给小贷公司融资。

　　《深圳市小额贷款公司与银行机构开展业务合作基本情况的调研报告》显示，截至2011年6月底，深圳已开业32家小贷公司的注册资本合计人民币38.2亿元，通过银行融入资金4.7亿元。融资占比仅为1%。

　　创新：信贷资产转让

　　“小贷公司每年的净利润至少是15%。”广东省小额贷款公司协会的徐北告诉记者。

　　每年15%的净利润，在当下实体经济不景气的环境下，应该说非常之高。然而，许多小贷公司股东的期望值更高。“年净利润低于20%，做小贷公司就没有意义了。”某小贷公司总经理说。

　　“如果我把钱放给朋友，做民间借贷的话，年净利润可能有30%以上。”上述某小贷公司总经理说，作为民间借贷阳光化的小贷公司，做着给中小微企业贷款的高风险业务，却无法享受到金融企业的待遇，纳税上也按照工商企业的标准，同时受到4倍基准利率的管制和各种检查。

　　“我不愿做小贷公司。”珠三角一位管理着上亿元民间借贷资金的人士坦言。“我为什么要做小贷?小贷要受到各种管制，还得缴税。我做民间放贷不更好？”

　　“我个人觉得小贷公司这个行业前景非常不好。”张化桥认为，很多小贷公司期待转村镇银行，但是“政府绝对没有这么冒进，1/10都不可能”。而且，即使政策放开，小贷公司也不愿意转。“因为转到村镇银行，里面又是一套枷锁，我公司里60多人，我又要加10多人应付各种监管规则，成本又上去了。我再收18%就亏本了，必须收27%才能打平，这样我选择的客户群就非常小了，那我生意就没法做了，蛋糕做不大了，又必须把利率往上抬，最后只能歇业。”

　　“多数农村信用社不死不活，自生自灭，就是这个样子，我们也是这个结局。但是我希望我这一家会好一点儿，但是大环境如此，我也没有太多招数。”张化桥坦承。

　　在合规的范围内，部分小贷企业也在寻找突破和创新。

　　李俊告诉记者，其公司通过信贷资产转让给银行的方式，扩大了自己的业务。“建行给了7.5亿元授信额度，中行给了7亿元，陆家嘴银行也拟给1亿元。”

　　这是一种三赢的方式。一方面，中小企业获得了贷款;另一方面，小贷公司、银行均能获益。“我们给这些企业的贷款月息为1.5%，银行给我们的贷款年化利率为8.1815%。借用银行的资金，我们跟银行赚得一样多。”李俊说。

　　事实上，银行之所以愿意接受这种信贷资产转让，最重要的原因是在这一模式中建立了风险保障机制，一方面是核心企业、小贷公司与借款客户集群之间合同约定的多种方式质（抵）押的风险保障机制；另一方面是小贷公司通过母公司或大股东，或者本系统内担保机构的第三方代偿或回购风险资产的再担保机制。

　　刘宇则对小贷公司的未来“不消极，也不乐观”，他认为，未来3~5年内，小贷公司的市场和政策的大环境不会有太大的改变，而这个行业还需要时间来进行自我淘汰——部分小贷公司退出，留下来的企业寻找适合自己的发展模式。

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