□ 本报记者 韩馨仪

　　本周A股开市再度上演“黑色星期一”。市场当天放量大幅下挫，个股大面积杀跌，再现跌停潮，沪指创近40个月以来收盘新低，逼近前期2132点低位。

　　业内对此分析认为，从宏观层面来说，在经济增速减缓背景下，企业业绩下滑加剧了市场对于经济增长前景的忧虑。但也有分析人士指出，这意味着市场进入中报披露期的“雷区”，并进一步认为未来两个月资本市场将集中形成中期业绩的“预期市”。

　　中报业绩“埋雷”

　　中报披露流程已经陆续展开。根据沪深交易所公布的半年报预约披露时间，从7月11日开始到8月底，将陆续公布上市公司半年报数据。截至7月16日，总共有1415家上市公司业绩预告了2012年中期业绩，其中报喜的是727家，约为半数。此数据与往年基本一致，但是企业盈利增速却有所下滑，业绩预告预增的公司仅有177家。

　　就市场走势而言，目前较为明显的主线依然是围绕中报业绩展开，不可否认的是，一些中报业绩增长确定的公司可得到资金追捧，近日个股涨幅在50%以上的个股多达50余只。然而一个比较一致的观点是，中报业绩也存在“雷区”。有媒体评价指出，每年中报发布前上市公司往往会频频发出业绩预告和业绩修正公告，“而那些业绩向下修正的公司就像一颗‘地雷’，‘引爆’自己‘炸伤’股市。”

　　“现在上市公司半年报业绩披露刚刚开始，预计还会有数量众多的上市公司业绩出现‘变脸’。”某不愿具名的基金公司人士说，许多上市公司业绩预告是在4月份公布的一季报中作出的，而在近两个月间，国内外经济形势又发生了极大变化，不少行业景气度下滑幅度加宽，整体经营面临困难，而上市公司并未对此有足够的认识。

　　据统计，截至7月16日，沪深两市共有1418家上市公司对2012年半年报业绩进行了预测。其中有102家公司中报业绩预告修正后“变脸”：业绩向上修正的有17家公司，业绩向下修正的多达85家。由盈利变为亏损以及亏损加剧的公司更是不算少数，其中，就以中小板和创业板公司居多。如久其软件从之前预计的盈利变为巨额亏损令市场吃惊，公司发布中报业绩预告修正为亏损5000万元至5500万元，而此前预盈253.14万元至337.52万元。

　　中报冲击市场

　　随着中报披露的密集展开，市场进入中报业绩的敏感期，对预增公司和预减公司的买卖情绪十分明显。从已经预披露的上市公司的业绩情况看，一些业绩较优的个股确实易受到市场的炒作，而业绩下滑的个股则明显遭到投资者抛弃。

　　分析人士认为，由于现在中报预告偏差者多，个股“地雷”不断，在后市扩容节奏不改、转融通将至，业绩探底未完种种不利之下，股市尽管有技术反弹，但不容乐观。惨遭中报业绩杀的个股，以7月14日公布业绩预告或快报的个股在7月16日的股价表现最为明显。7月14日合计181只个股公布业绩预告或快报，其中，7月16日跌幅超过9%的个股竟多达41只之多。更有分析指出，预计中报业绩对于个股所带来的冲击还会延续。

　　对此，中银国际指出，未来2个月资本市场将集中形成中期业绩的预期。二季度企业经营效益进一步下滑，预计上半年A股非金融类上市公司的收入增速将从去年的23.3%下滑至8.4%，利润率从去年同期的8%降至6.4%，两方面因素共同导致利润总额增速从去年的7.6%大幅下滑至-12.6%，业绩下滑的预期冲击也将逐渐向实际冲击转化。中银国际还表示，预计A股非金融类公司上半年整体利润下降幅度将超过10%，且大部分行业的利润增速都将明显放缓，市场对半年报的预期需要进一步修正，下半年企业业绩同比会出现一定的恢复，但环比增速并未达正常的季节性水平，企业盈利并没有出现实质拐点。尽管流动性的环比改善可能会形成一定的短期支撑，但难以对冲盈利下滑的系统性风险。因此，对7月的市场走势较为谨慎。

　　如何只“掘金”不“踩雷”

　　其实，在7月份之前，市场还在期待中报行情，然而自打发布业绩预告后，绝大部分个股由于业绩难看，股价因此下跌。据统计，有多达611只个股公布2012年中报业绩预告或者快报后股价下跌，占比超过80%。760只个股公布业绩预告或者快报后股价平均下跌5.37%，远超大盘7月以来的跌幅。而这仅仅是中报业绩的披露初期，投资者对整个7、8月份中报“地雷”的避险情绪显然会持续增强。

　　对此，分析人士指出，投资者要想掘金中报行情，首要应该学会避免“踩雷”，受累于宏观经济下滑，以有色、煤炭、建筑建材、光伏等行业或将成为今年中报行情的重灾区。

　　分析认为，在今年上市公司的中报业绩整体难有惊喜的背景下，市场对上市公司业绩的敏感导致近期个股表现分化明显，建议投资者近期依然遵循中报业绩主线，关注中报业绩无忧的板块以及存高送转潜力的个股机会。

　　业内人士进一步指出，目前中报行情可从三方面着手：首先，直接寻找业绩预告中大幅预增的企业，如业绩增长稳定的白酒、中药、百货零售等板块；其次，净利润率较低、业绩受成本影响较大的空调、火电、肉制品受益成本下降，毛利空间也有望被打开；再者，下游需求获益政策支持，逆经济周期的环保、装饰园林板块的业绩也有望维持高增长。总之，投资者应重点关注上述所提到的依靠主营业务增长提高业绩的板块，但不宜过分追涨，在缩量回调到中期均线的过程中仍可以参与。