每经记者 李智

　　 什么样的公司有投资价值？或许很多人都会列举出一些共同的标准：业绩好、慷慨分红、发展前景好……而面对闽灿坤B（200512，收盘价0.75港元）的遭遇，一个新标准从此将引人注目，那就是：股价不能太低——一旦跌破1元面值，就算公司连续多年盈利或慷慨分红，仍将面临直接退市危机。

　　公司三度提示退市风险

　　 昨日是本周的第三个交易日，闽灿坤B也迎来了本周第3个跌停板。引发这一恐怖走势的是其周一发布的一则退市风险提示公告，而导致公司将退市的原因就是因为股价面值持续低于1元。

　　 正如闽灿坤B公告当时所述，公司股价从7月9日至7月20日，已连续10个交易日每日股票收盘价低于每股面值1元人民币。根据深交所“仅发行B股股票的上市公司，通过本所交易系统连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值，本所有权决定终止其股票上市交易”的规定，公司股票将可能被终止上市。

　　 截至目前，闽灿坤B已3次提示退市风险，3次提示如道道“催命符”，昨日公司股价已跌至0.75港元 （折合人民币0.615元），如果股价无法在8月3日结束之前上涨至1元人民币的股票面值，那么按照现行的规则，等待公司的将是退市的命运。而从目前的走势来看，想在剩下7个交易日上涨逾60%，对于多次公开表态暂无刺激股价计划的闽灿坤B来说，恐怕将是一个不可能完成的任务。

　　 面对闽灿坤B的连续大跌，持有公司股份的投资者心急如焚，由于股价连续出现“一”字跌停板，无法卖出的投资者对于退市后陌生的场外交易方式充满疑问和恐惧。

　　 《每日经济新闻》记者注意到，仅从公司经营角度来看，闽灿坤B至少是一个合格的上市公司，在过去3年中，公司连续盈利，累计实现净利润1.27亿；上市19年间，公司累计派现2.186亿元，高于当初2.112亿元的融资总额。面对上述数据，恐怕一大批A股上市公司都会自叹弗如。但令人啼笑皆非的是，正是由于上市19年来多达9次送转股份，让闽灿坤B股本极速扩张，因为无法支撑面值而将成退市新规的“刀下魂”。

　　B股指数昨创今年最大跌幅

　　 闽灿坤B的突然走红，让已被多数人遗忘的B股再度成为市场关注的焦点。虽然这个特殊的群体于A股而言并无太大关系，但是昨日整个B股板块的全面下挫也让A股投资者感到风声鹤唳。

　　 昨日，B股指数大跌10.76点，跌幅达到4.71%，创出今年以来最大跌幅。具体到个股，106只沪深B股中，除4只停牌外，其余全部出现下跌，跌幅在5%以上的近60只。《每日经济新闻》记者注意到，低价B股成为大跌的重灾区，比如京东方B（200725，收盘价0.97港元）、建摩B（200054，收盘价1.94港元）、ST雷伊B（200168，收盘价1.67港元）、凯马B（900953，收盘价0.379美元）纷纷跌停。

　　 监管层出台退市政策，本意是将一些问题公司清理出资本市场，但从目前情形看，很可能第一个被“扫地出门”的闽灿坤B，却至少是一家经营正常的公司。

　　 知名证券维权律师宋一欣对《每日经济新闻》记者表示，监管层一方面要加强投资者教育，揭示资本市场的风险，但同时对B股问题也应该给予特殊对待，他说，B股本来就是一个“弃儿”，又怎么能和一般的“孩子”一样对待呢？目前的退市政策对A+B股上市的公司没有问题，但是对于纯B股公司或可适当将标准放宽。他最后表示，这次事件也从一定程度上反映出退市规则本身存在一些值得完善的地方。

　　 值得一提的是，证监会投资者保护局在今年5月初面对投资者B股市场前途不明的问题，曾明确回应：“B股是境内上市外资股的简称，是在特定历史条件下推出的一类股票。对于历史遗留问题，证监会都将本着负责任、不回避的态度，认真研究提出解决措施”。