中新网7月27日电 据香港《文汇报》报道,美联储将于下周中举行议息会议,在会议前夕,市场又再传出美联储或将推出经济刺激措施之说;美国两份重要报章《华尔街日报》及《纽约时报》均于25日在头版报道,美联储将会推出刺激经济措施。 但分析指出,考虑到再推量宽会出现边际效用递减的情况,更会令通胀风险增加,美联储于下周推出量宽措施之机会实为不大。
报道指出,最近美联储官员对美国经济前景之看法转向悲观,对经济刺激措施的讨论,亦由应否推出,转为如何及何时行动,美联储推出刺激措施之机会似乎愈来愈高。
近日美国经济数据亦较前几个月明显转差;当地制造业景气转差,美国7月份制造业采购经理人指数跌至2010年12月以来低位,消费市道亦见疲弱,美国6月零售销售按月下跌0.5%,远逊预期的上升0.2%,为2008年底以来首次出现连续三个月下跌。
在近日美国经济数据持续疲弱的情况下,市场对量宽措施预期再次升温亦可理解,主要受货币政策预期影响的金价,亦于近日回升至1600美元水平。不过,考虑到再推量宽会出现边际效用递减的情况,更会令通胀风险增加,实在得不偿失,因此,美联储于下周推出量宽措施之机会实为不大,一旦议息会议结果没有对量宽作出暗示,金价便可能掉头回落。
当然,不推QE3美联储仍可考虑以其它刺激措施,包括进一步延长低息环境至2014年以后、延长执行扭曲操作之时间,甚至上周美联储主席伯南克所提到的,透过贴现窗直接向银行提供借贷。
分析指出,上述方案似乎与QE3出现同一问题;对美国经济之刺激作用不会太大。目前环球各国均处减息周期,美国的超低息环境亦已被推迟至2014年年底,再将维持低息环境之承诺延长,似乎属象征意义居多,实际作用不大。
另外,目前欧债危机前景仍不明朗,资金持续流入美国国债市场,美国10年期及30年期国债债息近日已跌至历史新低,因此,延长执行扭曲操作,以压低长债息率之必要性,值得商榷。
至于透过贴现窗直接向银行提供借贷,以希望银行能增加贷款予企业,从而刺激经济之方法,在目前投资者及企业普遍对前景缺乏信心之情况下,相信即使银行资金增加,对企业放贷之条件未必会放松,另一边厢,企业对信贷需求亦将维持疲弱,因此,美联储透过贴现窗直接向银行提供借贷对经济之刺激作用,不会太大。
分析称,即使美国经济下行风险增加,美联储可做的实在不多,相信美联储下周之议息会议亦只能按兵不动,同时给予市场美联储仍有能力救市之预期,支撑市场信心。 (中新网财经频道)
|
|
|